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每經(jīng)實習(xí)記者 王婷婷

4月1日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，決定適當(dāng)擴大全國社?；鹜顿Y范圍：地方債和企業(yè)債；央企及子公司、地方龍頭企業(yè)（含民營）；基金的信托貸款投資比例提至10%；允許基金按規(guī)定在全國銀行間一級市場直接投資同業(yè)存單。

民資、電商、銀行、股市、地方政府一時間歡呼雀躍。但不少業(yè)內(nèi)人士提醒邦地產(chǎn)記者，等等！“社?；?rdquo;也能給房地產(chǎn)帶來這5大想象嗎？！

1、社?；鹣虻胤絺_放比例提高到20%，能減輕房地產(chǎn)壓力？

“把社保基金債券投資范圍擴展到地方政府債券，并將企業(yè)債和地方政府債券投資比例從10%提高到20%”，這一條，令不少人眼前一亮。

不過邦地產(chǎn)記者注意到，全國社會保障基金理事會數(shù)據(jù)顯示，2014年我國社?；鹜顿Y收益總額為1392.09億元，收益率達到11.43%。社?；鹂傤~截至2014年底已超過1.5萬億元。

按此計算，企業(yè)和地方政府債投資比例從10%提高到20%，投資額將增至3000億元。值得一提的是，3月12日有政府官員公開表示，國務(wù)院已批準(zhǔn)1萬億元的地方債務(wù)置換額度。

但國家審計署公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年測算地方政府需償還債務(wù)或高達近2.4萬億元。社科院此前估計的地方債務(wù)“黑洞”則突破20萬億元。

“現(xiàn)在地方債問題本來就很大，不能再亂發(fā)了。而對于社?；饋碚f，它屬于‘虧不起’的錢，所以非常注重投資風(fēng)險，投向地方債會很謹(jǐn)慎。”西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副教授劉璐告訴記者。

對地方債而言，社?；鸺哟a依然鴨梨山大。而與地方債密切相關(guān)的房地產(chǎn)，想再從土地財政的“潛規(guī)則”里，減少壓力，也是杯水車薪啊。

2、基金信托貸款投資比例上限由5%提高到10%，保障房有更多錢花了？

“將基金的信托貸款投資比例上限由5%提高到10%，加大對保障性住房的投入。”

據(jù)了解，在《地方政府一般債券發(fā)行管理暫行辦法》中便有具體規(guī)定：“鼓勵社會保險基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等機構(gòu)投資者和個人投資者在符合法律法規(guī)前提下投資地方政府一般債券。”

記者在全國社?；鹄硎聲_的數(shù)據(jù)中注意到，近幾年社?；鹄^續(xù)增加信托投資，在2014年600億元的社保基金信托投資法規(guī)上限額度內(nèi)，僅半年，就消化了近7成。其中，社保基金信托貸款存量405.42億元，鐵路貸款、保障房貸款、基礎(chǔ)設(shè)施貸款的比例約為1：1.3：1。

雖然地方政府在高建設(shè)任務(wù)和財政壓力下，投入保障房的絕對預(yù)算不多，但社?；鹦磐匈J款比例的提升，對保障房有一定利好。

3、“加大對城市基金項目的參與力度”=城市配套能跟得上房地產(chǎn)炒作？

“提高到10%的基金信托貸款投資比例，鼓勵更多參與到城市基礎(chǔ)設(shè)施等項目。”

興業(yè)證券分析師唐躍認為，社保基金投資范圍擴大，是“穩(wěn)增長”的體現(xiàn)，有助于解決地方政府的融資壓力和基建項目的資金來源問題。

是否隨著基建項目的資金來源有所放寬，城市配套就能快速發(fā)展，甚至跟上房地產(chǎn)樓盤的炒作腳步？

劉璐直言：“這很難說。”社?；鹪谕顿Y上一定程度的傾向，并不能絕對判斷對基建、城市配套的利好。

中國房地產(chǎn)研究院副會長胡志剛也表示，對于更多三四線城市而言，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市配套、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面需要補的課很多，或還難以受到此類新政的利好輻射。

4、地產(chǎn)行業(yè)的大藍籌股，更有利了？

據(jù)證券時報統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日社?；鸪钟?48只股票，有222只股票屬于增持或去年4季度新進，其中多為銀行、房地產(chǎn)、運輸?shù)刃袠I(yè)的大藍籌股。

社保基金擴大投資范圍，會否對地產(chǎn)股產(chǎn)生利好？

輝立證券分析師陳耕告訴邦地產(chǎn)記者，整體上社保基金還是主要傾向一些信托項目，向地產(chǎn)公司注入股權(quán)的可能性不大，增持地產(chǎn)股的比例或許不會非常大。

5、提振的不僅是經(jīng)濟信心，也有房地產(chǎn)預(yù)期？

李克強總理在4月1日的會議上明確表示：“部署盤活和統(tǒng)籌使用沉淀的存量財政資金，有效支持經(jīng)濟增長。”這才是社保基金四大擴容部署下的大背景。

“我國經(jīng)濟增長加速下滑，今年穩(wěn)定經(jīng)濟增長的任務(wù)艱巨，這使得短期政策需重拳出擊。”中國宏觀經(jīng)濟信息網(wǎng)研究員李娜表示。

陳耕也直言，政府從金融層面給出的新政，很大一部分是在做預(yù)期管理，調(diào)整市場對經(jīng)濟的預(yù)期。

但對于“社保基金”政策對房地產(chǎn)預(yù)期的影響，劉璐和陳耕均表示，很難說……