每經(jīng)編輯｜朱萬(wàn)平 黃博文    

▲圖片來(lái)源：東方IC

由2015年7月寶能舉牌萬(wàn)科而引發(fā)的萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)目前仍未得到解決。很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)集中在萬(wàn)科管理層、寶能、恒大等相關(guān)方的身上，深圳地鐵似乎被“忽視”了。但現(xiàn)在深圳地鐵“主動(dòng)”發(fā)聲了。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到：9月8日，在國(guó)家發(fā)改委組織召開(kāi)的城市軌道交通投融資機(jī)制創(chuàng)新研討會(huì)上，深圳地鐵集團(tuán)董事長(zhǎng)林茂德在發(fā)言中，透露了深鐵參與萬(wàn)科重組的一些“算盤”。

深鐵董事長(zhǎng)：業(yè)績(jī)對(duì)賭 每年須獲20億分紅

昨日（9月9日），國(guó)家發(fā)改委在官網(wǎng)上發(fā)布了一則題為《我委組織召開(kāi)城市軌道交通投融資機(jī)制創(chuàng)新舉行研討會(huì)》的消息稱，國(guó)家發(fā)改委9月8日14時(shí)30分組織召開(kāi)了城市軌道交通投融資機(jī)制創(chuàng)新研討會(huì)。

在上述研討會(huì)上，深鐵集團(tuán)董事長(zhǎng)林茂德表示：

大家都知道我們正在參與一個(gè)上市公司的事，但是又不能多說(shuō)，很多人問(wèn)我為什么要參與，第一，我跟他對(duì)賭，我們持你20多億股值后，必須保持每年分一塊錢給我，每年都要分20億給我，相當(dāng)于現(xiàn)金流很好。第二，他過(guò)去20多年增長(zhǎng)100多倍，他未來(lái)十年增長(zhǎng)1倍我就賺500億，增長(zhǎng)2倍我就賺1000億，我貸款就有還款來(lái)源了。

分析人士認(rèn)為，林茂德所指的“上市公司”應(yīng)該就是萬(wàn)科。

按照林茂德的說(shuō)法，深鐵入股萬(wàn)科后，萬(wàn)科每年都要分20億給深鐵。這到底有無(wú)實(shí)現(xiàn)的可能？

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，按照萬(wàn)科于2016年7月公布的重組方案修訂稿，萬(wàn)科擬以15.88元/股的價(jià)格向深圳地鐵集團(tuán)發(fā)行28.72億股股份，購(gòu)買其持有的前海國(guó)際100%股權(quán)，交易價(jià)格為456.13億元。

按照上述方案，深圳地鐵的28.72億股若要獲得20億元分紅，只需萬(wàn)科每10股派發(fā)6.96元即可。而2015年萬(wàn)科的分紅方案是每10股派發(fā)7.2元，若深鐵拿到萬(wàn)科28.72億股股份，則根據(jù)上述分紅方案可獲分紅已達(dá)20.67億元，已超過(guò)林茂德所說(shuō)的20億元分紅對(duì)賭了。

然而，上述重組方案遭華潤(rùn)和寶能方面反對(duì)，而15.88元/股的價(jià)格也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于萬(wàn)科9月9日的收盤價(jià)23.17元，折價(jià)31.46%。因此，深圳地鐵能否獲得萬(wàn)科28.72億股股權(quán)，目前仍是未知數(shù)。

林茂德稱證券化還有“第二方案”

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，根據(jù)中國(guó)網(wǎng)8日所發(fā)布的林茂德的發(fā)言，林茂德還提到了一個(gè)資產(chǎn)證券化第二方案。

林茂德說(shuō)：“資產(chǎn)證券化我們有第二方案，第二方案我是可以說(shuō)的，如果我們第一方案受阻，第二方案就是我們用股值（原文如此——編者注）上市公司的殼，用零劃轉(zhuǎn)的方式劃給地鐵集團(tuán)，地鐵集團(tuán)把上蓋物業(yè)培育成上市公司，培育成熟以后，規(guī)模夠了以后，用這個(gè)上市公司來(lái)購(gòu)買地鐵集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)。特別是1號(hào)線每天100萬(wàn)客流，可以滿足上市公司回報(bào)的。”

上述發(fā)言中，“股值上市公司的殼”讓不少分析人士都覺(jué)得難以理解。長(zhǎng)城證券并購(gòu)部總經(jīng)理尹中余對(duì)每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示：“說(shuō)得不夠?qū)I(yè)，無(wú)法判斷可行性。“

而8日晚間，證券時(shí)報(bào)網(wǎng)刊發(fā)文章：“第二方案我是可以說(shuō)的，如果我們第一方案受阻，第二方案就是我們用國(guó)資上市公司的殼，用零劃轉(zhuǎn)的方式劃給地鐵集團(tuán)，地鐵集團(tuán)把上蓋物業(yè)培育成上市公司，培育成熟以后，規(guī)模夠了以后，用這個(gè)上市公司來(lái)購(gòu)買地鐵集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)。特別是1號(hào)線每天100萬(wàn)客流，可以滿足上市公司回報(bào)的。”

按照證券時(shí)報(bào)網(wǎng)的說(shuō)法，林茂德所說(shuō)的第二方案，不是借“股值“上市公司的殼，而是借”國(guó)資“上市公司的殼。

記者注意到，此前市場(chǎng)就一直有深圳地鐵可能借殼上市的傳言。2016年4月，特爾佳（002213，SZ）還因此被投資者詢問(wèn)。

投資者表示，聽(tīng)聞深圳地鐵可能借殼特爾佳上市，上述情況是否屬實(shí)？特爾佳表示，公司與深圳地鐵并未有上述有關(guān)任何接洽，上述傳聞不屬實(shí)，請(qǐng)以公司在指定信息披露媒體公告的內(nèi)容為準(zhǔn)，理性投資。

▲圖片來(lái)源：深交所互動(dòng)易

記者查閱相關(guān)資料后注意到，特爾佳并非國(guó)企。