◎每經(jīng)評(píng)論員 葉檀

A股市場(chǎng)上躥下跳之時(shí)，全球市場(chǎng)如龍卷風(fēng)刮過。

歐洲在擠壓希臘人的欲望。希臘人不愿意降低保障，同時(shí)又希望能留在歐元區(qū)。他們?nèi)缤⒆涌摁[個(gè)不停，而現(xiàn)在歐元區(qū)不愿意再給糖果，用嚴(yán)肅的聲音說，要好吃的，還是要玩具？只能選一個(gè)，自己選擇吧。

希臘退出歐元區(qū)概率上升，6月29日歐元兌美元在亞市中大幅跳空低開，一度觸及1.0954這一四周低位，跌幅接近2%，此后略趨于平緩。

希臘實(shí)行緊急狀態(tài)，總理和財(cái)長(zhǎng)6月27日斷然拒絕歐元區(qū)盟國(guó)提出的條件相對(duì)優(yōu)惠的延長(zhǎng)受援5個(gè)月方案，稱是否接受繼續(xù)受援需要由全民公投決定。7月5日，成為希臘公投的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

歐央行對(duì)希臘的救助維持到公投，對(duì)希臘的緊急流動(dòng)性援助（ELA）上限是890億歐元，希臘央行每日可以向金融機(jī)構(gòu)提供貸款，以抵消客戶取出存款所造成的希臘銀行現(xiàn)金外流，歐央行維持上限，并不提供額外幫助。

即使如此，希臘也不得不進(jìn)入緊急狀態(tài)，希臘存款機(jī)暫停取款功能。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，希臘正準(zhǔn)備限制銀行轉(zhuǎn)賬、ATM取款、支票兌現(xiàn)和固定存單的提前兌付。在剛剛過去的周末，希臘爆發(fā)了擠兌狂潮：全國(guó)超過三分之一的自動(dòng)取款機(jī)中的現(xiàn)金被“掏空”。

懸崖邊緣。在緊急狀態(tài)之后，希臘人必須做出選擇，如果留在歐元區(qū)，必須進(jìn)行債權(quán)人所希望的改革，否則，就退出歐元區(qū)。這是以投票反映的希臘主流民意，如果不得不退出歐元區(qū)，他們無法抱怨什么。如果希望留在歐元區(qū)，他們不得不遵守游戲規(guī)則。

市場(chǎng)做好準(zhǔn)備。歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)決定，希臘援助計(jì)劃將于7月2日晚結(jié)束，并在希臘政府不在場(chǎng)的情況下，為未來做了打算?！度A爾街日?qǐng)?bào)》記者SimonNixon發(fā)布推特稱：歐盟委員會(huì)稱，在希臘離開談判桌時(shí)，歐元集團(tuán)已經(jīng)準(zhǔn)備好達(dá)成全面的解決方案。其中可能包括，與美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模貨幣互換，與希臘銀行切割，債權(quán)人做好違約準(zhǔn)備，嚴(yán)陣以待希臘最壞的情況發(fā)生。即使如此，市場(chǎng)的反應(yīng)強(qiáng)烈，有可能遠(yuǎn)超預(yù)期。

對(duì)希臘進(jìn)行的擠壓，如同A股市場(chǎng)對(duì)場(chǎng)外配資進(jìn)行的擠壓，一樣不留情面。歐元區(qū)規(guī)則是清楚的，執(zhí)行并不嚴(yán)厲，而A股市場(chǎng)急風(fēng)暴雨去杠桿之前，對(duì)于場(chǎng)外配資也采取了眼開眼閉的態(tài)度。

6月26日之前連續(xù)大跌之后，無論是場(chǎng)外還是場(chǎng)內(nèi)資金均采取了降杠桿措施?！吨袊?guó)證券報(bào)》報(bào)道，中金公司最新調(diào)查顯示，中金對(duì)各家券商最新抽樣調(diào)查顯示，樣本中大型券商信用賬戶維持擔(dān)保比例在145%以上（到達(dá)130%會(huì)強(qiáng)制要求追加保證金，若不追加保證金，T+1或T+2強(qiáng)制平倉）。

從市場(chǎng)情況看，目前已有部分配資者兩周內(nèi)補(bǔ)過一次倉，6月26日行情已導(dǎo)致部分配資公司的配資賬戶出現(xiàn)觸及預(yù)警線/平倉線的情況。6月29日繼續(xù)大跌，從早上10點(diǎn)半的情況看，砍倉的情況依然在繼續(xù)，部分配資盤強(qiáng)行平倉開始?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪多家配資機(jī)構(gòu)以及券商行業(yè)人士獲知，6月26日，杠桿在1：3以上的配資賬戶多數(shù)爆倉被強(qiáng)平，而1：3以及1：3以下不少配資賬戶也快到達(dá)平倉警戒線，29日上午10點(diǎn)半之前，如果市場(chǎng)未現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)或這些賬戶還未追加保證金，也將會(huì)被強(qiáng)行平倉。

股市以往走熊，最多是股票套在手里，現(xiàn)在投資者見識(shí)到了杠桿熊市的可怕，一旦走熊，就會(huì)血本無歸。

清理不受監(jiān)管的場(chǎng)外配資市場(chǎng)是正確的，事實(shí)上，對(duì)于瘋狂的市場(chǎng)，允許大規(guī)模加杠桿就是更瘋狂之舉。中國(guó)高利貸民間融資是前車之鑒。有關(guān)方面對(duì)場(chǎng)外配資開始放任，現(xiàn)在擠壓，起碼說明對(duì)市場(chǎng)判斷不準(zhǔn)。甚至允許賬戶拆分到20個(gè)，更是不可思議，有兩三個(gè)還不夠嗎？

規(guī)范市場(chǎng)，堅(jiān)決支持，應(yīng)在市場(chǎng)不發(fā)生金融危機(jī)的底線之內(nèi)，給點(diǎn)教訓(xùn)不應(yīng)該成為規(guī)范市場(chǎng)的目的。