每經(jīng)編輯 趙靜林    

4月的股市總給人一種人氣很旺的錯(cuò)覺(jué)，一面是資源類(lèi)大宗商品“煤飛色舞”，一面是券商、財(cái)經(jīng)大V紛紛拋頭露面搖旗吶喊，滬指卻很不給面子溜達(dá)著退回了3000點(diǎn)下方。

本來(lái)在三月還收獲頗豐的權(quán)益類(lèi)基金，如今也回歸平淡。收益稱(chēng)不上可觀，亮點(diǎn)只有幾個(gè)。牛妹（微信號(hào)：buerniu5188）就和您一起來(lái)看看，4月的權(quán)益類(lèi)基金有啥可圈可點(diǎn)的。

主題型基金表現(xiàn)搶眼

1478只主動(dòng)型權(quán)益類(lèi)基金，4月凈值上漲的不到400只，平均收益率為-0.93%。除了幾只由于偶然原因凈值突然大漲的基金之外，漲幅最高的基金為前海開(kāi)源金銀珠寶，期間累計(jì)上漲7.58%。招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)與華寶資源優(yōu)選表現(xiàn)也較為突出，分別上漲7.34%與6.72%。除此之外，其他基金漲幅均未超過(guò)5%，并且半數(shù)漲跌幅集中在1%以?xún)?nèi)。

在前海開(kāi)源基金旗幟鮮明地唱多之后，旗下的基金紛紛應(yīng)聲加倉(cāng)，真槍實(shí)彈為“千點(diǎn)大反彈”保駕護(hù)航。前海開(kāi)源金銀珠寶就是其中之一，從2015年底持倉(cāng)不足一成，到今年3月底持倉(cāng)94.83%接近滿倉(cāng)。這只基金4月的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)主要得益于超配資源行業(yè)個(gè)股，尤其是趕上了黃金行情。其一季度末，重倉(cāng)股清一色和黃金或采礦相關(guān)，并且9只重倉(cāng)股的持倉(cāng)占比都在5%以上，其中贛鋒鋰業(yè)與金貴銀業(yè)4月累計(jì)上漲超過(guò)20%。不過(guò)前海開(kāi)源旗下其他主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金就沒(méi)那么幸運(yùn)了，4月凈值微虧0.7%左右。

招商醫(yī)藥健康則是醫(yī)療行業(yè)主題基金中近期表現(xiàn)較為出色的一只，盡管一季度由于保持較高倉(cāng)位凈值下跌了近25%，但這只基金在3月和4月累計(jì)上漲22.30%，4月表現(xiàn)更是明顯優(yōu)于大部分基金。此外，醫(yī)療行業(yè)主題基金中，還有國(guó)泰大健康與寶銀醫(yī)療健康滬深港4月表現(xiàn)也較為突出，分別上漲了4.18%與2.36%

牛妹想說(shuō)的是，4月表現(xiàn)好的主動(dòng)型權(quán)益類(lèi)基金都是投資于細(xì)分領(lǐng)域、風(fēng)格非常突出的主題投資基金，如前海開(kāi)源金銀珠寶，投資者需要注意其運(yùn)作特點(diǎn)，觀察其業(yè)績(jī)是否具有持續(xù)性。

前期大跌基金有所企穩(wěn)

雖然4月份基金的整體表現(xiàn)較為平淡，牛妹發(fā)現(xiàn)，不少前期跌幅較大的基金自3月以來(lái)已明顯好轉(zhuǎn)。經(jīng)歷了3月反彈、4月調(diào)整之后，這些處于低谷的基金能否在接下來(lái)的行情中抓住機(jī)遇順利翻身？

比如富國(guó)低碳環(huán)保，這只去年離收益冠軍僅一步之遙的基金今年一季度下跌35.87%，再現(xiàn)流傳已久的“冠軍魔咒”。好在近期富國(guó)低碳環(huán)保的表現(xiàn)有了較明顯的起色，繼3月反彈6.34%之后，在4月股市表現(xiàn)平淡的背景下，又上漲了1.20%。

首先富國(guó)低碳環(huán)保大幅降低了倉(cāng)位，2015年底倉(cāng)位高達(dá)90.75%，到今年3月31日已調(diào)整至61.97%，降低了三成。一季報(bào)行業(yè)配置顯示，其主要降低了信息類(lèi)行業(yè)的占比，由先前的60.69%調(diào)低至16.57%。此外重倉(cāng)股也大換血，目前持倉(cāng)超過(guò)5%的個(gè)股有網(wǎng)宿科技、立訊精密、建設(shè)銀行、恒瑞醫(yī)藥、信維通信和長(zhǎng)江電力。其中，網(wǎng)宿科技四月累計(jì)上漲9.53%，信維通信上漲5.12%。

同一基金經(jīng)理管理的富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)，凈值走勢(shì)類(lèi)似：經(jīng)歷了一、二月的大跌之后，凈值自3月開(kāi)始較明顯回升，4月上漲1.36%。兩只基金在行業(yè)配置以及重倉(cāng)股方面都有較大重疊。

此外，廣發(fā)聚優(yōu)、平安大華行業(yè)先鋒、銀華高端制造、信達(dá)澳銀領(lǐng)先增長(zhǎng)等前期跌幅近30%的基金，在4月的表現(xiàn)也較為平穩(wěn)。

個(gè)別基金高位加倉(cāng)博反彈

前期跌幅較大、四月出現(xiàn)小幅回升的基金中，銀華高端制造業(yè)和融通醫(yī)療保健行業(yè)是少數(shù)高位加倉(cāng)的基金之一。兩只混合基金的持股倉(cāng)位分別由2015年底的92.81%和92.43%，增加到了今年3月31日的94.76%和94.56%。一季度其凈值跌幅都超過(guò)25%，四月表現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，其中銀華高端制造業(yè)上漲了0.99%，融通醫(yī)療保健僅下跌0.51%。

一季度，銀華高端制造對(duì)重倉(cāng)股進(jìn)行了較大調(diào)整，目前重倉(cāng)的星宇股份、康尼機(jī)電、聯(lián)明股份在四月漲幅都超過(guò)10%。行業(yè)配置方面，增加了制造業(yè)的配置降低了信息類(lèi)行業(yè)，目前該基金持有的制造業(yè)個(gè)股占比達(dá)到70%。融通醫(yī)療保健重倉(cāng)股變化不大，重點(diǎn)增持了億帆鑫富、太極集團(tuán)和啤酒花。重倉(cāng)股中，瑞康醫(yī)藥和海王生物四月漲幅超10%，但其一季度增持的億帆鑫富卻下跌21.66%。

兩只基金在高倉(cāng)位運(yùn)行、前期表現(xiàn)不佳的狀況下繼續(xù)加倉(cāng)，顯然對(duì)后市的判斷非常樂(lè)觀。

比如，銀華高端制造業(yè)就在一季報(bào)中表示，將繼續(xù)集中配置成長(zhǎng)型公司，看好新能源汽車(chē)運(yùn)營(yíng)、智能駕駛、機(jī)器人板塊、醫(yī)療器械以及軌道交通設(shè)備這幾大板塊。

融通醫(yī)療保險(xiǎn)行業(yè)預(yù)計(jì)，二季度將出現(xiàn)不錯(cuò)的反彈時(shí)間窗口，業(yè)績(jī)確定性高增長(zhǎng)的公司會(huì)有不錯(cuò)的相對(duì)收益和絕對(duì)收益，血液制品和原料藥預(yù)計(jì)也將會(huì)享受到漲價(jià)帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升。

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