每經(jīng)編輯 夏冰    

每經(jīng)記者 夏冰

大宗商品的暴跌就像傳染病一樣不斷蔓延。經(jīng)歷了希臘債務(wù)危機(jī)和中國股市大跌后，國際大宗商品價格仿佛患上了“熊市綜合征”，在一輪又一輪下跌過程中不斷創(chuàng)造新低紀(jì)錄。

原油價格收盤價在本月跌至2008年10月以來的最低點，跌幅超過20%；黃金遭遇閃崩，跌至五年來最低點；LME期銅持續(xù)走低，抵達(dá)熊市邊緣，是2009年以來的最低，其它基本金屬和貴金屬也走低；布倫特原油在本周一暴跌5%后，在周二亞盤交易時段出現(xiàn)反彈，但仍舊低于50美元/每桶，礦業(yè)和能源類股票承壓。

大宗商品價格跌至13年來低點。包括鐵礦石、銅、黃金、石油等大宗商品價格全部進(jìn)入熊市，紛紛跌回2009年金融危機(jī)時的水平。

真是“慘！慘！慘！”。熊市之下，必有令人愕然的“斷腕”之舉，大宗商品市場早已掀起一股拋售潮。

1美元，1澳元，你沒看錯

熊市里的故事，超乎你的想象。

要以1美元賣出煤礦的“主兒”就是——巴西淡水河谷（Vale）和日本Sumitomo Corporation公司。7月30日，他們兩家決定將其共同擁有的、價值約6.31億美元的澳大利亞動力煤礦Isaac Plains以1美元的價格出售，據(jù)記者了解，這座煤礦曾是澳洲“最令人興奮”的大煤礦，儲量高達(dá)3000萬噸。

Sumitomo Corporation公司還稱將旗下的澳洲煤礦業(yè)投資減記1100萬美元。要知道，他們于2012年收購該煤礦50%股權(quán)時，出的收購價為4.3億澳元（約合3.1億美元）。

也就是說，千真萬確的價值數(shù)億美元的煤礦如今正以1美元的“跳樓價”被甩賣！

煤礦業(yè)的負(fù)面消息不止一條。外媒剛剛爆出，美國最大煉焦煤生產(chǎn)商之一Alpha Natural Resources（ANR）與國際煤炭生產(chǎn)商沃爾特能源公司(Walter Energy)已同意將他們共同擁有的澳大利亞焦煤煤礦以1澳元（約合0.73美元）的價格出售。知情人士稱，在2008年估值曾高達(dá)73億美元的ANR公司，最快將于下8月3日提出破產(chǎn)保護(hù)申請。Walter Energy公司更是剛剛破產(chǎn)。

隨著世界最大鋼鐵生產(chǎn)國—中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，煤炭行業(yè)也是每況愈下，在冶金煤（用于煉鋼）的價格創(chuàng)下11年來的新低后，電廠改用儲量更多、相對清潔的天然氣作為燃料，動力煤（用于發(fā)電）的價格大幅下跌至十年低點，引發(fā)了全球范圍內(nèi)大大小小煤礦的關(guān)停潮，一些礦商或就此破產(chǎn)倒閉，或被迫拋售資產(chǎn)，或者減記資產(chǎn)。

大宗商品熊赳赳 礦業(yè)巨頭股價創(chuàng)新低

金價的“閃崩”或許搶了新聞頭條，然而比金價暴跌更嚴(yán)重的是，包括銅、原油、農(nóng)作物等在內(nèi)的大宗商品價格整體下跌，部分大型礦業(yè)和能源公司更成為“失意者”，礦業(yè)巨頭必和必拓在美上市股價跌至2009年6月以來的最低水平。

記者注意到，商品巨頭嘉能可的股價已經(jīng)跌至2011年上市以來的新低。全球最大黃金生產(chǎn)商之一巴里克的股價表現(xiàn)更讓人大跌眼鏡，目前跌至7美元左右，觸及近25年以來的最低水平。

近期，嘉能可—斯特拉塔公司以2450萬澳元的價格出售了旗下的Cosmos鎳礦。而在2008年，斯特拉塔從Jubilee Mines手中購買該礦的控股權(quán)時，付出了31億澳元的代價。

全球第二大礦商巨頭力拓日前正計劃以10億美元的價格出售部分鋁資產(chǎn)。力拓是資產(chǎn)受損最嚴(yán)重的礦商之一，約有34%的資產(chǎn)受到了大宗商品價格大幅下跌的影響。緊隨其后的是鉆石供應(yīng)巨頭戴比爾斯的母公司英美資源集團(tuán)（Anglo American Plc），該公司有23%的資產(chǎn)受到?jīng)_擊，且該公司股票成交量下降，成交額下跌3.52%。

對此，花旗研究部門Citi Research分析師在剛剛發(fā)布的研報中表示，自2007年以來，已經(jīng)有90%的礦業(yè)并購資產(chǎn)被減記。“在鋁、鐵礦石、鎳等大宗商品價格崩跌之后，全球礦業(yè)巨頭在過去八年將所收購的資產(chǎn)總計減記了850億美元。這使得市場對礦商們的資本配置策略產(chǎn)生了質(zhì)疑。”

中國股市與大宗商品價格驟跌的有關(guān)聯(lián)想

大宗商品十年繁華期過后，真的已然遁入“熊市”了。記者列出的煤礦業(yè)的慘狀，也只是范圍更廣闊的大宗商品市場不景氣的一個寫照而已。

對于大宗商品全面潰敗，走入“熊市”，有分析認(rèn)為，拉動大宗商品走低的因素之一是美聯(lián)儲的加息預(yù)期。瑞銀8月4日的最新投資建議是：目前不要配置任何多元化大宗商品指數(shù)。原油市場尚未達(dá)到再平衡、中國房地產(chǎn)指標(biāo)疲弱、美國即將升息、近期氣候風(fēng)險消退等等，使得在廣泛建倉大宗商品前需要克服的阻力太多，盡管從中長期前景來看，大宗商品價格有望從當(dāng)前水平上漲。

當(dāng)然，中國經(jīng)濟(jì)放緩成為另外一個不可忽略的因素。近期公布的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程受到一定程度的阻礙，仍然面臨下行壓力。而中國股市再度下挫令這一憂慮加重。

所以，也有觀點認(rèn)為國內(nèi)低通脹壓力也可能因此加大。

大宗商品的暴跌或許是受幾個因素共同影響所致，美聯(lián)儲加息預(yù)期令美元上漲就是其中之一。此外，拋售與市場上的供應(yīng)過剩亦有關(guān)，中國經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致需求減少料是原油和銅以及鐵礦石價格下跌的直接原因。

不知何時起，大宗商品的價格和中國的股市，這兩個話題關(guān)聯(lián)在一起了。事實上，在2008年股市狂跌之前，大宗商品的價格也出現(xiàn)了暴跌。

對此，華爾街的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師得出結(jié)論是：中國股市的拋售狂潮不太可能會影響到美聯(lián)儲加息的步伐，除非股市下跌導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩或通縮加劇進(jìn)而影響到全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

美聯(lián)儲周二將召開政策會議，市場普遍預(yù)期周三的會后聲明并不能帶來太多新的信息。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，除非美國經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩或有其他因素如中國經(jīng)濟(jì)放緩令美國經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊，否則美聯(lián)儲將于9月加息。

對于大宗商品的未來，當(dāng)然也不乏樂觀看者。鄧普頓（Templeton）新興市場研究團(tuán)隊董事長、投資大師馬克·墨比爾斯（Mark·Mobius）則否認(rèn)了油價下跌背后是原油供應(yīng)過剩，并相信大宗商品大面積的暴跌結(jié)束在望。