美元啟動第三輪大牛市

前瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥格斯克認(rèn)為，美元可能已經(jīng)啟動了自布雷頓森林體系解體之后的第三輪大牛市。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，前兩次美元牛市都伴隨著一些地區(qū)的衰落，1978至1985年期間拉丁美洲步入衰落，1992至2001年期間亞洲的黃金歲月終結(jié)。這次，遭殃的很可能是更多的新興市場國家。

強勢美元的最大底氣，來自于不斷復(fù)蘇的美國經(jīng)濟(jì)。無論是就業(yè)、房地產(chǎn)還是制造業(yè)，美國經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇的趨勢已經(jīng)難以撼動。此外，美元的升值還歸功于美聯(lián)儲政策路徑開始轉(zhuǎn)向加息。盡管最新公布的美國去年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但美元指數(shù)依舊維持強勢，在上周五微漲0.05%。

歐元和日元的頹勢，似乎也成為美元強勢的重要推動力。對于強勢美元帶來的潛在風(fēng)險，投資者不能忽視。摩根士丹利認(rèn)為，美元正處于一輪“超級牛市”，漲勢至少將在今明兩年持續(xù)下去。歷史數(shù)據(jù)顯示，過去美元的升值周期最長可以持續(xù)7年之久，這輪美元“超級牛市”不單單是各國央行貨幣政策差異以及貨幣息差所造成，另一個重要因素是美國相對強勁的經(jīng)濟(jì)增長以及低能源成本等因素使得美國成為投資目的地。