每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

每經(jīng)記者 涂穎浩

2016年以來，中國企業(yè)海外并購勢頭日趨強勁。如青島海爾以54億美元收購通用電氣家電業(yè)務(wù)、中聯(lián)重科33億美元收購美國工程機械巨頭特雷克斯公司……

而在海外并購潮的背后，交易風險暗生。近期，紫光股份就決定終止了對西部數(shù)據(jù)的收購。

美亞保險特殊金融險部相關(guān)負責人周以諾告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，隨著越來越多的中國企業(yè)通過“跨國投資”的方式走出去，如何更好地應對交易中潛在風險，更好地保護自身權(quán)益，成為中國公司普遍需要面對的問題。作為交易流程的一部分，預計并購保證險未來將會出現(xiàn)快速增長。

并購保險索賠率約14%

并購保證保險承保因賣方違反在業(yè)務(wù)出售過程中作出的陳述與保證，而承擔的責任或因而導致的損失。

伴隨并購交易的大規(guī)模產(chǎn)生，并購保證保險逐漸興起。數(shù)據(jù)顯示，在全球大型企業(yè)并購或兼并事件中，真正取得預期效果的只有50%。

來自AIG的《并購保證保險索賠趨勢研究報告》顯示，2011~2014年間，由并購保證保險承保的交易中，有14%發(fā)生了索賠。索賠數(shù)據(jù)覆蓋了約1000起交易的保單，總價值超過2000億美元，并且在研究期間承保的保單仍存在未來發(fā)生索賠的可能性。

AIG全球并購保證保險負責人表示，即便是那些最成熟最大型的企業(yè)，也有可能在交易過程中遺漏關(guān)鍵問題。并購保證保險能確實為買賣雙方規(guī)避風險，使之盡快達成交易目標。

據(jù)介紹，有了并購保證保險，賣方可以避免將并購獲得的收入凍結(jié)在第三方托管賬戶；對于買方，即使賣方未能支付違約賠償金，也可以在交易完成后的一定期限內(nèi)仍確保賣方的保證不會是一紙空文。同時，對該保險的戰(zhàn)略使用，可以使買方在競標交易中減少對賣方的追索權(quán)，從而使其競價脫穎而出。此外，還有助于維護與賣方的關(guān)系。

一個相關(guān)案例顯示，外國機構(gòu)和個人投資方將其遍布亞太地區(qū)的通訊網(wǎng)路出售給了一家海外私募基金，企業(yè)交易價值約為2億美元。公司所有權(quán)變更后，一些個人股東將繼續(xù)擔任管理層和員工，買方希望避免直接向這些個人提出索賠，以免破壞與他們的關(guān)系，購買了一份責任限額為7500萬美元的買方并購保證補償保險。

兼并高峰催生保險需求

中國海外政經(jīng)研究中心、中國社科院地區(qū)安全研究中心近日發(fā)布的研究成果顯示，在全球經(jīng)濟復蘇乏力、新一輪工業(yè)革命、中國跨國公司崛起、“一帶一路”戰(zhàn)略的實施等因素的共同作用下，中國企業(yè)海外并購將迎來重大機遇。

事實上，近期相關(guān)機構(gòu)的數(shù)據(jù)就佐證了這一判斷。繼2015年中資公司海外并購創(chuàng)歷史紀錄后，2016年更是迎來并購高潮。

根據(jù)Dealogic網(wǎng)站數(shù)據(jù)，中資企業(yè)2015年海外并購創(chuàng)下歷史紀錄，共598起，總額為1123億美元，大幅超過2014年的714億美元和407起。而今年開年前兩個月，就出現(xiàn)了102樁中國企業(yè)海外收購協(xié)議，價值總計816億美元，成為史上最搶眼的開年表現(xiàn)。據(jù)此，國際投行人士推測，今年中國企業(yè)海外并購活動有可能達到去年的五倍。

對此，周以諾表示，隨著越來越多的中國企業(yè)“走出去”，如何更好地應對交易中潛在風險，更好地保護自身的權(quán)益，成為中國公司普遍需要面對的問題。在這些方面，并購保證保險都能夠助力中國公司，更好地參與國際競爭，同時獲得財務(wù)保障。

據(jù)悉，緊隨澳大利亞市場之后，并購保證保險在中國香港、新加坡、日本及韓國等市場都已相當普及。周以諾表示，隨著并購保證保險的普及，預計越來越多的中國企業(yè)會在交易中使用該保險產(chǎn)品。