每經(jīng)編輯 邱德坤    

寶鋼及武鋼的董秘辦工作人員此前都曾向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，對于上證所發(fā)出問詢函的具體答復，詳見公司公告。而在國慶節(jié)來臨前的最后一個交易日結(jié)束后，兩家公司終于給出答復，并計劃于國慶節(jié)后首個交易日——10月10日，開市起復牌交易。

9月30日晚間，寶鋼股份（600019,SH）與武鋼股份（600005,SH）同時發(fā)布公告，回復此前上證所問詢《寶山鋼鐵股份有限公司換股吸收合并武漢鋼鐵股份有限公司暨關(guān)聯(lián)交易報告書（草案）》（以下簡稱《吸收合并報告書》）當中，頗受關(guān)注的內(nèi)容。

記者注意到，武鋼股份的債務(wù)問題，仍然是重組過程中需要面對的一個問題。

不過，在回復的問詢函中提到，上述兩家公司將爭取提前在今年年底完成2016年和2017年的去產(chǎn)能任務(wù)。  

關(guān)注協(xié)同效應(yīng)

寶鋼股份與武鋼股份公告稱，此前認為武鋼股份在資產(chǎn)交割的時間上出現(xiàn)沖突問題，實際上并不存在。據(jù)回復的問詢函內(nèi)容顯示，武鋼股份資產(chǎn)、業(yè)務(wù)等相關(guān)的權(quán)利和義務(wù)轉(zhuǎn)移至武鋼有限，是在交割日前；涉及需辦理過戶、登記、備案等手續(xù)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移工作，則根據(jù)實際情況在交割日后十二個月內(nèi)完成。

不過，在回復的問詢函中，披露了兩家公司取得相關(guān)債權(quán)人同意函的具體情況，以及對應(yīng)的債務(wù)比例。其中作為本次重組的被吸收合并方，武鋼股份的債務(wù)問題依舊成為焦點。

據(jù)回復的問詢函內(nèi)容，武鋼股份尚未取得業(yè)務(wù)往來一般債權(quán)人同意的債務(wù)金額為102.36億元，占武鋼股份母公司2016年6月30日業(yè)務(wù)往來一般債務(wù)總額的比例為50.12%。

據(jù)相關(guān)業(yè)內(nèi)人士分析，文中只提及了武鋼股份母公司的債務(wù)，是因為重組僅涉及母公司的債務(wù)轉(zhuǎn)移，需要取得債權(quán)人同意，子公司債權(quán)債務(wù)關(guān)系未發(fā)生變更，不涉及債務(wù)轉(zhuǎn)移。

同時，武鋼股份在回復的問詢函中表示，其財務(wù)狀況截至2016年6月30日，總資產(chǎn)約為958.69億元，凈資產(chǎn)約為274.79億元，其中流動資產(chǎn)約為385.56億元，包括54.91億元貨幣資金。因此，武鋼股份具備提前清償債務(wù)、正常履約或提供擔保的能力。

寶鋼股份董秘辦工作人員此前在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，在合并過程中，武鋼股份確實存在巨額債務(wù)，但在合并中并沒有什么虧不虧的，要看到兩家公司合并后的協(xié)同效應(yīng)。而在制定1:0.56的換股吸收合并方案上，是以雙方合并公告日前20交易日的股價作為參考價，并乘以90%得出，方案的邏輯就是這樣的。 

提前完成兩年去產(chǎn)能任務(wù)

寶鋼、武鋼要想完全進行合并，按照此前發(fā)布的《吸收合并報告書》，仍需三年左右的時間。卓創(chuàng)資訊分析師李祾譞認為，一般兩家鋼鐵公司合并后，其相應(yīng)的合并效果要顯現(xiàn)出來，需要6年至8年的時間。

然而，此前預(yù)期兩家公司的協(xié)同效應(yīng)，在當前已經(jīng)顯現(xiàn)在去產(chǎn)能上面。

根據(jù)寶鋼集團和武鋼集團壓減產(chǎn)能責任書的要求，寶鋼股份和武鋼股份在2016年~2017年內(nèi)，需要分別壓減465萬噸和140萬噸粗鋼產(chǎn)能。而兩家公司稱，將按照寶鋼集團和武鋼集團壓減產(chǎn)能責任書的要求，在規(guī)定的時間節(jié)點，根據(jù)市場環(huán)境的變化和自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，按質(zhì)按量完成鋼鐵產(chǎn)能壓降的目標任務(wù)，壓縮產(chǎn)能計劃不會因合并而受影響。

兩家公司在公告中表示，為積極響應(yīng)國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能政策，寶鋼股份、武鋼股份將爭取在2016年年底，提前完成上述兩年的去產(chǎn)能目標任務(wù)。

公開資料顯示，兩家公司的核心優(yōu)勢產(chǎn)品包括，汽車用鋼、硅鋼、鍍錫（鉻）板、工程用鋼、高等級薄板等高端領(lǐng)域產(chǎn)品。而兩家公司同時表示，本次“去產(chǎn)能”主要針對的是落后產(chǎn)品的過剩產(chǎn)能，“去產(chǎn)能”工作本身就是公司產(chǎn)品戰(zhàn)略發(fā)展的需要。