每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 余強(qiáng)     

5月11日凌晨，美國農(nóng)業(yè)部公布5月月度供需報(bào)告，預(yù)計(jì)截至2016/17年度美豆庫存為3.05億蒲，明顯低于此前分析師平均預(yù)估的4.05億蒲。受此供需報(bào)告刺激，當(dāng)日農(nóng)產(chǎn)品期貨一開盤就全面爆發(fā)，其中豆粕、菜粕主力合約更是強(qiáng)勢(shì)封漲停，走勢(shì)凌厲。

據(jù)大連商品交易所數(shù)據(jù)顯示，此前大手筆看多螺紋鋼的永安期貨同樣排在豆粕多單持倉第一位，不過，5月11日其卻大筆加倉空單2.35萬手，位居賣單持倉第二。新湖期貨則于5月10日精準(zhǔn)壓寶，大手筆增加菜粕主力合約多單。不過，據(jù)5月11日鄭州商品期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，其迅速減倉了1.25萬手。

消息刺激農(nóng)產(chǎn)品期貨爆發(fā)

經(jīng)過4月份的迅速上漲，豆粕、菜粕等主力合約在5月初始開始了高位盤整。與螺紋鋼為代表的黑色系在瘋狂之后迅速下跌不同，5月11日農(nóng)產(chǎn)品合約全面爆發(fā)，其中豆粕、菜粕主力合約紛紛漲停，此外，淀粉、鄭油、豆油、玉米期貨主力合約收盤也都有超3%的漲幅。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）注意到，5月11日凌晨美國農(nóng)業(yè)部公布的5月月度供需報(bào)告對(duì)市場(chǎng)的刺激明顯。數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)截至2016/17年度美豆庫存為3.05億蒲，明顯低于此前分析師平均預(yù)估的4.05億蒲。美國農(nóng)業(yè)部同時(shí)將2015/16年度美豆期末庫存下調(diào)至4.0億蒲，低于4月份預(yù)估的4.45億蒲，且低于分析師報(bào)告之前預(yù)估的4.26億蒲，主要因美豆出口及壓榨需求調(diào)高導(dǎo)致。全球2016/17年度大豆期末庫存預(yù)估為6820.7萬噸，2015/16年度期末庫存為7425.3萬噸，低于4月預(yù)估的7902萬噸。

對(duì)此，中信期貨宏觀策略分析師尹丹表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)周期的角度來說，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增速下行，同時(shí)通脹又有抬頭之勢(shì)。結(jié)合國內(nèi)外的歷史數(shù)據(jù)來看，在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，往往農(nóng)產(chǎn)品板塊的收益率是相對(duì)比較好的。而立足于農(nóng)產(chǎn)品板塊內(nèi)部的各個(gè)品種而言，當(dāng)前豆粕和菜粕已經(jīng)進(jìn)入了炒作期。就菜粕而言，4月以后進(jìn)入水產(chǎn)養(yǎng)殖期，對(duì)菜粕的需求具有支撐，根據(jù)前期我們的研究員對(duì)我國水產(chǎn)養(yǎng)殖區(qū)的實(shí)地走訪，今年我國水產(chǎn)養(yǎng)殖的恢復(fù)情況較為良好，因此菜粕的需求是沒有問題的。同時(shí)我們注意到，今年菜籽產(chǎn)區(qū)的減產(chǎn)情況相當(dāng)顯著，有些地區(qū)的種植面積甚至下降了30~50%之巨，加上產(chǎn)區(qū)的陰雨天氣影響，對(duì)菜粕的供應(yīng)形成進(jìn)一步打壓。綜合上面兩方面的因素考慮，菜粕的上漲是有基本面支撐的。對(duì)于豆粕而言，我們認(rèn)為其上漲和豬周期的回歸不無關(guān)系。隨著豬肉價(jià)格的上升，生豬的補(bǔ)欄趨勢(shì)也變得相對(duì)較為顯著。對(duì)于豆粕的期價(jià)尤其是今年下半年合約的價(jià)格形成很強(qiáng)的支撐?？傊?，一方面有宏觀周期的支撐；另一方面有各自基本面的配合，所以在兩方面因素的共振之下，農(nóng)產(chǎn)品板塊中的這兩個(gè)品種就顯得尤其強(qiáng)勢(shì)。

永安期貨多單持倉位居首位

受利好消息刺激，多頭一擁而上，豆粕、菜粕主力合約在5月11日一開盤便強(qiáng)勢(shì)漲停。行情的爆發(fā)始終離不開資金的推動(dòng)，近期上述合約成交量明顯上升。此外，查閱大連商品交易所數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)此前在螺紋鋼行情中大手筆增加多單的永安期貨同樣成為豆粕合約多方主力，5月11日，其以7.75萬手位居多單持倉首位。

自4月11日以來，期貨市場(chǎng)螺紋鋼的大漲引發(fā)多空廝殺，市場(chǎng)消息稱疑與江浙游資入場(chǎng)有關(guān)。其中，永安期貨作為多方主力尤為受市場(chǎng)關(guān)注。資料顯示，永安期貨公司成立于1997年7月，前身為浙江經(jīng)濟(jì)協(xié)作公司期貨部，被市場(chǎng)視為江浙資金的大本營之一。

不過，每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）注意到，永安期貨在位居多單持倉首位的同時(shí)，其同樣位居空單持倉前列，成為多空對(duì)決的大本營。在豆粕主力合約持倉中，5月11日一舉增加2.35萬手賣單，以8.83萬手賣單居第二位。

值得注意的是，新湖期貨于5月10日精準(zhǔn)壓多后，卻在5月11日大幅減倉。5月10日，新湖期貨大手筆增加菜粕主力合約多單1.67萬手，躍居多單持倉第一。不過，據(jù)5月11日鄭州商品期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，其在5月11日迅速減倉1.25萬手。