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每經(jīng)實習記者 趙天宇

8月16日，九安醫(yī)療（002432，SZ）發(fā)布了半年報，其當期營業(yè)收入1.8億元，同比下降7.05%；而盈利水平未見好轉(zhuǎn)，上半年虧損4366萬元，同比下降9.26%。同時，公司2016年1~9月凈利潤仍預(yù)計虧損。九安醫(yī)療在公告中解釋稱，“公司仍處于向移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型階段”，“移動互聯(lián)產(chǎn)品的銷售利潤尚不能覆蓋公司的各項投入”。

值得注意的是，九安醫(yī)療的“轉(zhuǎn)型”早在幾年前就已開始，而且頻頻與蘋果、小米等大牌廠商合作，但如今業(yè)績卻未見起色。今年年初，其連續(xù)兩年下降的毛利率和居高不下的研發(fā)費用還曾遭到交易所問詢。

對于上述“轉(zhuǎn)型”，九安醫(yī)療董秘馬雅杰回復(fù)《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪稱，該公司是從2010年與蘋果合作開始實施轉(zhuǎn)型, “只要還沒有成功，那么轉(zhuǎn)型就在路上。”

“移動醫(yī)療概念的關(guān)鍵仍需落實在產(chǎn)品和經(jīng)營上。”北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負責人史立臣亦認為，移動醫(yī)療目前仍是概念化的，規(guī)?；须y度。而香港艾力彼醫(yī)院管理研究中心主任莊一強對此評論稱，移動醫(yī)療是急速發(fā)展的行業(yè)，但未來商業(yè)化大規(guī)模臨床應(yīng)用，估計還有5~10年的時間。

2010年轉(zhuǎn)型至今仍“在路上”

九安醫(yī)療2016年半年報披露，該公司上半年營業(yè)收入1.8億元，同比下降7.05%，給出的理由是貼牌產(chǎn)品銷售收入下降，同時國內(nèi)銷售和iHealth產(chǎn)品銷售收入略有上升。

根據(jù)九安醫(yī)療此前公告中的介紹，iHealth是該公司旗下的移動醫(yī)療領(lǐng)域品牌，該公司也擁有了包括血壓、血糖、體重、血氧、運動計步等各領(lǐng)域的健康類可穿戴設(shè)備產(chǎn)品線。

iHealth產(chǎn)品的合作名單上，蘋果、小米等大廠牌曾頻頻出現(xiàn)。九安醫(yī)療董秘馬雅杰此前曾向記者解釋道，該公司生產(chǎn)的iHealthBP3智能電子血壓計，在產(chǎn)品外觀設(shè)計和APP內(nèi)容等方面都得到了蘋果公司的支持，“iHealth產(chǎn)品上市后，很快進入蘋果的網(wǎng)店和實體店”。

九安醫(yī)療與小米的合作則集中在資本和業(yè)務(wù)兩方面。2014年9月19日，九安醫(yī)療宣布與小米投資簽署了投資協(xié)議，九安醫(yī)療擬將iHealth相關(guān)全球業(yè)務(wù)調(diào)整至新設(shè)的iHealth Inc.公司之下，小米投資將向iHealth Inc.增資2500萬美元，持股占比20%。馬雅杰此前亦坦言，“iHealth希望借助小米龐大的用戶群來迅速擴大用戶群，打開國內(nèi)市場。”

在九安醫(yī)療的公告中，向移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型曾多次被提及，例如，在2011年10月27日該公司的對外投資公告中，該公司認為，“公司目前正全力進行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，即由傳統(tǒng)電子血壓計的ODM、OEM提供商轉(zhuǎn)型為基于移動互聯(lián)網(wǎng)的個人健康管理產(chǎn)品開發(fā)商”。

馬雅杰介紹道，從2010年與蘋果合作起，九安醫(yī)療開始實施轉(zhuǎn)型。2010年年報中，九安醫(yī)療表示，2011年主要目標之一即“做好iHealth等與蘋果配套產(chǎn)品系列的推出工作”，并稱推出與蘋果配套的產(chǎn)品，是公司涉足“基于移動互聯(lián)網(wǎng)的個人健康管理”領(lǐng)域的大膽嘗試。

然而，多年過去，如今九安醫(yī)療在2016年半年報中說，“公司仍處于向移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型階段”，移動互聯(lián)產(chǎn)品的銷售利潤尚不能覆蓋公司的各項投入。轉(zhuǎn)型將持續(xù)到何時？馬雅杰稱，“只要還沒有成功，那么轉(zhuǎn)型就在路上。”

2016年能否扭虧待考

今年5月，九安醫(yī)療曾對交易所的2015年年報問詢函做出回復(fù)，其中坦陳“過去三年，公司綜合毛利率均低于可比上市公司平均值”，毛利率為25.71%，而其中i系列產(chǎn)品毛利率則為37.04%。

如今，在2016年半年報中，九安醫(yī)療的整體毛利率及旗下i系列產(chǎn)品毛利率均有提升，分別為35.51%、50.42%。對此，馬雅杰向《每日經(jīng)濟新聞》解釋道，毛利率提升的原因主要有兩方面，其一在于今年歐美市場銷售的i系列產(chǎn)品中，毛利率相對高的產(chǎn)品占比高；其二則是人民幣相對美元持續(xù)貶值，這提升了公司i系列毛利水平。

目前，九安醫(yī)療營收仍以國外市場為主。今年上半年，該公司的國外銷售營收約為1.17億元，占總營收的64%。

在2010年九安醫(yī)療開始轉(zhuǎn)型之后，2011年至2013年凈利潤逐年下跌。2014年，九安醫(yī)療凈利潤同比增長211.23%，但2015年隨即陷入虧損泥潭，當年凈利潤約為-1.5億元，而2016年上半年仍在虧損。

該公司在半年報中亦坦陳，2016年1~9月業(yè)績?nèi)灶A(yù)計虧損，凈利潤預(yù)估區(qū)間為-9000萬元至-5000萬元。馬雅杰對此表示，對于今年1~9月份的業(yè)績，若有止損、扭虧的措施將及時公告，目前不便透露。

在投資者關(guān)系互動平臺上，九安醫(yī)療今年7月27日曾回復(fù)投資者提問稱，“為了避免2016年繼續(xù)虧損，公司已經(jīng)在努力提高盈利能力，努力爭取在移動醫(yī)療方向有所突破，嚴格控制公司成本和費用，力爭2016年實現(xiàn)盈利”。

香港艾力彼醫(yī)院管理研究中心主任莊一強對此評論稱，移動醫(yī)療是急速發(fā)展的行業(yè)，目前技術(shù)和市場均尚未成熟。移動醫(yī)療及可穿戴產(chǎn)品目前研發(fā)主要集中在美國，但美國亦尚未形成相對成熟的技術(shù)。同時，移動醫(yī)療設(shè)備在研發(fā)之后，如何批量生產(chǎn)以及有效控制成本，仍是九安醫(yī)療需要考量的問題。

北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負責人史立臣亦認為，移動醫(yī)療目前仍是概念化的，規(guī)模化盈利有難度。史立臣強調(diào)，九安醫(yī)療在近年來的轉(zhuǎn)型過程中，企業(yè)應(yīng)重視產(chǎn)品本身的經(jīng)營，畢竟這才是業(yè)績提升的根本保障。