每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙靜林    

◎每經(jīng)記者 趙靜林

1月29日的強勁反彈終于給1月的市場交易畫上句號。2016開年之局，不僅把上證指數(shù)拉回2015年牛市前的水平，也給2015年一路高漲的權(quán)益類基金帶來沉重一擊。權(quán)益類基金的開年到底有多心酸？《每日經(jīng)濟新聞》記者為您一一盤點。

2015年?；_年以來領(lǐng)跌

2015年取得高收益的權(quán)益類基金，沒想到開年就遭受重挫，其中尤以為爭奪全年收益冠軍而在2015年末高倉位配置中小創(chuàng)的績優(yōu)基金為主。

2015年收益前十的混合類基金中，有6只1月跌幅都在30%以上。其中，以171.78%年內(nèi)收益勇奪冠軍的易方達新興成長，一個月之后跌幅卻現(xiàn)最大。截至1月29日，以38.59%的跌幅領(lǐng)跌權(quán)益類基金。而在2015年最后幾個交易日奇襲收獲亞軍的富國低碳環(huán)保，在2016年1月累計跌幅達34.91%。

此外，2015年收益排名第5至第8的浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)、浦銀安盛精致生活、華寶服務(wù)優(yōu)選和寶盈新價值，1月跌幅也在30%之上，分別為34.40%、32.62%、30.97%和31.23%。排名第3和第4的新華行業(yè)靈活配置與長盛電子信息主題1月跌幅分別為29.72%和29.59%。排名第9和第10的大成小盤和益民服務(wù)領(lǐng)先1月跌幅相對較小，分別為25.23%和17.53%。

根據(jù)四季報相關(guān)數(shù)據(jù)，2015年收益前十的混合類基金在12月31日股票倉位幾乎都在90%左右，其中，收益冠軍易方達新興成長和第5的浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)股票倉位高達94.27%和94.88%，倉位較低的大成小盤也有80.87%。

值得一提的是，2015年取得了117.70%的年內(nèi)收益而排名第10的益民服務(wù)領(lǐng)先，在年末卻選擇了降低倉位，12月31日僅持股17.00%，甚至低于其三季度末43.89%的水平。因而在1月該基金僅有17.53%的跌幅，遠好于其他進入2015年收益前十基金的表現(xiàn)。

從行業(yè)配置上也能一窺2015年績優(yōu)基金在開年來表現(xiàn)分化的原因。如易方達新興成長與富國低碳環(huán)保等在四季度都加大了信息類行業(yè)的配置，而2016年跌幅較小的益民服務(wù)領(lǐng)先卻以建筑業(yè)、制造業(yè)為主，這也是其較為抗跌的原因之一。

不僅是績優(yōu)基金，年末高倉位運行在權(quán)益類基金中相當普遍?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，四季報披露的權(quán)益類基金12月31日持股倉位，有251只基金在90%以上，另外349只在80%~90%。如此大范圍的激進配置也難免令權(quán)益類基金在連續(xù)下行的行情中凈值損失慘重。

控制倉位避免大幅回撤

也有少數(shù)在2015年取得了可觀收益的基金謹慎控制年末操作，避免了開年的凈值大幅下挫。

如2015年取得了93.20%年內(nèi)收益的民生加銀城鎮(zhèn)化，年末整體收益可觀，卻在12月31日僅保持了18.98%的股票倉位，與其三季度末高達91.00%的持倉水平相比，可見其保持了極為謹慎的態(tài)度。因而開年來該基金的跌幅僅13.90%。

此外，還有長盛電子信息產(chǎn)業(yè)、新華鑫益靈活配置、國泰金龍行業(yè)與嘉實優(yōu)化紅利等在2015年也取得了80%以上的年內(nèi)收益，年末倉位僅保持在60%至70%左右，因而1月以來跌幅都在20%以內(nèi)。

行業(yè)配置上看，在年末普遍重倉信息類中小創(chuàng)的主流配置中，上述基金也少有地對制造業(yè)和金融業(yè)進行了重點配置。如長盛電子信息產(chǎn)業(yè)持倉的制造業(yè)股票市值占其凈值高達31.98%，新華鑫益靈活配置的制造業(yè)占比也高達47.31%。

值得一提的是，華商優(yōu)勢行業(yè)雖在2015年也取得了79.55%的可觀收益，開年來跌幅卻只有8.89%。除了年末僅兩成的倉位提供了靈活性，其主要配置的制造業(yè)和金融業(yè)也較為抗跌。該基金四季報顯示，其四季度的配置方向主要集中在環(huán)保、傳媒、醫(yī)藥等方面，未來則重點會配置藍籌與國企改革路線。

說到穩(wěn)健配置，則不得不提2015年7月成立的5只國家隊基金。相比三季度末，除嘉實新機遇與華夏新經(jīng)濟外，另外3只在四季度末都顯著降低了倉位。結(jié)合每只400億元的基金規(guī)模估算，相當于在2016年初，共騰出了800億元左右的資金來應(yīng)對市場整體下行。

那么這幾只基金在1月表現(xiàn)如何？從凈值變化來看，倉位較輕的招商豐慶與南方消費活力跌幅較小，分別為6.84%和7.89%，它們12月31日的倉位分別為37.59%和41.56%。而倉位分別為57.08%和64.26%的易方達瑞惠與嘉實新機遇在1月則分別下跌了12.59%和15.80%。倉位最高的華夏新經(jīng)濟則下跌了18.10%。

次新基金難逃下跌

在2015年四季度久違的新基金發(fā)行熱潮中，不少基金成立之后火速建倉，期望趕上年末的一輪行情。然而一進入2016年，市場連續(xù)下挫又給這些次新基金的熱情澆上了冷水。

少數(shù)2015年11月、12月新近成立的基金在1月竟也遭受不小損失。11月成立的華商智能生活在1月凈值累計下跌了25.77%，甚至超過不少老基金的跌幅。

從凈值變化來看，華商智能生活在11月底就有建倉跡象，而其2015年內(nèi)凈值也增長了1.30%。孰料2016年第一周就有兩天遭遇熔斷，這只基金在1月4日~8日凈值累計下跌7.40%。接下來的一周其凈值進一步下跌11.19%，之后情形略有好轉(zhuǎn)，但在25日~29日又繼續(xù)下跌9.83%。

同月成立的九泰久盛量化先鋒與銀華互聯(lián)網(wǎng)主題靈活配置1月累計跌幅也達到了23.61%和22.91%。這兩只基金也是成立之后迅速建倉，在2015年就分別取得了4.10%和-0.50%的收益。

同樣在12月成立的新基金中也有“急性子”。如12月2日成立的寶盈醫(yī)療健康滬港深和國投瑞銀國家安全，在1月的跌幅也達到了21.86%與19.62%。此外，12月成立的前海開源強勢共識100強、融通成長30靈活配置與國壽安保成長優(yōu)選1月累計跌幅也超過了10%。

前海開源強勢共識100強與融通成長30靈活配置在2016年第一周的表現(xiàn)格外醒目。這兩只基金是少有的在1月4日熔斷后迅速做出反應(yīng)，從而避免7日再次熔斷而損失慘重的基金。其中，前海開源強勢共識100強在發(fā)生熔斷的兩天跌幅從4日的8.92%縮小到7日的1.03%，融通成長30靈活配置則從4日4.07%的跌幅縮小至7日1.90%的跌幅。然而，如此靈敏的操作也未能阻止這兩只次新基金在1月凈值下跌的命運。