每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 費(fèi)盛海    

每經(jīng)記者 費(fèi)盛海

本周一，兩市跳空低開(kāi)和加速下跌，截止午盤(pán)休市，滬指下跌8.45%，各大版塊指數(shù)全線飄綠，超2000只股票跌停，給本就命懸一線的分級(jí)B一記沉重的打擊。據(jù)集思錄網(wǎng)站盤(pán)中估值數(shù)據(jù)顯示，如創(chuàng)業(yè)板B、證保B、同瑞B(yǎng)、國(guó)金50B、中證90B、工業(yè)4B、證券股B、證券B、證保B級(jí)等B類(lèi)份額的盤(pán)中凈值估值在0.25元的下折閥值以下，過(guò)百只B份額跌停，投資者需警惕。

另需注意，創(chuàng)業(yè)板B、證券B的總規(guī)模超過(guò)百億份一旦下折，或因贖回壓力對(duì)相關(guān)標(biāo)的個(gè)股造成影響。

跌停的分級(jí)如何應(yīng)對(duì)

以今日將觸發(fā)下折的創(chuàng)業(yè)板B為例，如該基金今日觸發(fā)下折，創(chuàng)業(yè)板B（150153）將在明日更名為“*創(chuàng)業(yè)板B”，并將停牌一小時(shí)于10:30復(fù)牌，由于創(chuàng)業(yè)板B當(dāng)前的溢價(jià)率為102%，這表明此時(shí)買(mǎi)入該基金的投資者人將會(huì)承受該溢價(jià)率大幅削減的風(fēng)險(xiǎn)，而造成巨大損失；而對(duì)于已持有創(chuàng)業(yè)板B的投資者，業(yè)內(nèi)人士提醒，請(qǐng)立即購(gòu)買(mǎi)創(chuàng)業(yè)板A，以A+B的形式度過(guò)下折。雖然此時(shí)A和B已不能合并為母基金進(jìn)行贖回，但仍是等價(jià)于持有創(chuàng)業(yè)分級(jí)（161022）母基金（但需注意買(mǎi)入價(jià)格應(yīng)在A份額凈值以下），或在周二開(kāi)盤(pán)繼續(xù)掛跌停價(jià)賣(mài)出，等待接盤(pán)俠解救。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，由于許多股票處于跌停板，今日想通過(guò)買(mǎi)入已下折基金A份額做下折套利的投資者仍會(huì)承受很大的流通性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿绻磥?lái)幾個(gè)交易日，標(biāo)的個(gè)股連續(xù)下跌，其買(mǎi)入的A份額折算成母基金后仍有可能出現(xiàn)虧損，內(nèi)業(yè)人士建議，想通A份額做折價(jià)套利的投資者務(wù)必謹(jǐn)慎，待考察完相關(guān)基金標(biāo)的個(gè)股的狀態(tài)后再三思而行。

哪些分級(jí)B被錯(cuò)殺 有何機(jī)會(huì)

受目前極端的行情影響，不少如中航軍B、創(chuàng)業(yè)B、網(wǎng)金融B、券商B級(jí)、電子B、健康B等未建倉(cāng)或低倉(cāng)位的分級(jí)基金可能被錯(cuò)殺出現(xiàn)折價(jià)情形，投資者可選擇兩類(lèi)方式獲利。

以中航軍B為例，由于母基金的凈值一直在1元附近輕微波動(dòng)，其B份額的凈值亦是在1元左右，當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)受負(fù)面情緒影響，導(dǎo)致交易價(jià)格大幅低于其實(shí)際價(jià)值（也就是B份額凈值）時(shí)，便形成了一種“安全墊”，（這相當(dāng)于2元現(xiàn)金權(quán)利，現(xiàn)在九折就可買(mǎi)到，具有相當(dāng)吸引力）也因于此，當(dāng)大勢(shì)大幅下挫后，中航軍這只“現(xiàn)金奶牛”建倉(cāng)抄底的預(yù)期也會(huì)有所增強(qiáng)，二級(jí)市場(chǎng)也會(huì)形成一定的“搶殼”意識(shí)，當(dāng)交易價(jià)格出現(xiàn)大幅偏離凈值的時(shí)候，也就隨之形成了兩種低風(fēng)險(xiǎn)的資機(jī)會(huì)。

1.炒殼機(jī)會(huì)，中航軍B可能在標(biāo)的指數(shù)下跌時(shí)出現(xiàn)超額下跌，即交易價(jià)格大跌但凈值微跌，此時(shí)激進(jìn)投資者分批逐步買(mǎi)入中航軍B這只現(xiàn)金奶牛，等待折價(jià)率修復(fù)，或該基金呈大跌建倉(cāng)帶來(lái)的溢價(jià)率修復(fù)。

2.折價(jià)套利機(jī)會(huì)，同上，中航軍B可能在標(biāo)的指數(shù)下跌時(shí)出現(xiàn)超額下跌，即交易價(jià)格大跌但凈值微跌，此時(shí)，對(duì)穩(wěn)健的折價(jià)套利者一個(gè)大好的機(jī)會(huì)，一方面該基金未建倉(cāng)沒(méi)有流通性風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，折價(jià)套利最快T+4個(gè)交易日即可完成，投資收益確定性高等優(yōu)點(diǎn)。投資者可重點(diǎn)尋找盤(pán)中整體溢價(jià)率大于-2%時(shí)的折價(jià)套利機(jī)會(huì)。（折價(jià)套利指，通過(guò)買(mǎi)入對(duì)應(yīng)A份額，并按比例方式合并為母基金，再贖回的套利方式。）