每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二滬深股市續(xù)跌，但跌速顯著放慢。截至收盤，滬綜指跌1.68%至3663點(diǎn)，深綜指跌2.24%至2111.7點(diǎn)，兩市成交有所縮小。

早間一開盤，中石油、銀行股即急速拉升。午后大盤又出現(xiàn)了幾波殺跌，關(guān)鍵時(shí)候券商股、銀行股挺身而出，股價(jià)被大幅拉升。由盤面看，“國家隊(duì)”仍在護(hù)盤無疑。在前一天慘跌的情況下，大盤能走成這樣已屬不易，說明護(hù)盤行動(dòng)取得了一些成效。

也許部分投資者會看到悲觀一面，比如多數(shù)個(gè)股下跌且有許多個(gè)股跌停，但筆者認(rèn)為這么看或許并不全面。大家知道，在本月上旬，當(dāng)時(shí)大量個(gè)股跌停時(shí)的成交極小，但本周個(gè)股在跌停處的成交情況明顯要好許多，這至少說明市場的接盤力量已今非昔比。

當(dāng)前的市場與本月上旬另有個(gè)顯著不同，這就是爆倉與強(qiáng)平情況已很罕見，這當(dāng)然也是有利因素。過度杠桿與空中樓閣無異，當(dāng)杠桿率大降時(shí)，大盤基礎(chǔ)顯然會更加扎實(shí)。

本周大盤在經(jīng)歷大跌與初步企穩(wěn)的走勢后，接下來的走勢仍然比較重要，護(hù)盤資金動(dòng)向仍會是市場焦點(diǎn)。

由技術(shù)圖形看，許多投資者肯定會看3373點(diǎn)的得失，但該點(diǎn)位實(shí)際上是失真的，因當(dāng)時(shí)停牌股票極多?？紤]上述失真，故即使未來股指下破了3373點(diǎn)，投資者也不宜視作“破位”，除非跌得過多。另就時(shí)間周期看，由于本周為5178點(diǎn)以來第七周，下周為第八周，故就算股指在這兩周內(nèi)破位，投資者也不宜跟風(fēng)殺跌，反可考慮接貨，至少也會有些短線機(jī)會。

在基本面上，近期投資者可關(guān)注本周末將公布的我國官方PMI指數(shù)。

過去一年的牛市有個(gè)極重要的驅(qū)動(dòng)因素，這便是流動(dòng)性旺盛。當(dāng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差時(shí)，上漲理由卻更多，因經(jīng)濟(jì)差往往預(yù)示著寬松政策會更多。

然而現(xiàn)在的股市已大量削減了杠桿，故流動(dòng)性這一單一驅(qū)動(dòng)因素便理應(yīng)弱化，而當(dāng)流動(dòng)性不再霸占全局時(shí)，那么經(jīng)濟(jì)基本面的相對重要度就會提升。