每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海

公募基金大佬離職創(chuàng)業(yè)只會去做私募？遠非如此。近年來不少“公轉(zhuǎn)私”的大佬們卻是投身到了當下最時髦的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一試身手。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在互聯(lián)網(wǎng)熱潮中，金融服務業(yè)成為被改造的諸多行業(yè)之一。在券商經(jīng)紀業(yè)務和資管業(yè)務之后，傳統(tǒng)的以服務機構(gòu)客戶換取傭金的賣方研究業(yè)務模式，也開始受到互聯(lián)網(wǎng)的挑戰(zhàn)。一些新興的互聯(lián)網(wǎng)證券投資研究服務平臺也嗅到個人投資者這一群體蘊含的巨大商機。

賣方研究看好個人市場/

“所長去做新興產(chǎn)業(yè)了?！睎|方證券研究所的同仁談及原所長梁宇峰的“出走”時，仍不無感嘆。不惑之年，梁宇峰作別服務了16年的東方證券，從研究所所長的職位離任，去創(chuàng)立了一家互聯(lián)網(wǎng)賣方研究所。

“管了十幾年研究，在40歲的當口，想著應該做點什么事?！爆F(xiàn)任上海益研投資咨詢有限公司總經(jīng)理梁宇峰談及這次創(chuàng)業(yè)時對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“我還是想做老本行，用互聯(lián)網(wǎng)的方式把賣方資源整合起來去服務個人投資者?！?/p>

梁宇峰認為，“創(chuàng)業(yè)要迎風而立，如今風口有兩個，一個是互聯(lián)網(wǎng)，特別是移動互聯(lián)網(wǎng)，這是一股大的風潮；另一個是財富管理?！?/p>

2014年以來，證券、基金業(yè)出現(xiàn)了近年來最大一波離職潮，人才不僅是在行業(yè)中進行“體內(nèi)循環(huán)”，一大批行業(yè)內(nèi)精英離開原來的機構(gòu)平臺，去開創(chuàng)自己的事業(yè)，投身私募基金、P2P平臺、第三方銷售等行業(yè)，不過這些都沒有脫離財富管理與互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇。

隨著互聯(lián)網(wǎng)對各個傳統(tǒng)行業(yè)的滲透，證券、基金等“高大上”的金融機構(gòu)也被這股潮流裹挾，經(jīng)紀業(yè)務、資管業(yè)務也已產(chǎn)生深刻變革。

近期發(fā)布的上市券商年報數(shù)據(jù)顯示，2014年券商經(jīng)紀業(yè)務重新洗牌，其中主打互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的公司增幅居前：華泰證券經(jīng)紀業(yè)務市場份額超過中信證券成為新任老大，國金證券、湘財證券、中山證券市場份額增長率也大幅超越同業(yè)。

資管機構(gòu)的千萬元年薪對明星基金經(jīng)理的吸引力似乎越來越低。由于互聯(lián)網(wǎng)帶來的信息渠道增長以及新興業(yè)務模式的成熟，離職的成本仿佛越來越低，知名基金經(jīng)理們急不可待地想要擺脫桎梏，投入到“奔私”大潮中。

傳統(tǒng)券商賣方研究的變化也已初露端倪：一方面，傳統(tǒng)研究邏輯、估值方法面臨挑戰(zhàn)；另一方面，業(yè)務模式亦從服務金融機構(gòu)向個人投資者這一 “長尾”群體延伸。

梁宇峰認為，“中國賣方跟成熟市場的賣方不太一樣，成熟市場大概是十幾家機構(gòu)服務非常多的買方，而中國正好反過來，有非常多的賣方。這導致一個現(xiàn)象是賣方研究過剩，機構(gòu)研究需求被過度服務。然而上億個人投資者的市場沒人服務，或者說這些服務的含金量是比較低的，都是營業(yè)部做技術(shù)分析的股評，那些真正的賣方研究機構(gòu)有價值的服務他們很難獲得。”

新技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的普及，使得服務個人投資者成為可能?！百u方研究經(jīng)常是給機構(gòu)做路演，因為機構(gòu)的單體價值高，不過現(xiàn)在通過互聯(lián)網(wǎng)是完全有可能讓賣方研究員服務個人投資者?！绷河罘灞硎?，“我們的愿景是成為最專業(yè)、最有影響力的互聯(lián)網(wǎng)賣方研究機構(gòu)。希望讓原來不知怎么買股票的、不那么專業(yè)的中國千千萬萬股民真正的能夠享受到有價值的產(chǎn)品和服務。”

“互聯(lián)網(wǎng)一個很大的作用就是解決信息不對稱問題，將專業(yè)機構(gòu)才能享用的服務變成大眾服務。”通聯(lián)數(shù)據(jù)CEO王政表示。通聯(lián)數(shù)據(jù)是由原博時基金總經(jīng)理肖峰領(lǐng)銜一批金融和高科技資深專家在2014年發(fā)起，由萬向集團投資成立的一家金融資訊和投資管理服務公司。通聯(lián)數(shù)據(jù)的主打產(chǎn)品之一是讓所有投資者都能使用的金融大數(shù)據(jù)平臺。

投研人員品牌價值將凸顯/

個人投資者對于證券基本面研究服務需求的迫切程度或許超出了大多數(shù)人的想象。

2013年才成立的肯碩科技公司（Kensho）是近年最受關(guān)注的新創(chuàng)公司之一，去年11月高盛公司以1500萬美元投入該公司，成為其最大的戰(zhàn)略投資者。

記者了解到，投資者可以使用直白的英語在肯碩的平臺上輸入問題，肯碩基于云計算的軟件，通過掃描諸如藥物審批、經(jīng)濟報告、貨幣政策變更、政治事件以及這些事件對地球上幾乎所有金融資產(chǎn)產(chǎn)生的影響等近9萬余份資料，可以即刻為超過6500萬個問題找到答案。

這相當于為普通投資者組建了一支量化分析專家團隊，使一些頂尖對沖基金目前所采用的復雜量化投資工具大眾化。因此，肯碩創(chuàng)始人丹尼爾·納德勒也被稱為“華爾街的叛徒”。

如今，國內(nèi)如益研、通聯(lián)數(shù)據(jù)等新興公司也在做著類似的事情——讓原來只有機構(gòu)投資者才能享受的專業(yè)研究服務普及到大眾投資者。

“這個市場非常大，理論上來說是百億級的市場?！绷河罘逅懔诉@樣一筆賬，“以公募基金為代表的機構(gòu)市場，一年大概產(chǎn)生70億~80億元左右的傭金。其中一半是給代銷的（誰賣了基金就把傭金給誰），剩下的只有35億元左右真正給到研究所。但另外一個廣大的個人投資者市場，貢獻的傭金大概是700~800億元?！?/p>

“目前的情況是捆綁銷售，散戶付了大量傭金卻享受不到增值服務。未來隨著互聯(lián)網(wǎng)開戶的普及，傭金一定會降下來，‘萬二’甚至‘萬一點八’將成為常態(tài)，這就是純粹的交易通道費，而另外省下的500億元資金一定會有一部分單獨剝離出來用于向券商研究所或者第三方咨詢機構(gòu)購買投資研究等增值服務。同時，免費研究報告的時代一定會過去，因為內(nèi)容一定會產(chǎn)生價值。”梁宇峰表示。

通聯(lián)數(shù)據(jù)亦計劃將金融大數(shù)據(jù)服務推向個人?！拔覀兊哪繕耸欠账械耐顿Y人群，而不僅是做量化投資的群體?！蓖跽硎?，“以前做基本面分析的人沒有一個很好的工具去分析一個事件，我們提供的工具，可以幫你找到相關(guān)事件信息，并提供相關(guān)工具去分析這一事件是否有投資價值?！?/p>

在互聯(lián)網(wǎng)去平臺化的沖擊下，未來投研人員的個人品牌價值將逐漸提升，一些研究員或研究小組越來越廣泛地運用自媒體和第三方平臺推廣其研究成果，積聚人氣。

廣發(fā)基金分管投資的副總經(jīng)理朱平曾作出預言，粉絲經(jīng)濟學可能是一個趨勢，未來研究員將走研究員工作室模式，完全有可能依托在第三方平臺上，或者幾個證券公司可以合用一個研究員。所有人都可以免費獲得他們的報告，但想進一步看更有價值的資料可能就要入會，交會費，或者實行傭金提成。