每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙    

◎每經(jīng)記者 宋雙

收藏品市場近年的牛市，更多是電子盤價格的狂歡，郵資封片以及個別郵票尤其瘋狂，但絕大多數(shù)藏品的現(xiàn)貨價格并未隨電子盤起舞，二者價格甚至出現(xiàn)較大脫節(jié)。

如果現(xiàn)貨交易價格的波動是基于收藏界的定位，那么電子盤價格呢？這或許是甄別這一輪牛市的密鑰?；卩]資封片、郵票、錢幣情況各不相同，《每日經(jīng)濟新聞》理財部（微信公眾號“火山財富”，請搜索“huoshan5188”關(guān)注訂閱）記者將通過多維度價格對比，嘗試尋找答案。

同一藏品兩種價格

最開始，國內(nèi)收藏愛好者買賣郵票或者錢幣等大眾收藏品，都是親身前往現(xiàn)貨市場，和商人、小販進(jìn)行面對面交易。記者也曾逛過郵市，和商人討價還價，并且小有收集。

后來網(wǎng)絡(luò)興起，收藏愛好者轉(zhuǎn)戰(zhàn)各大網(wǎng)站論壇，賣家憑借網(wǎng)絡(luò)身份的信譽度，吸引買家前來成交。再后來，就出現(xiàn)了郵幣卡電子盤，郵幣卡等藏品被集中托管上市，放到電子盤進(jìn)行交易。

不論實地交易還是網(wǎng)絡(luò)交易，也不論價格高低，原本郵幣卡都只有一個價格，即現(xiàn)貨成交價。但通過郵幣卡電子盤交易平臺托管上市之后，郵幣卡“憑空”多了一種價格，即電子盤成交價。

理論上，不論現(xiàn)貨價格還是電子盤成交價，它們都只有一個“主人”，都是對同一藏品的收藏價值的反映，二者可能會有一定差別，但不至于出現(xiàn)太大背離。

可實際情況是，郵幣卡電子盤出現(xiàn)僅一年有余，部分藏品的電子盤價格已經(jīng)被炒到數(shù)萬元，是現(xiàn)貨價格的數(shù)倍，甚至數(shù)十倍，這主要集中于南京文交所的郵資封片。不過也有部分藏品電子盤價格低于現(xiàn)貨價，即出現(xiàn)折價，這主要集中于部分錢幣、金銀幣和紀(jì)念幣品種。因此，整個市場需要區(qū)別對待。

收藏界并沒有天生的貴族。各類藝術(shù)品的價值都是人們主觀賦予它的?，F(xiàn)貨價即是長期以來市場對于該類藏品價值的持續(xù)、統(tǒng)一衡量，反映了收藏界對于藏品的定位；如果現(xiàn)貨價與電子盤價格之間出現(xiàn)明顯脫節(jié)，意味著發(fā)生了什么？溢價率動輒數(shù)十倍的電子盤價格，還能真實反映藏品的實際投資價值嗎？或許不同的品種有不同的答案。

郵資封片高溢價呈常態(tài)

南京文交所每個交易日都會公布現(xiàn)貨基準(zhǔn)價格與二級市場五日均價的偏離值，其官方定義的現(xiàn)貨基準(zhǔn)價格來自北京、上海、網(wǎng)絡(luò)三個報價的均價乘以系數(shù)1.3。也就是說，現(xiàn)貨基準(zhǔn)價已經(jīng)比實際的現(xiàn)貨市場價出現(xiàn)了明顯溢價。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至3月13日（下同），相比公布的現(xiàn)貨基準(zhǔn)價，在南京文交所托管上市的115個品種僅8個折價，其余107個全部溢價，平均溢價率為243.47%，40個郵資封片品種平均溢價率最高，為319.24%。此外，電話卡平均溢價率為302.68%，郵票為234.89%，錢幣為146.1%。

郵資封片中，青海湖片和國際農(nóng)業(yè)片溢價率分別達(dá)到2435.62%和1053.8%，溢價率在全市場115個品種中分別排名第一和第四，為郵資封片中最高的。

青海湖片當(dāng)初以折價上市，電子盤經(jīng)過連續(xù)21個交易日漲停之后，由折價轉(zhuǎn)為溢價，價格從此一飛沖天。具體來看，青海湖片從上市到創(chuàng)下電子盤最高價，上漲了181.33倍，而同期現(xiàn)貨價漲幅為16.06%；上市至今電子盤價格漲幅為126.04倍，同期現(xiàn)貨價格漲幅為1.07倍。目前電子盤價格為52850元，現(xiàn)貨基準(zhǔn)價為2028元，二者脫節(jié)十分明顯。

記者注意到，近期青海湖片現(xiàn)貨市場價格剛剛經(jīng)歷“異動”。3月11日現(xiàn)貨基準(zhǔn)價為1139.67元，3月12日便漲到2028元。這樣的異動，也代表了這類藏品極易被操縱的現(xiàn)實。

此外，國際農(nóng)業(yè)片掛牌指導(dǎo)價為2.2元，首日開盤價為2.86元，目前電子盤價格為224.31元，漲幅為77.43倍，而同期現(xiàn)貨價格漲幅為1.9倍，兩者漲幅相差75.53倍。郵票頒獎猴片掛牌指導(dǎo)價為32元，首日開盤價為41.6元，目前為1127.49元，較開盤價上漲26.1倍，而同期現(xiàn)貨價格漲幅僅2.1%。

記者注意到，絕大多數(shù)郵資封片都是上市之后先折價再大幅溢價，期間現(xiàn)貨市場價格雖然有所上漲，但漲幅相比電子盤價格相當(dāng)有限。目前在南京文交所上市的郵資封片品種，自上市至今電子盤價格全部翻倍，最高漲幅為126.04倍，最低1.9倍，但同期現(xiàn)貨市場價格漲幅均小于二級市場，少的相差接近2倍，多的相差124.79倍。

除郵資封片之外，登陸南京文交所的郵票品種中，三輪虎大版溢價率也高達(dá)1941.83%，僅次于青海湖片；目前其電子盤價格為37784.5元，現(xiàn)貨基準(zhǔn)價為1798.33元。

對于三輪虎大版的高溢價，收藏界也是爭議頗多。有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“三輪虎大版上市很早，當(dāng)時電子盤人氣低迷，多數(shù)藏品價格長期在低位徘徊，主力在這段時間拼命收集籌碼，提高了控盤度，因此電子盤價格最高炒到7萬元。”

市場總溢價“結(jié)構(gòu)性脫節(jié)”

“郵資封片就像股票市場的權(quán)證一樣”，江浙地區(qū)一位資深郵品收藏投資者劉先生向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“郵資封片是一類更加個性化的投資品種，僅吸引極小部分收藏群體參與，絕大部分人是不收集郵資封片的。”

“郵資封片并不屬于中高端投資品種，在沒有電子盤之前，其價格非常低，而且很難成交。電子盤托管上市之后，可能會活躍市場，但對于這部分流通數(shù)量過于有限的收藏品種，我很難評價其價值。因為這些品種如果全部集中在一個人手上，或者只有個別幾個愛好者參與，其性質(zhì)已經(jīng)特殊化，不再是一個可類比的、普遍的收藏品。”劉先生說。

目前郵資封片多則數(shù)萬元、少則數(shù)千元的電子盤價格，在郵資封片投資史上常見嗎？劉先生表示，“郵資封片沒有絕對的最高價。但就我了解的情況，正規(guī)發(fā)行的郵資封片里算得上很頂級的是1990年發(fā)行的JP片中銀錯片，目前在收藏界也就是幾千塊一枚，而在1997年之前JP片可能幾十元一枚。”劉先生同時強調(diào)，“收藏品不能按個人喜好一概而論，只能說愛好的群體有大有小，這些太主觀的行為，實在很難界定價值。放到同一個金融平臺上進(jìn)行投資，通融性較高的藏品應(yīng)該更受關(guān)注，但郵資封片太小眾化了。”

而對于郵票溢價，劉先生表示，“郵票價格天生波動劇烈，哪怕是在現(xiàn)貨市場，一般每三到五年就有一波行情，價格漲跌幾倍也是很正常的。比如洛神賦圖版票，面值9元，其上市之前現(xiàn)貨市場均價12至20元，但最低時曾跌破面值，最高時曾經(jīng)漲到80元，現(xiàn)貨漲幅接近十倍。因為所有收藏品種中，郵票是最容易為大眾所接受的，屬于大眾收藏品，而有些品種屬于‘貴族收藏品’，參與人數(shù)太少。因此郵票托管上市，被賦予一定的金融屬性之后，普通投資者的參與度也很高，所以在整個收藏市場，郵票的溢價水平往往不低。”

截至3月13日，南京文交所郵票整體溢價水平為2.34倍，南方文交所郵票整體溢價率為1.18倍。劉先生認(rèn)為，這是可以接受的。

但三輪虎大版是特例，截至3月13日該品種溢價率為1941.83%。劉先生表示，“如果某些特殊品種電子盤價格與現(xiàn)貨價格脫離幾十倍甚至近百倍，那么價值投資屬性就缺位了，就只剩下投機了。這類品種就與常規(guī)的溢價有很大的差異性。”

值得注意的是，多數(shù)藏品上市之后，由于托管并未全面放開，現(xiàn)貨市場的藏品很難再次上市流通，受到增量沖擊的可能性很小，基本屬于封閉交易，因此資金可以放心做大市值，這也促使了電子盤價格與現(xiàn)貨價格分道揚鑣。

環(huán)顧現(xiàn)貨與電子盤價格的溢價程度，以及藏品投資地位，市場整體的價格表現(xiàn)還是健康的，但是一些郵品已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離收藏價值，也脫離了正常的溢價，出現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性脫節(jié)”的現(xiàn)象。但就交易價格而言，存在即合理，這是交易制度造就的結(jié)果。

郵資封片溢價能否回歸正常水平？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果放到一個很長的周期來看，當(dāng)投資者風(fēng)險意識加強，投機氣氛減弱，不再盲目跟風(fēng)，以及新品上市數(shù)量逐步減慢，上市漲幅逐步縮小，資金失去拼命做大市值的動力時，其溢價水平會逐步回歸。

錢幣“無牛市”之謎

在郵票的電子盤價格獲得不錯溢價的同時，錢幣品種又是一番景象。

截至3月13日，南京文交所郵幣卡電子盤中僅有的8個相比基準(zhǔn)價折價的藏品，就有6個屬于錢幣類，即鬧天宮彩金、收月兔彩金、二輪扇金蛇、二輪扇金龍、三版壹角券、811長城幣。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，南京文交所錢幣現(xiàn)貨基準(zhǔn)價與電子盤五日均線價格偏離度為146.1%，錢幣是其所有上市品種中溢價率最低的。

相比南京文交所，南方文交所錢幣品種數(shù)量眾多，已經(jīng)演化成其一大特色。南方文交所錢幣采取的現(xiàn)貨基準(zhǔn)價格為廣州、北京、上海三地報價的均價乘以系數(shù)1.3，現(xiàn)已上市68個品種，平均溢價率為119.21%。其中10種連體鈔紀(jì)念鈔全部呈折價狀態(tài)，平均折價率為21.95%；68個品種中折價率最高的單龍鈔，折價率為38.22%。17種流通紀(jì)念幣平均溢價30.28%，其中9個品種折價，紀(jì)念幣中折價率最高的蛇年紀(jì)念幣，折價率為31%；而溢價率最高的是康銀閣兔卡幣，溢價率為4.08倍。15個金銀幣品種，平均折價率為3.51倍，其中5個折價，如梁紅玉彩金、10年錢博會幣、2011年彩銀兔等。

對于錢幣品種的溫和溢價和折價，南方文交所錢幣郵票交易中心總經(jīng)理江則昊接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，“造成目前部分藏品折價最主要的原因是宣傳推廣不夠，很多投資者還不知道電子盤這個平臺，投資者基礎(chǔ)不夠大，參與人數(shù)不夠多。如果宣傳到位了，投資者知道這里可買到便宜正宗的藏品，折價就會慢慢消失。”

一位資深錢幣投資人士告訴記者，“錢幣向來深受大眾投資者喜愛，參與人數(shù)較多，故造成上市后資金控盤程度極低，交易價格差強人意，甚至破發(fā)，這導(dǎo)致市值申購新品已無多少利潤可言，資金套現(xiàn)欲望強烈”。

該投資人士介紹，各類錢幣品種中，以退出流通領(lǐng)域的人民幣為例，存世量和最終托管總量是未知的，導(dǎo)致最終托管后籌碼集中度很低，大戶手中可能只占10%至30%。而金銀幣、流通紀(jì)念幣、紀(jì)念鈔連體鈔雖然發(fā)行總量已知，但最終托管量也是未知的，而且托管量往往大大超出預(yù)期，且無法控制，所以上市之后控盤度極低，主力推高價格的意愿不強，反而是想方設(shè)法地盡早變現(xiàn)，因此使得這部分藏品電子盤價格長期低于現(xiàn)貨價。

而郵資封片、郵票、版票、小型張等品種，雖然發(fā)行量大部分已知，但往往可以通過控制最小收貨單位和極其苛刻的品相要求，控制最終托管量，故其控盤程度相對高很多。

記者走訪發(fā)現(xiàn)，不少資深投資人士均看好電子盤中錢幣藏品的投資價值，尤其是部分折價的紀(jì)念幣、紀(jì)念鈔及部分紙幣。

“電子盤比的是藏品價值”

電子盤賦予收藏品新的流通屬性，但電子盤如何更好、更快地發(fā)展，也是擺在業(yè)界的一道難題。

江則昊向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，各文交所電子盤的競爭最終其實都是收藏品的競爭，比的是收藏品的價值。只要托管上市的品種有群眾基礎(chǔ)，有收藏價值，慢慢隨著郵幣卡電子盤的深入人心，自然就會受到投資者青睞。

江則昊認(rèn)為，未來比較有價值的藏品主要來自錢幣類，如紀(jì)念鈔連體鈔，退出流通領(lǐng)域的三版、二版人民幣，以及流通紀(jì)念幣、金銀幣；還有部分發(fā)行量不大又比較有意思的郵票，如生肖郵票、小型張之類。“2015年南方文交所只上市錢幣和郵票，郵資封片、磁卡不上。南方文交所將引進(jìn)更多優(yōu)秀的、真正具有收藏價值的東西，服務(wù)于投資者。”

一位資深投資者告訴記者，“過去業(yè)界普遍認(rèn)為交易所上市藏品價值不高，現(xiàn)在交易所也慢慢托管上市一些精品，比如部分收藏型版票型張、套票或大全套、京劇臉譜版票、古代錢幣一組版票、西游記版票、紅樓夢版票、夜宴圖版票等。此外還有部分發(fā)行量較小的金銀幣、一輪生肖流通幣；二版人民幣部分品種及三版幣大部分品種，尤其是兩元和十元面值的。

不過江則昊也坦言，剛剛起步的郵幣卡電子盤市場，發(fā)展過程中遇到不少問題。“現(xiàn)階段投資者還不是很成熟，文交所自身也要尋求創(chuàng)新，這都需要各方配合。比如國外已經(jīng)有藝術(shù)品銀行，藝術(shù)品可以抵押融資，國內(nèi)房產(chǎn)抵押、股票抵押已經(jīng)做得很多，但藝術(shù)品抵押還不太通暢，我們正在嘗試盤中引入P2P（網(wǎng)貸）融資”。“比如某投資者的藏品貨物加上賬戶資金共有100萬元，P2P平臺就可以根據(jù)品種，給予五折或者六折的資金配比，即向藏品持有人融資。但是貨持有人的貨和資金都是鎖倉的，不能提貨也不能出金，不過資金可以在電子盤內(nèi)流動，參與買賣。”江澤昊介紹。

除了交易方式創(chuàng)新，現(xiàn)階段電子盤需要完善的地方還有很多。江則昊表示，“以南方文交所為例，我們需要加強對經(jīng)紀(jì)會員的培訓(xùn)，對業(yè)務(wù)知識的推廣，還要聯(lián)合媒體引導(dǎo)投資者對于藏品的正確認(rèn)識和投資，投資者教育很重要。”

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馴服“瘋牛”實戰(zhàn)手冊：教你玩轉(zhuǎn)郵幣卡電子盤

◎每經(jīng)記者 宋雙

或許你已躍躍欲試，想要進(jìn)場馴服這頭“瘋牛”了?；卩]幣卡電子盤與A股交易機制上的各種異同，《每日經(jīng)濟新聞》理財部（微信公眾號“火山財富”，請搜索“huoshan5188”關(guān)注訂閱）記者從實戰(zhàn)角度出發(fā)，特意整理的十大差異以供投資者參考；并邀請資深投資人，披露獨家賺錢秘訣，也講述虧錢的心酸往事。

與A股交易制度比較

郵幣卡電子盤亮相之初，南京文交所就打出“像炒股一樣炒錢幣郵票”的宣傳語，使外界能以最快速度了解郵幣卡電子盤交易模式。

不過，盡管郵幣卡電子盤基本照搬股市交易制度，但細(xì)節(jié)設(shè)置上仍有許多差異，例如交易門檻低、交易時間不同、打新中簽概率高、可實物提取等?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者通過詳細(xì)對比整理，列出以下十點差異。

第一，交易場所。郵幣卡電子盤目前登陸9家交易所，即南京文交所、南方文交所、北京福麗特、上海文交所、中南文交所、華夏文交所、江蘇文交所、海西商交所，投資者可在任一交易所開戶，也可以同時在9家交易所開戶；而股票交易目前主要在滬深交易所進(jìn)行。

第二，交易時間。多數(shù)郵幣卡電子盤交易時間為周一到周六，上午9:30~11:30和下午13:00~15:00，而股市交易時間為周一到周五。但江蘇文交所和上海郵幣卡中心交易時間是周一到周五；其中江蘇文交所去年12月15日起增開夜盤交易，交易時間為周一至周四19：30~21：30，周五夜盤不交易。

第三，交易機制。郵幣卡電子盤可做T+0，即當(dāng)日買入的品種可以當(dāng)日賣出；A股主要以T+1日交易為主，即當(dāng)日買入的股票需要到第二個交易日才能賣出。

第四，交易門檻。郵幣卡電子盤最低的買賣數(shù)量都是1枚，交易門檻低，最低交易額低至幾十元甚至幾元；而股票買入至少是100股，交易額至少也是上百元。

第五，交易費用。目前郵幣卡電子盤投資者所需承擔(dān)的交易費用即交易傭金，不同的交易所收費標(biāo)準(zhǔn)不同，例如南京文交所交易傭金為收取買賣雙方0.1%，南方文交所為收取賣方0.2%，如果成交量大，并且在代理商處開戶的投資者，還可以要求代理商返傭；A股除交易傭金外，還要收取印花稅和過戶費（僅滬市），不過以目前A股最低能達(dá)到的萬分之三傭金率和賣出時0.1%的印花稅計算，買賣交易成本基本相當(dāng)。

第六，申購新品。申購新品是郵幣卡電子盤的主要盈利點，投資者既可以市值申購也可以現(xiàn)金申購，不過兩者之間比例不同。按照上市新品可申購部分，其中70%分配給按持倉市值申購的投資者，而余下30%則分配給用現(xiàn)金申購的投資者 （僅南方文交所為80%和20%），且市值申購無上限，各文交所略有區(qū)別。而A股網(wǎng)上配售必須按市值配售，不同上市公司網(wǎng)上配售比例各不相同。

此外，各文交所打新資金占用時間也不同，例如南方文交所是T日申購，T+1日開盤前解凍，可使用買入藏品，T+2日出金；南京T日申購，T+1日收盤后解凍，T+2日出金。實際上，由于郵幣卡電子盤“打新”是按照最少中簽1枚來計算，只要資金具有一定規(guī)模，大多數(shù)都能中上幾枚或者幾十枚；而股市“打新”還要配號，每個配號1000股或者500股，中簽概率遠(yuǎn)低于郵幣卡的新品申購。

第七，除權(quán)。郵幣卡電子盤定向托管和放開托管，登記日以后，正式上市日不除權(quán)；A股配股之后要除權(quán)。

第八，漲跌幅限制。首日上市，郵幣卡電子盤漲幅限制為30%，A股為44%。日常漲跌幅限制均是10%。

第九，資金存管。想要在郵幣卡電子盤上交易，不同的文交所有不同的指定開戶行，開戶之前需仔細(xì)查看；而在A股開戶，基本所有銀行都能對接。

第十，提貨制度。郵幣卡電子盤以實物作為交易標(biāo)的，允許從交易所申請?zhí)崛‖F(xiàn)貨藏品，在股市上被套者常有將股票留給兒孫后代的念頭，而這個想法在郵幣卡電子盤市場倒是比較現(xiàn)實；提貨數(shù)量是該藏品的最小提貨數(shù)量及整數(shù)倍。而A股為電子化交易，股票無實物可以提取。

電子盤追漲停秘籍

實際上，郵幣卡電子盤與股市的區(qū)別，大多都是基于同一制度之下的細(xì)節(jié)差異，因此，確實已有一批先知先覺的資深股民轉(zhuǎn)戰(zhàn)郵幣卡電子盤。“大俠”是一位年輕的郵幣卡二級市場炒家，剛滿30歲。“大俠”是他的投資朋友圈集體給他起的外號，因為圈子里數(shù)他投資收益最高。當(dāng)然，他有比較特別的投資技巧，那就是熱衷于追漲停板。“大俠”很坦誠地和《每日經(jīng)濟新聞》記者交流起來。“我投電子盤，不看品種，不看價格，我只看漲幅”，大師臉上露出一絲得意，“現(xiàn)在南京、南方我都有開戶。”“一個藏品，如果二級市場價格漲幅有7%~8%時，我就趕快進(jìn)，然后坐等漲停，漲停一打開，不管是一個漲停還是十個漲停，我都立刻賣，絕對不繼續(xù)持有。如果追了漲不上去我也賣，反正可以做T+0，出貨很方便”。“大俠”表示，“我追漲停最經(jīng)典的兩役，是炒南京文交所的物理年郵資片和東北亞投資片，分別賺了60%和30%，全部賣在最高點，而且都是漲停板一打開就賣。”

同時，“大俠”對二級市場也相當(dāng)熟悉，雖然年輕，卻也是老股民了。股票市場上，他本來就是很成功的股市短線炒手。

“大俠”還講到他的一個朋友。這位朋友只做“打新”，500萬元投入，通過現(xiàn)金申購中簽后，持有一段時間，最近半年收益率也達(dá)20%左右。而這位朋友也是從股市的“打新”轉(zhuǎn)戰(zhàn)到電子盤的，早在滬深交易所配售比例為5：5時，其半年收益率曾一度高達(dá)40%。整體來看，郵幣卡電子盤早期中簽概率比股市要高很多，“打新”利潤不菲。當(dāng)然，隨著參與“打新”的資金越來越多和現(xiàn)金配售比例的下降，后期利潤將大幅降低。

“大俠”和他的朋友畢竟是很有經(jīng)驗的投資者，而在郵幣卡電子盤上虧錢的也大有人在。這部分投資者的主要特點是受制于資金規(guī)模，即持倉市值很小，手中的現(xiàn)金也不多，“打新”沒有優(yōu)勢，做二級市場交易往往高買低賣，追漲殺跌。

記者就遇到一位投資失利的投資者，叫藍(lán)先生。藍(lán)先生告訴記者，“我是在去年9月底大牛市啟動的時候入場的，所有交易所全部開戶，不過只在南京和南方文交所做交易，基本上全部都是虧錢，”藍(lán)先生回憶稱，“我虧得最多的一筆是做郵票，在南方文交所上市的黃猴小版，當(dāng)時上市沒多久，漲停打開后，我去追炒這個次新品種，結(jié)果買在最高位，接著遭遇連續(xù)3個跌停。”

深入理解郵幣卡交易

眾所周知，企業(yè)上市主要是為了融資。登陸二級市場，基本上就算找到了固定的融資渠道，解決了企業(yè)發(fā)展過程中資金短缺問題。也就是說，上市令企業(yè)獲得持續(xù)發(fā)展壯大的資本，隨之而來的知名度和品牌形象也能為其加分。

因此，當(dāng)企業(yè)變?yōu)樯鲜泄竞螅顿Y者們還能通過二級市場購買股份，成為股東，享受企業(yè)發(fā)展紅利。而好的企業(yè)，不僅可以通過分紅來降低投資者的持有成本，還可以通過企業(yè)的發(fā)展壯大來提升估值和股價水平，從而回報投資者。

而郵票、錢幣、電話卡等藏品謀求上市，其追求的是什么呢？

郵幣卡自身不能創(chuàng)造和繁殖價值，這一點與股票形成最大的不同。而其上漲的邏輯，更多是與藏品的供求關(guān)系和收藏價值有關(guān)。

2013年10月21日，南京文交所錢幣郵票交易平臺上線時，總裁周軍在接受新浪（江蘇）采訪時表示，“收藏藏品，卻無法判斷準(zhǔn)確價值，一直是收藏愛好者的心頭痛。錢幣郵票交易平臺就是將原本‘霧里看花’的流程全打破，將藏品實物掛牌交易，讓收藏者和購買者不再有后顧之憂”。

“錢幣郵票交易平臺實際上是簡化了流程，將原本文化藝術(shù)產(chǎn)品的買賣匯集到互聯(lián)網(wǎng)中，通過平臺形成網(wǎng)上市場，形成更為開放透明的交易環(huán)境。而藏友不但可以通過網(wǎng)站查詢到相關(guān)收藏品的價值，更可以通過簡便的方式托管、出售自己的藏品，形成文化產(chǎn)品和金融資本價值的轉(zhuǎn)化。”周軍表示。

不難看出，郵幣卡電子盤的初衷是針對收藏愛好者的，打通一級、二級市場的交易平臺。對于資歷淺的收藏者來說，至少在這里買到的都是真品，讓人放心。當(dāng)然，也不乏部分收藏愛好者熱衷于將實物隨時賞玩。收藏是愛好，也是一種情懷，但一枚郵票或者錢幣K線圖曲線的變化，和賬戶上數(shù)字的跳躍，有時并不能滿足其收藏的精神需求。

電子盤交易始終是一個開放的市場，無法規(guī)避某些資金單純的進(jìn)場逐利。于是出現(xiàn)了這樣的現(xiàn)象：部分郵資封片和郵票，電子盤價格被炒到數(shù)萬元一枚，遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨市場交易價格；部分錢幣、紀(jì)念幣電子盤價格與現(xiàn)貨市場卻呈現(xiàn)不相上下的狀態(tài)。

記者了解到，逐利資金具有辨識能力，更多流向上市初期籌碼總市值偏低、易于收集、波動性強的部分郵資封片和郵票，繞開上市初期總市值較大、籌碼分散、炒不動的錢幣等。

這就像股票市場炒消息、炒概念一樣，過度炒作郵資封片和郵票就變成純粹的資金推動，與價值無關(guān)了。因此，所謂的“電子盤救活郵票市場”，其實就是經(jīng)歷1997年郵市暴跌、在收藏圈漸冷的郵票重新在電子盤市場，以傲人的高價重回大眾視線，同時也大幅拉動了郵票現(xiàn)貨市場的價格。

不少做中長線的投資者，正在價格結(jié)構(gòu)更趨合理的錢幣市場交易；在采訪過程之中，一些人不止一次地提醒記者，“遠(yuǎn)離已炒瘋的郵資封片，多看看便宜的紀(jì)念幣。”世界上沒有完全理性的交易市場，股票市場如此，郵幣卡電子盤亦如此。投資者唯一要做的，就是控制風(fēng)險，盡可能低買高賣。

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郵幣卡電子盤與A股的十大區(qū)別

郵幣卡電子盤

交易場所：目前登陸9家交易所，即南京文交所、南方文交所、北京福麗特、上海文交所、中南文交所、華夏文交所、江蘇文交所、海西商交所等，投資者可在任一交易所開戶，也可同時開戶

交易時間：多數(shù)交易時間為周一到周六，9:30-11:30和13:00-15:00。江蘇文交所和上海郵幣卡中心為周一至周五；其中江蘇文交所還有夜盤交易，時間為周一至周四的19：30-21：30

交易制度：T+0（當(dāng)日買入品種可當(dāng)日賣出）

交易門檻：買賣最少1枚，交易額低至幾元

交易費用：需承擔(dān)交易傭金，不同交易所收費標(biāo)準(zhǔn)不同。如南京文交所交易傭金為收取買賣雙方0.1%；南方文交所為收取賣方0.2%，如成交量大且在代理商處開戶的投資者，還可要求代理商返傭

申購新品：既可市值申購也可現(xiàn)金申購，但兩者比例不同，其中70%分配給按持倉市值申購的投資者，余下30%分配給現(xiàn)金申購的投資者（僅南方文交所為8：2），且市值申購無上限。由于郵幣卡電子盤打新是按最少中簽1枚計算，所以只要資金具有一定規(guī)模，基本都能中上幾枚或幾十枚

除權(quán)：定向托管和放開托管，登記日以后，正式上市日不除權(quán)

漲跌幅限制：上市首日漲幅限制為30%，日常漲跌幅限制為10%

資金存管：不同的文交所有不同的指定開戶行

提貨制度：以實物作為交易標(biāo)的，允許從交易所申請?zhí)崛‖F(xiàn)貨藏品，提貨數(shù)量是該藏品的最小提貨數(shù)量及整數(shù)倍

A股

交易場所：滬深交易所

交易時間：周一到周五，9:30-11:30和13:00-15:00

交易制度：T+1（當(dāng)日買入股票需次日才能賣出）

交易門檻：買入至少100股，交易額至少上百元

交易費用：除交易傭金之外，還要收取印花稅（賣出時收取0.1%）和過戶費（僅滬市）

申購新品：網(wǎng)上配售須按市值配售，不同上市公司配售比例各不相同。且股市打新還要配號，每1000股（滬）或500股（深）為一個配號，中簽概率遠(yuǎn)低于郵幣卡的新品申購

除權(quán)：配股之后要除權(quán)

漲跌幅限制：上市首日漲幅為44%，日常漲跌幅限制為10%

資金存管：所有銀行基本都能對接

提貨制度：無實物可提取