每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股受降準(zhǔn)刺激跳空高開，但最終收光頭光腳中陰。上證綜指收跌1.18%至3136.5點(diǎn)，深證綜指跌0.19%至1526.1點(diǎn)，跌勢中成交有所放大。

A股每逢利好通?？倳幸恍┤伺c消息反做，這原本不稀奇，只是這回這么干的人似乎多了些，故多少有些令人意外。大盤如此之弱，應(yīng)部分與新股發(fā)行相關(guān)。就半年來新股發(fā)行情況看，在發(fā)行前拋售者在多數(shù)情況下能夠占得便宜，即發(fā)行期間其拋出籌碼多半會有更低價(jià)。有些投資者未必不看好手中籌碼，可既然申購期間下跌是大概率事件，故暫時(shí)松松手也很不錯(cuò)，下周低位接回時(shí)也能降些成本。

昨筆者稱：“降準(zhǔn)應(yīng)能扭轉(zhuǎn)頹勢，但暫難支撐股指大漲”。當(dāng)時(shí)之所以謹(jǐn)慎，部分原因就是忌憚新股壓力。不過從事后看，前半句說錯(cuò)了，因光頭光腳的中陰線顯然還是頹勢。

市場對寬松政策預(yù)期過久可能侵蝕了部分利好，因當(dāng)市場幾乎完全可肯定將有寬松政策時(shí)，部分投資者就會陸續(xù)提前地買入，或至少是惜售。由于預(yù)期時(shí)期過久，這種買入或惜售就很可能達(dá)到極限，而當(dāng)消息明朗時(shí)，一時(shí)間后續(xù)買盤就顯得相對匱乏。

市場擔(dān)心“期權(quán)推出或重蹈當(dāng)年期指助跌的老路”可能也是壓力之一，不過筆者認(rèn)為，這么想雖不無道理，但有可能夸大了。期權(quán)市場規(guī)模很可能極小，尤其在早期。當(dāng)年推期指時(shí)，門檻要較現(xiàn)在的期權(quán)低得多，考試通過也不難，故期指幾乎一開始就吸走了大量資金。

參與期指的資金多數(shù)應(yīng)來自股市，資金原本只能是多頭力量，可當(dāng)其移師期指時(shí)，往往一半去開空單，一半開多單，這些錢便不再是單邊的多頭力量。

本報(bào)披露的中信席位在降準(zhǔn)前精準(zhǔn)做多一事，或許對市場人氣也有些壓制。在分紅有限、近乎零和的市場中，如部分投資者“水平高”了，其他投資者贏面顯然會降。記得前期查兩融時(shí)中信也精準(zhǔn)操作，也許是碰巧，也許是水平高，總之投資者情緒仍會受影響。

不過就下周走勢看，筆者認(rèn)為應(yīng)很難避免新股申購沖擊，故投資者仍應(yīng)以觀望為主。對倉輕者來說，筆者仍認(rèn)為下周是低吸良機(jī)。就一般的股理來說，機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn)常常是并存的，若沒有風(fēng)險(xiǎn)又何來相對低價(jià)？

由新股“排片表”看，下周二發(fā)行壓力顯然最大，故下周二或周三應(yīng)為低吸的較好時(shí)點(diǎn)。當(dāng)然，這得放棄新股申購機(jī)會。在低吸品種方面，筆者認(rèn)為應(yīng)以小票優(yōu)先，因接下來將面臨長假，許多融資盤會傾向于拋股還債，而這一般以權(quán)重股、大票為多，長假前還債畢竟能省下高達(dá)8.6%的年化利息，而且從一般的人性來看，當(dāng)有大量負(fù)債并且重倉時(shí)，一般很少有人能夠坦然地過好長假。