由于暴風(fēng)科技的半年報(bào)中出現(xiàn)了千合資本的名字，王亞偉這個(gè)曾經(jīng)頭頂“公募一哥”光環(huán)的大佬級(jí)人物，再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。而從以往的投資風(fēng)格來看，王亞偉多秉承價(jià)值投資理念，此次重倉(cāng)網(wǎng)絡(luò)科技熱門股，其背后有著怎樣的投資邏輯？是互聯(lián)網(wǎng)+的魔力顛覆了以往的傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)？還是昔日私募一哥已經(jīng)完全轉(zhuǎn)變投資風(fēng)格？ 8月18日，當(dāng)暴風(fēng)科技2015年度中報(bào)出爐時(shí)，市場(chǎng)一片嘩然。王亞偉掌舵的千合資本旗下千合紫荊1號(hào)躋身暴風(fēng)科技第一大流通股東，持股128.28萬股，占流通股的4.28%，按6月30日收盤價(jià)計(jì)算，持股市值達(dá)到了3.94億元。 令市場(chǎng)費(fèi)解的是，過往10多年的公募投資生涯，王亞偉始終追求“低風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資”原則，和其決定在140元之上大舉購(gòu)入暴風(fēng)科技的舉動(dòng)，看起來是那么不和諧。這位昔日一哥的投資風(fēng)格正在悄然轉(zhuǎn)變？王亞偉概念股還能否締造神話？ 三方向成王亞偉新寵 截至本周一，在已發(fā)布的上千家上市公司半年報(bào)中，王亞偉創(chuàng)辦的千合資本共出現(xiàn)在12家上市公司前十大流通股股東中，廊坊發(fā)展和三聚環(huán)保兩只“舊愛”在二季度依然獲得王亞偉的青睞，他新進(jìn)了司爾特、置信電氣、蘇試試驗(yàn)、暴風(fēng)科技、大唐電信、渤海輪渡、天邦股份和國(guó)電南瑞8只個(gè)股，減持了南京化纖和北京城鄉(xiāng)。而歐亞集團(tuán)、外運(yùn)發(fā)展、天壕節(jié)能和一汽富維等，一季度還頭頂王亞偉光環(huán)的個(gè)股則被拋棄。 從上述12只個(gè)股中不難發(fā)現(xiàn)，王亞偉概念股呈現(xiàn)三大方向，首先是京津冀概念協(xié)同發(fā)展概念股。廊坊發(fā)展一季報(bào)顯示，昀灃、昀灃3號(hào)、千紙鶴1號(hào)三只產(chǎn)品同時(shí)在一季度重磅“押注”，合計(jì)持股1212.4萬股，而在二季度上述三只產(chǎn)品繼續(xù)增持。 對(duì)于今年上半年大熱的互聯(lián)網(wǎng)概念股，王亞偉領(lǐng)銜的千合資本也積極介入，其中業(yè)績(jī)出眾的“農(nóng)資電商”股司爾特被一哥相中，昀灃持有司爾特300萬股，占總股本的0.51%。而取代東方財(cái)富網(wǎng)和全通教育成為網(wǎng)絡(luò)第一股的暴風(fēng)科技，其半年報(bào)中表明自己已搖身變?yōu)橥鮼唫ジ拍罟?，千合紫荊1號(hào)持有128.28萬股，成為第一大流通股股東。 同時(shí)，暴風(fēng)科技還是今年熱門的次新股，而另一只次新股蘇試試驗(yàn)的半年報(bào)顯示，千合資金1號(hào)購(gòu)入104.44萬股，占流通股的6.65%；昀灃也買入蘇試試驗(yàn)46.59萬股，占流通股股東的2.67%。 風(fēng)格轉(zhuǎn)換買入暴風(fēng)科技 暴風(fēng)科技的半年報(bào)顯示其業(yè)績(jī)驟降，每股收益只有0.06元，凈利潤(rùn)只有不到670萬元。而在2014全年，暴風(fēng)科技的凈利潤(rùn)則超過4100萬元。 王亞偉旗下的千合紫荊1號(hào)，成立于今年4月20日。而暴風(fēng)科技卻是在上市后的5月6日才打開漲停板，這也意味著千合紫荊1號(hào)基本上是在140元之上大膽買入。 暫且不論千合紫荊1號(hào)是否已然撤退，這筆買賣是否劃算。但紫荊1號(hào)對(duì)身處鬧市的暴風(fēng)科技高調(diào)出手，其背后到底有著怎樣的考量值得深究。 眾多周知，不喜歡熱門股，擅長(zhǎng)挖掘冷門股，冷靜下來讓自己的思想指導(dǎo)自己，是這位昔日公募一哥10多年投資總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)。是互聯(lián)網(wǎng)+的魔力使然？還是那些經(jīng)驗(yàn)被顛覆了？ 事實(shí)上，這并不是王亞偉第一次出手網(wǎng)絡(luò)科技股，1998年是王亞偉擔(dān)任基金經(jīng)理的第一年，當(dāng)其他封閉式基金扎堆于當(dāng)時(shí)數(shù)量有限的幾只藍(lán)籌股時(shí)，王亞偉卻獨(dú)辟蹊徑重倉(cāng)上海梅林，持股市值高達(dá)1億元。不過，在接下來的第二年的一季度，王亞偉清空了上海梅林，錯(cuò)過了該股在“5·19”行情中60%的上漲行情。不過，很快又在四季度殺了回馬槍，成功捕捉了2000年1月網(wǎng)絡(luò)股的瘋狂行情。 在投資者眼中，善挖題材股、重組股、資產(chǎn)注入股等冷門股是為王亞偉最為特色的標(biāo)簽，也是他和其他基金經(jīng)理抱著熱門股不放的最大區(qū)別所在。實(shí)際上，王亞偉的投資思路并非一蹴而就，而是過去十多年公募投資生涯歷練出來的。他將投資譽(yù)為科學(xué)和藝術(shù)的結(jié)合，要做好投資，光靠科學(xué)是不行的。科學(xué)只是投資的一個(gè)必要條件，能讓投資拉開差距的是藝術(shù)成分。藝術(shù)是很難量化的東西，主要靠時(shí)間和經(jīng)驗(yàn)積累。 事實(shí)上，了解王亞偉投資風(fēng)格人明白，在接管華夏大盤精選以前，王亞偉投資風(fēng)格并不清晰，尤其是其在執(zhí)掌基金興華期間，體現(xiàn)出熊市抗跌，牛市落后的尷尬局面。隨后王亞偉去了國(guó)外學(xué)習(xí)，其曾總結(jié)，“美國(guó)之旅的3個(gè)月，靜心思考讓我跳出中國(guó)相對(duì)封閉的市場(chǎng)，從歷史角度和國(guó)際視野觀察國(guó)內(nèi)市場(chǎng)所處的階段，思索國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展方向。通過接觸各類投資者我發(fā)現(xiàn)，成熟市場(chǎng)中投資者呈現(xiàn)多元化特征。一家企業(yè)在產(chǎn)生、發(fā)展和消亡過程中會(huì)對(duì)應(yīng)不同的投資者，早期是天使投資，然后是VC投資，過一段時(shí)間是PE，上市后是基金這類機(jī)構(gòu)投資者，企業(yè)衰敗時(shí)會(huì)有兼并收購(gòu)或垃圾債投資者介入等等。這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)里有不同的投資者、不同的投資思路、不同的投資模式，非常多元化?！? 歸國(guó)后風(fēng)格變靈活 公募基金過往的大佬人物范勇宏在談到王亞偉時(shí)，曾這樣寫道：2005年下半年去美國(guó)學(xué)習(xí)歸來后，王亞偉的投資策略較以往更為靈活，類似于國(guó)外的多策略基金，既能采取發(fā)掘隱蔽資產(chǎn)、拐點(diǎn)再生、重組事件驅(qū)動(dòng)，甚至指數(shù)基金成份股調(diào)倉(cāng)等策略，也能使用經(jīng)典的低市盈率、低市凈率價(jià)值型投資策略(例如2006年下半年耐心潛伏市盈率僅為個(gè)位數(shù)的煤炭和電解鋁公司神火股份，2007年獲利數(shù)倍了結(jié))。持股集中度也更為分散，只有極個(gè)別特別有信心的股票才會(huì)超出基金凈值的5%，大多數(shù)情況下單只個(gè)股投資比例占基金凈值的0.5到2個(gè)百分點(diǎn)，較好地分散了非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，依靠寬廣的選股面選出一批具有超額收益的個(gè)股，而不是單純依賴幾只重倉(cāng)股。至此，王亞偉的投資理念才基本成型。 140元之上買暴風(fēng)科技，但如今暴風(fēng)科技的股價(jià)已在80元附近，在投資者看來這筆投資面臨極高的風(fēng)險(xiǎn)。而在暴風(fēng)科技CEO馮鑫看來，王亞偉等知名基金的進(jìn)入，其實(shí)等待的是他做“乘法”。“我覺得投資人看的是大項(xiàng)目。暴風(fēng)科技未來可能有些大的資本并購(gòu)動(dòng)作，肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)在的數(shù)量級(jí)，可能在一百天或者兩百天內(nèi)就見分曉。”馮鑫此前在接受媒體采訪時(shí)表示。 或許，對(duì)于王亞偉而言，投資暴風(fēng)科技的思路也很簡(jiǎn)單，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代資本運(yùn)作足以快速改變企業(yè)本身的資產(chǎn)質(zhì)地，這樣的個(gè)股依然屬于隱蔽性題材股，仍然不違背低風(fēng)險(xiǎn)高收益的原則，依然屬于價(jià)值投資的范疇，更是自己靜下來仔細(xì)思考的理性選擇。 但有一點(diǎn)可以確定的是，在公轉(zhuǎn)私后，王亞偉率領(lǐng)的千合資本其投資范圍不再僅僅局限于滬深A(yù)股市場(chǎng)，新三板、股權(quán)投資等項(xiàng)目都納入了公司投資范圍。和原匯添富總經(jīng)理林利軍一起投資股權(quán)投資項(xiàng)目，不到一年的項(xiàng)目inApp更成為前期市場(chǎng)的焦點(diǎn)。