每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張壽林    

◎每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 張壽林

8月22日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)為6.6652，較上個(gè)交易日下跌441點(diǎn)。

對(duì)于上周外匯市場(chǎng)，中國(guó)外匯研究院在一周金融市場(chǎng)回顧中指出，美元指數(shù)表現(xiàn)較為疲弱，周初開盤報(bào)95.7150點(diǎn)，周末收于94.5200點(diǎn)，整體下跌1.25%。預(yù)計(jì)本周美元指數(shù)依舊不確定性較大，或?qū)⒈憩F(xiàn)震蕩，目標(biāo)區(qū)間看向93.8500~94.9000點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自8月17日以來，美元指數(shù)延續(xù)走跌態(tài)勢(shì)，但人民幣中間價(jià)在持續(xù)上漲后并未保持這一走勢(shì)，18日人民幣中間價(jià)下跌217點(diǎn)。

對(duì)于19日人民幣收盤價(jià)大跌，有觀點(diǎn)認(rèn)為是由于人民幣持續(xù)貶值引發(fā)了貶值預(yù)期。對(duì)此，有分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，不是引發(fā)了貶值預(yù)期，是令貶值預(yù)期難以消退。

即期匯率持續(xù)偏弱

記者發(fā)現(xiàn)，8月17日，美聯(lián)儲(chǔ)公布7月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況相較6月普遍改善，二季度GDP增長(zhǎng)保持適度。通脹繼續(xù)保持在委員會(huì)2%的長(zhǎng)期目標(biāo)之下。基于調(diào)查基礎(chǔ)上的預(yù)測(cè)，長(zhǎng)期通脹的預(yù)期變化不大。該會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)是否盡快加息存在較大分歧。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，8月18日人民幣對(duì)美元中間價(jià)下跌與此有關(guān)。相較前一交易日的6.6056，18日下跌217點(diǎn)。不過19日并未延續(xù)這一走勢(shì)，出現(xiàn)小幅反彈，上升62點(diǎn)至6.6211。但19日的收盤價(jià)卻跌出中間價(jià)300點(diǎn)。

對(duì)于上周匯率市場(chǎng)，知名外匯專家韓會(huì)師博士分析認(rèn)為，人民幣收盤價(jià)這種疲弱的表現(xiàn)，首先說明面對(duì)強(qiáng)勢(shì)的人民幣，很多人在著急購(gòu)匯，同時(shí)市場(chǎng)結(jié)匯的意愿比較弱。

韓會(huì)師通過比較7月中下旬和上周人民幣即期匯率的波動(dòng)特點(diǎn)，認(rèn)為人民幣中間價(jià)短期內(nèi)升至6.60以上的難度很大。

韓會(huì)師舉例說，7月19日至21日，央行人民幣中間價(jià)分別為6.6971、6.6946和6.6872，而這3天日盤收盤價(jià)分別為6.6893、6.6780和6.6783，均大幅度強(qiáng)于中間價(jià)?？梢院?jiǎn)要概括為“弱中間價(jià)+強(qiáng)收盤價(jià)”組合。在8月15和16日，即期匯率和中間價(jià)很貼近，二者共同走弱。這與7月19至21日“弱中間價(jià)+強(qiáng)收盤價(jià)”組合已經(jīng)有了明顯的差距。而8月17和18日，雖然人民幣中間價(jià)比較強(qiáng)勢(shì)，但即期匯率走弱，形成了“強(qiáng)中間價(jià)+弱收盤價(jià)”組合。

特別是8月17日，人民幣收盤價(jià)相對(duì)中間價(jià)貶值幅度達(dá)到254個(gè)基點(diǎn)，這完全抵消了美元走弱給人民幣帶來的升值動(dòng)力。韓會(huì)師認(rèn)為，對(duì)人民幣即期匯率持續(xù)偏弱可能刺激貶值預(yù)期，加重購(gòu)匯壓力，進(jìn)而進(jìn)一步打壓人民幣。

美元強(qiáng)勢(shì)將拉動(dòng)投資

事實(shí)上，8月21日，美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)副主席斯坦利·費(fèi)希爾公開發(fā)表演講，認(rèn)為美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，失業(yè)率也降至大多數(shù)人預(yù)計(jì)的充分就業(yè)水平。個(gè)人核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)1.6%，雖然低于2%的通脹目標(biāo)，但已“觸手可及”。預(yù)計(jì)美國(guó)GDP增速將在未來幾個(gè)季度回升，受強(qiáng)勢(shì)美元影響的投資增長(zhǎng)有望恢復(fù)。

費(fèi)希爾認(rèn)為改善公共設(shè)施、加大教育投入、鼓勵(lì)私人投資等可以在提高勞動(dòng)生產(chǎn)率方面發(fā)揮作用，并減少未來美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施負(fù)利率的可能性。在全球復(fù)雜金融環(huán)境沖擊下，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)“極具彈性”，能在金融危機(jī)后短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)接近完全就業(yè)狀態(tài)，可以算不小的成就。美聯(lián)儲(chǔ)正接近實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定兩大政策目標(biāo)。

事實(shí)上，8月22日，人民幣對(duì)美元收盤價(jià)出現(xiàn)回升，至6.6578，上漲74點(diǎn)。對(duì)此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，此前人民幣連日下跌，今天如果跌幅擴(kuò)大，央行可能參與市場(chǎng)干預(yù)，以免造成更大的貶值預(yù)期。同時(shí)，一位外匯分析師也向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“可以這樣理解”。

記者注意到，8月25日，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將出席杰克遜霍爾全球央行行長(zhǎng)會(huì)議，并將在次日發(fā)表講話，或?qū)⑼嘎睹缆?lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法，并將在加息問題上釋放更加明確的信號(hào)。美聯(lián)儲(chǔ)下次議息會(huì)議將在9月20~21日召開。