每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四A股再度“熔斷”，截至上午約10時(shí)的收盤，滬綜指跌7.04%至3125.00點(diǎn)，所有股指均慘跌。

昨人民幣中間價(jià)由周三的6.5314貶0.5%至6.5646，該貶幅是兩個(gè)多月以來最大的一次，這應(yīng)引發(fā)了一定程度上的恐慌，加上市場極度擔(dān)心大股東禁售期周五期滿，故股指迅速下殺并“閃電式熔斷“。

盤后（實(shí)際上是中午）證監(jiān)會新發(fā)了限制大股東減持的規(guī)定，大股東3個(gè)月最大減持量不超該上市公司總股本的1%，1月9日起執(zhí)行。

個(gè)人認(rèn)為，上述規(guī)定或不足以護(hù)盤，因大股東原本就不太可能減持太多的量，因其得維持控股權(quán)，不過個(gè)人相信大盤崩跌與上述禁售期關(guān)聯(lián)度有限。當(dāng)然了，由于多數(shù)投資者害怕解禁，這在心理上對大盤或起到助跌作用。

大盤暴跌最關(guān)鍵因素還是匯率問題。關(guān)于這一點(diǎn)，筆者最近是反復(fù)強(qiáng)調(diào)過的。當(dāng)人民幣貶值壓力很大時(shí)，央行為了維護(hù)人民幣，就無法過度實(shí)施寬松政策，這對股市是很要命的。還有，若人民幣貶幅很大時(shí)才能企穩(wěn)，不排除推升國內(nèi)通脹的可能，這種情況下對股市更會產(chǎn)生中長遠(yuǎn)壓制。

大盤另一壓制因素是注冊制，畢竟誰也未曾經(jīng)歷過。雖然注冊制不一定真是利空，但在跌勢中普通股民很容易往壞處想。筆者認(rèn)為，在初始階段管理層可考慮效仿以前經(jīng)驗(yàn)，即在起初一年或兩年內(nèi)，考慮公布該年的新股發(fā)行量，給市場個(gè)定心丸。

至于“熔斷”，在跌勢中極易起助推作用，這已是事實(shí)證明了的。其實(shí)看出“熔斷”缺陷并不難，相信多數(shù)浸淫于多種市場的老手應(yīng)能看出。筆者懷疑管理層事前或許只咨詢些沒有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的專家，這才造成失誤，好心沒辦成好事。

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