每經(jīng)編輯 葉曉丹    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  葉曉丹

登高而跌，持續(xù)六周漲幅的黃金價(jià)格，在上周開始回調(diào)。

上周，受避險(xiǎn)情緒的回落帶動(dòng)，黃金價(jià)格回調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，到7月15日收盤，紐約市市場(chǎng)金價(jià)回到每盎司1327.4美元，較前一周跌逾2%，是5月底以來(lái)的單周最大跌幅，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格亦有所回落，上海期貨交易所黃金期貨主力合約到16日?qǐng)?bào)收每克288.3元，較前一周下跌1.5%。

ActivTrades首席分析師Carlo Alberto de Casa稱，“英國(guó)的緊張局勢(shì)暫時(shí)得以緩解，英國(guó)確立新首相，英鎊上揚(yáng)，而對(duì)黃金和其它避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求則下降。

避險(xiǎn)資產(chǎn)回落

為了提振資本市場(chǎng)的信心，多家央行“放水”刺激全球股市上漲從全球市場(chǎng)來(lái)看，一方面，美國(guó)加息預(yù)期升高，推升美元指數(shù)；另一方面，日本寬松大門將重開，大大提振全球股市。

“這些都安撫了近期的市場(chǎng)情緒，整個(gè)市場(chǎng)近期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都走的比較好。反而是避險(xiǎn)資產(chǎn)就走的有點(diǎn)弱。”國(guó)家注冊(cè)黃金分析師喻松告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，金融市場(chǎng)對(duì)英國(guó)脫歐事件的炒作在市場(chǎng)利空到來(lái)之后，整個(gè)情緒就會(huì)發(fā)生變化。英國(guó)脫歐的事情已經(jīng)落地了，利空已經(jīng)兌現(xiàn)了，也就是說(shuō)整個(gè)避險(xiǎn)情緒就會(huì)有所緩和。

根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新發(fā)布的2016年第一季度《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，本季度全球黃金需求量達(dá)1,290公噸，同比上漲21%，成為有史以來(lái)需求量第二高的季度。

據(jù)了解，以往黃金的需求量主要分為三類，工業(yè)需求、首飾需求和投資需求。其中以首飾需求為主，以2015年為例，首飾需求占黃金總需求量的57%，但今年第一季度全球金飾需求下跌19%，相比之下，黃金的投資需求大漲。據(jù)報(bào)告顯示，全球黃金投資需求總量為618公噸，與去年同期的278公噸相比上漲122%。

世界黃金協(xié)會(huì)市場(chǎng)信息部負(fù)責(zé)人Alistair Hewitt 表示，負(fù)利率政策帶來(lái)的不確定因素刺激投資需求，使得投資領(lǐng)域成為本季度黃金需求的主要推動(dòng)力。具體表現(xiàn)為黃金ETF大幅增持，帶領(lǐng)金價(jià)在第一季度攀升17%。

在前期大幅增持的黃金之后，在這一輪黃金持續(xù)上漲之后，投機(jī)、投資類的資金開始顯示出減持的跡象。其中全球最大的黃金ETF基金SPDR持有的黃金為962．85噸，最近一周該基金累計(jì)減持超過(guò)18噸。

而據(jù)媒體披露，衍生品市場(chǎng)上代表投機(jī)、投資力量的對(duì)沖基金等管理類基金凈多持倉(cāng)也較前期高位回落，截止到7月12日當(dāng)周，投機(jī)者持有的黃金期貨期權(quán)凈多頭寸下降到27萬(wàn)余手，為連續(xù)六周來(lái)投機(jī)者首度減持黃金的多倉(cāng)。

不過(guò)，此落彼漲。黃金作為避險(xiǎn)投資，價(jià)格下跌，與之相對(duì)應(yīng)的是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走高。

“黃金白銀，白銀的商品屬性強(qiáng)一點(diǎn)，所以當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走高的時(shí)候，白銀的走勢(shì)一般會(huì)比黃金強(qiáng)。” 國(guó)家注冊(cè)黃金分析師喻松認(rèn)為。

據(jù)了解，國(guó)際現(xiàn)貨白銀周五開于20.29美元/盎司，最高觸及20.33美元/盎司，最低下探19.96美元/盎司，收于20.19美元/盎司，下跌0.08美元，跌幅0.39%，此外，日元出現(xiàn)17年來(lái)最大跌幅，美股連漲3周，標(biāo)普500指數(shù)更是創(chuàng)下1998年3月以來(lái)的“最完美一周”，期間屢次刷新紀(jì)錄新高。

Wealth Management高級(jí)投資策略師Rob Haworth表示：“獲利回吐和美國(guó)股市走強(qiáng)也令金價(jià)承壓。”

抄底或?yàn)闀r(shí)尚早

雖然黃金價(jià)格出現(xiàn)了短暫回落，但是國(guó)際局勢(shì)讓難以預(yù)料。

有分析人士認(rèn)為，7月14日晚間發(fā)生在法國(guó)尼斯的恐襲事件，以及7月15日晚間發(fā)生在土耳其的未遂軍事政變。前者通過(guò)影響休旅股而最終導(dǎo)致歐股周五收跌，后者由于發(fā)生在全球交易時(shí)段尾盤，大多數(shù)市場(chǎng)暫未受重大影響。

瑞士MKS交易員Sam Laughlin稱，黃金支撐位在1320（美元／盎司）附近，然后在1309。阻力位在1350，然后在1375。

受此次黃金暴跌的影響，一部分投資者可能會(huì)出現(xiàn)被套的情況，對(duì)此，國(guó)家注冊(cè)黃金分析師喻松認(rèn)為，“如果是投資性的，做中長(zhǎng)線投資，倉(cāng)位不多的話，可以不用動(dòng)，跌下來(lái)繼續(xù)買，如果之前持倉(cāng)比較重，雖然也是中長(zhǎng)期投資，這個(gè)位置可以適當(dāng)減一點(diǎn)，等到金價(jià)靠近1300甚至更低的時(shí)候再進(jìn)場(chǎng)，這個(gè)位置我個(gè)人是比較看空的。”

而對(duì)另一部分打算在黃金下跌后抄底的投資者而言，現(xiàn)在是一個(gè)抄底的好時(shí)機(jī)了么？并不盡然。

匯豐認(rèn)為黃金仍將堅(jiān)挺。各方面風(fēng)險(xiǎn)因素包括：雖然美國(guó)決策者對(duì)加息意見(jiàn)不一，不過(guò)長(zhǎng)期低利率似乎是共識(shí)。其他主要經(jīng)濟(jì)體的寬松貨幣政策也會(huì)持續(xù)。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，英國(guó)脫歐的長(zhǎng)期影響依然不明朗。而這些因素將支撐黃金。當(dāng)金價(jià)跌至1300附近，就會(huì)涌現(xiàn)大量買盤。

ING銀行高級(jí)策略師Hamza Khan也認(rèn)為：“投資者在獲利回吐，但1300美元/盎司對(duì)黃金而言已是地板價(jià)，黃金下一步將上漲。廣泛的政治問(wèn)題，如美國(guó)大選及法國(guó)和德國(guó)明年的選舉都足以支撐黃金，盡管市場(chǎng)在利率黃金及收益率要求之下上漲。”

而喻松認(rèn)為，“如果客觀一點(diǎn)，黃金價(jià)格可能還是會(huì)出現(xiàn)高位震蕩，雖然我看空這個(gè)地方，我要操作的話，更傾向于它如果漲起來(lái)我去做空它，如果要做多的話，可能會(huì)在1300以下做多。不過(guò)從長(zhǎng)期來(lái)看，整個(gè)國(guó)際環(huán)境還是很動(dòng)蕩，黃金還是會(huì)向上走的。”