截至7月22日，以“變動截止日期”標準計算，7月份以來375家公司重要股東持倉發(fā)生變化。以總變動方向來看，11家公司股東持股變動持平，99家公司股東增持，265家公司股東減持。

265家公司股東減持

截至7月22日265家公司股東已實施減持，套現(xiàn)約310億，減持大軍以中小創(chuàng)公司為主。以市值計算，永泰能源、口子窖、冠福股份、信邦制藥、掌趣科技等減持市值居前，其中，永泰能源、口子窖、冠福股份減持市值高達25億、21億、10億。

上述公司在7月份進行多次減持套現(xiàn)，股東持倉變動次數(shù)超過2次的公司占全部減持的一半。減持市值最大的是永泰能源兩次減持，7月19日晚間公告稱，公司控股股東永泰控股集團有限公司于7月18日、19日通過大宗交易累計減持公司股份60886.40萬股，占公司總股本的4.90%，減持均價為4.00元/股。

減持次數(shù)最多的當屬惠博普，公司大股東、高管及父母子女等9人在7月份減持15次，合計減持5641.35萬股，減持市值約4億左右。公司大股東潘峰減持比例最大，公司公告稱，公司大股東為償還個人股票質(zhì)押貸款，于7月11日至12日通過大宗交易方式累計減持公司2120.7萬股，占公司總股本的1.98%。

部分公司股東頻繁減持，或為加緊落實減持計劃。6月23日，口子窖重要股東GSCP Bouquet Holdings SRL在因自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，發(fā)布減持15.92%比例的計劃。不久后，GSCP加緊落實計劃的節(jié)奏從未停歇。

冠福股份也有類似情況，從披露減持計劃到實施完畢，時間不足半個月。7月8日，冠福股份發(fā)布了減持計劃，公司控股股東林福椿、林文洪計劃于2016年7月13日～2017年1月12日以大宗交易方式減持公司股份7247萬股（占公司總股本比例9.94%）。7月20日冠福股份公告此次減持計劃全部實施完畢。

另外，還有公司重要股東清倉減持。濮陽惠成7月密集發(fā)布三份減持相關(guān)公告。7月13日，公司公告，持有公司13.50%股份的股東新余漢豐投資有限公司，計劃以大宗交易或集中競價的方式以及其他合法方式減持不超過2160萬股，占公司總股本13.50%。目前減持計劃尚在進行中，漢豐投資謀求清倉退出。

99家公司股東增持

當然，也有上市公司股東增持自家公司股份，但比例并不大。截至7月22日99家公司股東已實施增持，增持市值合計約161億，比6月份增持市值小幅增長。相比而言，公司股東增持頻率較低，在7月份增持的公司中，只有27家公司增持次數(shù)超過2次。

7月份增持次數(shù)最多當屬丹化科技，公司管理層7人增持12次。7月7日晚公告稱，公司管理層及核心團隊于2016年6月20日至7月6日期間，累計增持公司A股股份488.04萬股，占公司總股本的0.63%，使用資金3130.36萬元，增持均價為6.41元/股。

從增持的目的來看，公司為了落實去年或者年初行情低迷披露的增持計劃。丹化科技于2015年7月11日公告稱， 公司管理層及核心團隊計劃自籌資金自2015年7月11日起，于此后12個月內(nèi)根據(jù)市場情況，通過二級市場增持本公司股份，累計增持資金不低于3000萬元。

再如，今年1月5日至7月5日期間，利歐股份持有5%的股東徐先明以17.82元/股的均價，累計增持公司股份563.1萬股，增持金額約1億元。另外，冠城大通、海航投資也是落實當初擬定的增持計劃。

也有為了實施員工持股計劃在二級市場增持。科達潔能7月18日晚間公告稱，公司員工持股計劃于7月6日至18日期間，通過二級市場購買方式累計買入公司股票522.10萬股，成交金額為8567.11萬元，成交均價為16.41元/股，買入股票數(shù)量占公司總股本的0.74%。

機構(gòu)投資者頻繁舉牌大股東持股比例較低的公司。盯上在7月份，長城匯理6次增持*ST亞星達到舉牌線，潤盈投資5次增持津勸業(yè)也達到舉牌線。上述兩家公司大股東持股比例偏低，北京光耀東方商業(yè)管理公司持有*ST亞星12.67%，天津勸業(yè)華聯(lián)集團有限公司持有津勸業(yè)13.4%，大股東控股地位不穩(wěn)固。

連續(xù)5個月凈減持

自股權(quán)分置改革以來，產(chǎn)業(yè)資本成為A股市場中一股重要力量。上市公司大股東對自身公司的估值更有說服力，產(chǎn)業(yè)資本在二級市場或大宗交易平臺的進出，往往給市場一種強烈信號。

產(chǎn)業(yè)資本增減持的規(guī)模取決對市場的預(yù)期。如果股價持續(xù)上漲，公司估值提升，重要股東減持意向逐漸提升，當估值溢價過高，重要股東減持規(guī)模開始擴大，最終又打壓股價，股價開始回落；當股價回落到相對低位，重要股東增持意向開始提升，然后提振股價。高拋低吸，如此循環(huán)。

今年3月份至今，以市值來計算，上市公司重要股東呈現(xiàn)凈減持，6月份凈減持創(chuàng)年內(nèi)新高，7月份并未出現(xiàn)放緩跡象，反而減持速度或是加速。分析人士認為，上市公司大股東、持有5%以上股東、高管等減持行為給二級市場帶來較大的上行壓力，在股東減持行為趨于常態(tài)化的背景下，投資者應(yīng)警惕高估值的公司重要股東減持的動作。

上市公司股東持續(xù)凈減持往往給出一個見頂信號。2015年5月重要股東凈減持高達千億的天量，隨后一個月市場見頂。再如，2010年11月的減持金額為189.90億元，增持金額為5.51億元，合計凈減持金額達到184.39億元，為當時一個減持相對高點。當月中旬就開始了大幅下跌，滬指從2010年11月11日的最高3186點一路跌至2011年1月25日的2661點，跌幅超過16%。