每經(jīng)編輯 每經(jīng)影視記者 李菲菲 實(shí)習(xí)記者 白蕓    

每經(jīng)影視記者 李菲菲 實(shí)習(xí)記者 白蕓

“親，加我關(guān)注??！”當(dāng)各類(lèi)社交App成為大家獲取資訊的主體時(shí)，自媒體經(jīng)濟(jì)亦水漲船高。

11月1日晚間，美盛文化（002699,SZ）發(fā)公告稱(chēng)，由其參股的北京微媒互動(dòng)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)微媒互動(dòng))獲準(zhǔn)掛牌新三板。

作為一家主要運(yùn)營(yíng)自媒體的公司，微媒互動(dòng)旗下?lián)碛凶悦襟w逾200個(gè)，累計(jì)粉絲數(shù)量3000萬(wàn)人（不考慮去重）。其中不乏“冷丫”、“每天學(xué)點(diǎn)小知識(shí)”、“電影頭條”等知名公眾號(hào)。以其公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中3000萬(wàn)粉絲估算，每個(gè)粉絲價(jià)值超過(guò)26元。

每經(jīng)影視（微信號(hào)：meijignyingshi）記者注意到，微媒互動(dòng)并非第一家登陸新三板的自媒體運(yùn)營(yíng)公司。但相較其他公司，微媒互動(dòng)業(yè)績(jī)頗為亮眼，2015年公司實(shí)現(xiàn)1162萬(wàn)凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)760.74%。

然而，并非所有自媒體運(yùn)營(yíng)公司業(yè)績(jī)都能如此出眾，記者梳理發(fā)現(xiàn)甚至有同類(lèi)型的新三板上市公司連續(xù)兩年都未能實(shí)現(xiàn)盈利。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的背后是該類(lèi)公司盈利模式并不明確的現(xiàn)狀，云堆新媒CEO張國(guó)鴻在接受每經(jīng)影視（微信號(hào)：meijingyingshi）記者采訪時(shí)直言，

現(xiàn)在做微信公眾號(hào)，是到了紅利的末期。再想做一個(gè)新興媒體，跟兩年前相比，應(yīng)該是難了幾十倍。

競(jìng)爭(zhēng)激烈、盈利難度加大，廣告業(yè)務(wù)出現(xiàn)瓶頸，自媒體運(yùn)營(yíng)公司該如何探索贏利之道？

估值7個(gè)月翻一倍 一個(gè)粉絲值26元

公司資料顯示，微媒互動(dòng)成立于2013年，法定代表人李巖，其母公司為WeMedia新媒體集團(tuán)，該集團(tuán)由國(guó)內(nèi)最早的自媒體聯(lián)盟WeMedia、知名微信運(yùn)營(yíng)商巖漿互動(dòng)和老牌科技媒體BiaNews三家企業(yè)合并成立于2014年4月。集團(tuán)旗下?lián)碛惺嗉一ヂ?lián)網(wǎng)新媒體公司，而微媒互動(dòng)為其核心控股子公司。

作為率先運(yùn)營(yíng)公眾號(hào)的公司，微媒互動(dòng)的業(yè)績(jī)亦頗為亮眼。據(jù)其公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)內(nèi)容，公司2014年、2015年和2016年1~3月分別實(shí)現(xiàn)1585萬(wàn)元、5427萬(wàn)元和1962萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入，135萬(wàn)元、1162萬(wàn)元和768萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，2014~2015年凈利增長(zhǎng)幅度高達(dá)760.74%。

▲微媒互動(dòng)2014年、2015年和2016年1~3月財(cái)務(wù)狀況（公司公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)截圖）

值得注意的是，業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的微媒互動(dòng)亦引來(lái)資本的青睞。每經(jīng)影視（微信號(hào)：meijingyingshi）記者梳理發(fā)現(xiàn)，從去年底到今年7月，先后有美盛文化、永柏投資參與公司增資擴(kuò)股計(jì)劃，投入資金共計(jì)1億元。

據(jù)微媒互動(dòng)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)內(nèi)容，2015年12月，美盛文化出資6000萬(wàn)買(mǎi)入微媒互動(dòng)15%的股份（目前持股份額稀釋到14.25%），折合每股20元。而7個(gè)月后，永柏投資則以38元/股的價(jià)格參與定增，豪擲4000萬(wàn)元也僅獲得微媒互動(dòng)5%的股權(quán)。

除了定增價(jià)格翻了近一倍外，7個(gè)月間微媒互動(dòng)的估值也出現(xiàn)了“大躍進(jìn)”式的增長(zhǎng)，公司財(cái)務(wù)信息顯示，公司估值從美盛文化入住時(shí)的4億元增長(zhǎng)至8億元，以其公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中3000萬(wàn)粉絲估算，每個(gè)粉絲價(jià)值超過(guò)26元。

然而業(yè)績(jī)亮眼的背后，微媒互動(dòng)亦在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中提示其應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)，截至 2016年3月3日、2015年底和2014底公司的應(yīng)收賬款凈額分別為1233.49萬(wàn)元、1089.05萬(wàn)元和908.59萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比例分別為11.93%、11.25%和44.11%。

▲微媒互動(dòng)公司公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)截圖

公眾號(hào)變現(xiàn)“路漫漫”仍有上市公司未實(shí)現(xiàn)盈利

實(shí)際上，微媒互動(dòng)并不是第一家靠著微信公眾號(hào)成功上市的公司。然而，“先驅(qū)們”似乎就不如微媒互動(dòng)這么好命了。

早在2015年11月，飛博共創(chuàng)（834617）登陸新三板，以運(yùn)營(yíng)微博、微信公眾號(hào)的廣告業(yè)務(wù)為主，后進(jìn)軍電商導(dǎo)購(gòu)，今年1月開(kāi)始切入直播網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)。

據(jù)2016年半年報(bào)，公司上半年?duì)I收為2017萬(wàn)，同比增長(zhǎng)88.74％，但是扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)僅159萬(wàn)，同比下降4.64％。

▲飛博共創(chuàng)2016年半年報(bào)截圖

而另一家今年7月登陸新三板的多易得（837907），與前述公司業(yè)務(wù)相似的情況下業(yè)績(jī)卻不甚樂(lè)觀。據(jù)其公布的2016半年報(bào)，公司上半年?duì)I收2081萬(wàn)，同比增長(zhǎng)248.36％，但是虧損383萬(wàn)，未能實(shí)現(xiàn)盈利。

▲多易得2016年半年報(bào)截圖

上述公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的背后，除了高昂的運(yùn)營(yíng)成本外，公眾號(hào)的生意也不似前兩年樂(lè)觀。云堆新媒CEO張國(guó)鴻在接受每經(jīng)影視（微信號(hào)：meijignyingshi）記者采訪時(shí)表示，同兩年前相比，自媒體的活躍度在不斷下降，海量自媒體不斷涌出。同時(shí)他還說(shuō)，微媒互動(dòng)開(kāi)始做的時(shí)候，自媒體總數(shù)在300萬(wàn)左右，現(xiàn)在自媒體數(shù)目已經(jīng)突破2000萬(wàn)。

據(jù)張國(guó)鴻介紹，目前微信公眾號(hào)依舊是以廣告收入為主，其獲取廣告收入主要有兩種方式：賣(mài)位置和賣(mài)流量。

賣(mài)位置，頭部頂級(jí)自媒體20~50萬(wàn)，一年收益過(guò)千萬(wàn)不難；賣(mài)流量，按閱讀數(shù)計(jì)費(fèi)，平均價(jià)格在0.4~0.8元/閱讀數(shù)。

然而自媒體數(shù)量的井噴亦使得其廣告收入不似以往亮眼，張國(guó)鴻直言，

現(xiàn)在做微信公眾號(hào)，是到了紅利的末期。再想做一個(gè)新興媒體，跟兩年前相比，應(yīng)該是難了幾十倍。

競(jìng)爭(zhēng)激烈、盈利難度加大，廣告業(yè)務(wù)出現(xiàn)瓶頸，一眾微信公眾號(hào)運(yùn)營(yíng)公司如何探索出一個(gè)有效的盈利模式？

在張國(guó)鴻看來(lái)，成熟的公眾號(hào)借助其龐大的粉絲積累量，嘗試社交化電商和網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)可能是其實(shí)現(xiàn)盈利的新出路。然而該渠道變現(xiàn)仍舊不成熟，“整體還在探索期，直播網(wǎng)紅目前炒作成分多，真正通過(guò)網(wǎng)紅來(lái)導(dǎo)流還在起步期。”張國(guó)鴻表示。