“茂業(yè)系”將讓出商業(yè)城控制權(quán)。而這背后，是茂業(yè)系及“舉牌狂人”黃茂如正對其資本版圖進(jìn)行重構(gòu)。

茂業(yè)系旗下商業(yè)零售類上市公司包括茂業(yè)物流(原渤海物流、現(xiàn)茂業(yè)通信)、成商集團(tuán)、商業(yè)城；此外，還參股銀座股份、大商股份等商貿(mào)類上市公司；資產(chǎn)類同，上市平臺定位并不明晰，選擇有進(jìn)有退，也就順理成章了。

昨日，商業(yè)城發(fā)布重組預(yù)案，宣告“茂業(yè)系”將讓出控制權(quán)。而這一控制權(quán)是“茂業(yè)系”昔日陳兵五年之久才得來的。一進(jìn)一退的背后，茂業(yè)系及“舉牌狂人”黃茂如正對其資本版圖進(jìn)行重構(gòu)，重點是厘清其商貿(mào)圖譜。

五年“陳兵”奪權(quán)后一朝讓殼

商業(yè)城重組預(yù)案顯示，公司擬以13.28元每股向易乘投資定增11295.18萬股，作價15億元收購宜租車聯(lián)網(wǎng)100%股權(quán)；同時擬以13.28元每股向張振新等六名對象定增10542.17萬股，配套募資14億元，用于拓展互聯(lián)網(wǎng)專車平臺業(yè)務(wù)的新車購置、車聯(lián)網(wǎng)信息系統(tǒng)平臺建設(shè)和補充上市公司流動資金。

若交易完成，商業(yè)城的控股股東將變更為易乘投資，其持股比例約為28.49%；易乘投資的控股股東張振新將成為商業(yè)城新的實際控制人。

目前，商業(yè)城第一大股東為中兆投資，持股比例24.22%，隸屬“茂業(yè)系”掌門黃茂如旗下；重組完成后，中兆投資持股比例將降至10.88%，讓出控制權(quán)。

回溯資料，中兆投資對商業(yè)城的布局最早始于2008年。這些年間，亦不乏激烈爭奪。自2008年下半年起，茂業(yè)系接連舉牌多家商業(yè)類標(biāo)的。其中，中兆投資閃電斥資約1億元，在二級市場持續(xù)買入商業(yè)城股票，兩度觸及舉牌線，另一強(qiáng)勢股東深圳琪創(chuàng)能隨后強(qiáng)硬回?fù)?，通過增持將股權(quán)比例升至14.4%，站上第一大股東之位。此后，深圳琪創(chuàng)能又拿下商業(yè)城集團(tuán)(持有商業(yè)城11.74%的股權(quán))，借此穩(wěn)居商業(yè)城的控股地位。

到2013年，中兆投資再度增持晉升為商業(yè)城第一大股東，但仍未奪得實際控制權(quán)。直到2014年初，深圳琪創(chuàng)能旗下的商業(yè)城集團(tuán)與中兆投資簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，后者將接盤前者所持有的商業(yè)城2090.794萬股股份(占公司總股本的11.74%)，交易完成后，中兆投資持有商業(yè)城股份接近30%，黃茂如在陳兵五年后，終于成為商業(yè)城的實際控制人。

再看股價走勢，2008年茂業(yè)系兩度舉牌時，商業(yè)城股價在7、8元的區(qū)間，至2014年拿下商業(yè)城控制權(quán)時，茂業(yè)系的成本價格則折合9.9元每股。盡管商業(yè)城這幾年間股價曾攀至20多元的高位，但如今，至少在籌劃重組停牌之前，商業(yè)城股價已幾乎再度回到茂業(yè)系的原始成本線。

資產(chǎn)騰挪上市平臺各有使命

原本，茂業(yè)系旗下商業(yè)零售類上市公司就包括茂業(yè)物流(原渤海物流、現(xiàn)茂業(yè)通信)、成商集團(tuán)、商業(yè)城三家，其間存在著一定同業(yè)競爭；除此以外，茂業(yè)系還參股銀座股份、大商股份等商貿(mào)類上市公司。資產(chǎn)類同，上市平臺定位也不明晰。

就此，茂業(yè)系近期在厘清旗下A股商貿(mào)類資本平臺上，可謂動作連連。

11月初，茂業(yè)物流公告稱，經(jīng)申請其證券簡稱自11月4日起變更為茂業(yè)通信。這也標(biāo)志著業(yè)務(wù)改造階段完成。茂業(yè)系也是最早于2008年起布局茂業(yè)物流。2008年8月開始，中兆投資陸續(xù)買入上市公司15.28%的股份，成為茂業(yè)物流第一大股東。此后，中兆投資又通過公開市場增持，以及協(xié)議受讓安徽新長江投資(600119)的持股，至2009年年底將持股比例提升至29.9%，躍居控股股東寶座。至2012年，茂業(yè)物流向中兆投資定增1.07億股購買其持有的茂業(yè)控股100%股權(quán)，茂業(yè)系的持股比例一度進(jìn)一步提升至46.7%。

在區(qū)域性百貨零售業(yè)務(wù)長遠(yuǎn)發(fā)展面臨電商嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的背景下，基于茂業(yè)系的整體安排，茂業(yè)物流開始轉(zhuǎn)型。

早在2014年，茂業(yè)物流就以定向發(fā)行1.49億股股份和支付1.32億元現(xiàn)金的方式，作價8.78億元收購了創(chuàng)世漫道100%股權(quán)，另向上海峰幽發(fā)行約2623.51萬股募集配套資金13170萬元。創(chuàng)世漫道是國內(nèi)一家移動信息智能傳輸服務(wù)提供商。

今年上半年，茂業(yè)物流再次收購市場地位領(lǐng)先的通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)企業(yè)長實通信。至7月，茂業(yè)物流擬剝離22億元百貨資產(chǎn)，出售了從事零售業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的全資子公司——秦皇島茂業(yè)控股有限公司100%股權(quán)，主營業(yè)務(wù)徹底由傳統(tǒng)零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)向通信服務(wù)行業(yè)轉(zhuǎn)型。

與此同時，茂業(yè)系另一顆商業(yè)百貨類棋子——成商集團(tuán)則成為茂業(yè)系商貿(mào)平臺。

今年6月，成商集團(tuán)曾發(fā)布公告稱，擬向控股股東茂業(yè)商廈發(fā)行股份購買和平茂業(yè)等四家公司100%股權(quán)和深圳市茂業(yè)百貨華強(qiáng)北有限公司77%股權(quán)，向德茂投資、合正茂投資發(fā)行股份購買華強(qiáng)北茂業(yè)剩余23%股權(quán)。該次計劃注入成商集團(tuán)的資產(chǎn)均為“茂業(yè)系”港股上市平臺茂業(yè)國際的華南區(qū)域百貨業(yè)務(wù)板塊，擬注入資產(chǎn)的預(yù)估值為85.6億元。

今年11月，成商集團(tuán)再出方案，成商集團(tuán)全資子公司成商控股擬以現(xiàn)金方式，合計作價24.74億元收購兩家位于成都市區(qū)的百貨，人東百貨100%股權(quán)和光華百貨100%股權(quán)。這在西南商業(yè)圈，也是一場規(guī)模極大的收購。

此后，成商集團(tuán)儼然已是茂業(yè)系商貿(mào)資產(chǎn)整合平臺，其對商業(yè)城的退出也就順理成章。