每經(jīng)編輯 張道達(dá)    

8月15日以來，大盤在年線附近維持震蕩。一場年線攻堅(jiān)戰(zhàn)，打成了持久戰(zhàn)，多頭部隊(duì)逐漸被消耗。隨著9月份即將來臨，年線戰(zhàn)役究竟還要打多久？今日，達(dá)哥與牛博士就此展開討論。

牛博士：近期的行情，實(shí)在是有些折磨人啊，你怎么看本周市場的表現(xiàn)？

道達(dá)：市場的趨勢，K線圖其實(shí)已經(jīng)很清楚的表現(xiàn)出來了，滬指依然處于一個(gè)震蕩反彈的趨勢之中，并未出現(xiàn)破位的形態(tài)。只不過，年線對市場的壓力，也被體現(xiàn)得淋漓盡致，多方要想打贏這場年線戰(zhàn)役，看來還需要下很大的功夫。

而對于多頭目前所處的情況，說得好聽點(diǎn)，是在等待蓄勢，一旦時(shí)機(jī)成熟，依然還存在發(fā)力突破的可能。但是，如果說得難聽點(diǎn)，那就還是缺乏信心，擔(dān)心的事情太多了，自然難以形成合力。

牛博士：到底大家在擔(dān)心什么呢，有這個(gè)必要嗎？

道達(dá)：你別說，擔(dān)心的事情真不少。年線戰(zhàn)役剛開始不久，我就在“道達(dá)號”（微信號：daoda1997）上說過，有些多頭已經(jīng)先“叛變”了。

而本周，一方面國債期貨持續(xù)走低，多頭擔(dān)心貨幣政策可能趨緊，另一方面，一則關(guān)于萬能險(xiǎn)資金撤離股市的利空傳聞，也把多頭嚇得半死，雖然已被澄清。臨近周末，美聯(lián)儲主席耶倫要講話了，多頭更是擔(dān)心，美國不會要加息了吧？于是，交易更加清淡，周五好不容易反彈了半天，最后又全部跌回去。

這些擔(dān)心有沒有必要呢？我認(rèn)為，多頭保持謹(jǐn)慎，其實(shí)還是有必要的。畢竟，今年A股市場的大環(huán)境，還是一個(gè)震蕩市，暫時(shí)還看不到走出大牛市的跡象。所以，在倉位控制上，靈活一些，也是有必要的。

牛博士：對于耶倫在周五的講話，你怎么看？

道達(dá)：耶倫說，加息的理由“在最近幾個(gè)月增強(qiáng)”了。這句話，讓全球的投資者都有些懵，好像是在暗示，加息的可能性越來越大。但是我感覺，即便美國要加息，也是未來幾個(gè)月的事情，但究竟是9月，10月，還是11月，誰說得清？回想一下，她過去的多次表態(tài)，其實(shí)都是忽左忽右，總是讓人不知道她到底想怎樣。

所以，與其擔(dān)心得睡不著，不如別把她太當(dāng)回事。再說了，就算加息了，真的市場就要大跌嗎？可能也不一定吧，美國要加息，其實(shí)也意味著美國的經(jīng)濟(jì)在變好，經(jīng)濟(jì)向好，市場不是也應(yīng)該走好嗎？

牛博士：那你對未來行情怎么看？難道就一直被年線這么壓著走么？

道達(dá)：是啊，年線戰(zhàn)役，已經(jīng)從攻堅(jiān)戰(zhàn)，變成了持久戰(zhàn)。俗話說得好，夜長夢多，僵持得越久，可能對多方越為不利。前幾天，我曾經(jīng)提到過歷史上兩次類似的年線戰(zhàn)役，今天可以再來聊一聊。

從去年11月的年線戰(zhàn)役來看，大盤圍繞年線震蕩了超過3周時(shí)間，始終無法突破。而在11月27日，滬指雖然暴跌5%，但多頭也沒有徹底死心，并在去年12月23日再次攻擊年線。而這一次多頭功虧一簣之后，徹底宣告年線戰(zhàn)役以失敗告終。

再看2002年的那一次，年線戰(zhàn)役從6月末一直持續(xù)到9月初，而最終結(jié)果依然是多頭失敗。

我認(rèn)為，雖然上述兩次年線戰(zhàn)役，歷史背景，市場環(huán)境有很大的不同。但可以總結(jié)出的兩點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)是，首先，既然已經(jīng)成為持久戰(zhàn)，那么這場戰(zhàn)役，很可能不會在兩三周之內(nèi)分出勝負(fù)，時(shí)間很有可能還會拖得更長一些。正因?yàn)槿绱?，我目前在把倉位降到五成之后，也沒有再做進(jìn)一步的調(diào)整。即便是大盤反彈了，要加倉，也要等到成功站穩(wěn)年線之后再說。

其次，如果事件拖到第四季度，多頭還不能取得戰(zhàn)役的勝利的話，由于年末資金面可能比現(xiàn)在更加緊張，那么到時(shí)候可能對多方將更為不利。

最后提一句，今天道達(dá)號（微信號：daoda1997）的第二條文章，大家一定要去看，里面有達(dá)哥為大家進(jìn)行準(zhǔn)備的大驚喜，詳情請關(guān)注道達(dá)號了解。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2016年08月28日

今日倉位：5成

明日倉位計(jì)劃：5成（不變）

特別說明：

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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