每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 賈麗娟    

每經(jīng)記者 賈麗娟

當(dāng)中信證券還在風(fēng)口浪尖之上時(shí)，其第一大股東又有新故事了。昨日午間，中信股份（00267,HK）發(fā)布公告稱(chēng)，正大與伊藤忠設(shè)立的合營(yíng)公司正大光明，將戰(zhàn)略入股中信股份，認(rèn)購(gòu)的優(yōu)先股全部轉(zhuǎn)股后，正大光明將直接持有公司20.61%的股份。

正大伊藤忠合資企業(yè)躋身二股東

中信證券公告顯示，中信股份將以459.23億港元的對(duì)價(jià)，向正大光明配發(fā)33.28億股可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，同時(shí)以343.67億港元的對(duì)價(jià)，向正大光明出售24.90億股公司股份。兩者相加，此次入股對(duì)價(jià)高達(dá)近800億港元。假設(shè)優(yōu)先股全部轉(zhuǎn)換為股份，且不考慮最低公眾持股要求的情況下，正大光明將直接持有中信股份經(jīng)擴(kuò)大總股本20.61%的股份，成為公司第二大股東，而中信股份的第一大股東——中信集團(tuán)的持股比例將由77.90%被攤薄為59.90%。

在2014年中信股份（原中信泰富）完成收購(gòu)母公司資產(chǎn)之后，中信集團(tuán)的主要資產(chǎn)即為對(duì)中信股份77.90%的控股權(quán)益。中信集團(tuán)于2014年在全球500強(qiáng)企業(yè)中排名第160位。

這次登場(chǎng)的主角正大光明，是正大與伊藤忠設(shè)立的合營(yíng)企業(yè)，各持有其50%股權(quán)。而正大為泰國(guó)卜蜂集團(tuán)全資持有的附屬公司，伊藤忠則為世界著名的綜合貿(mào)易公司之一。在此次入股的同時(shí)，三方還簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作的領(lǐng)域主要集中在五個(gè)領(lǐng)域：金融業(yè)；制造業(yè)、食品、物流、農(nóng)牧業(yè)、大眾消費(fèi)品；房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)、工程承包業(yè)；資源能源業(yè)；信息技術(shù)、通信、紡織、化工、貿(mào)易等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次入股初始轉(zhuǎn)換價(jià)格及轉(zhuǎn)讓股份價(jià)格均為13.80港元，由于停牌前一日股價(jià)下挫，這一價(jià)格較停牌前收盤(pán)價(jià)13.32港元還有3.6%的溢價(jià)。公告發(fā)出后，中信股份下午開(kāi)盤(pán)后一度漲逾4%，但稍后回落，最終漲幅為1.5%，收盤(pán)報(bào)13.52港元。

正大偏愛(ài)中國(guó)金融企業(yè)？

其實(shí)，中信集團(tuán)與伊藤忠早已經(jīng)相互熟識(shí)。2011年，伊藤忠曾投資一億美元于中信集團(tuán)的香港資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，雙方也簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。而在2014年夏，伊藤忠與卜蜂集團(tuán)形成戰(zhàn)略合作，以期在跨地區(qū)非資源領(lǐng)域?qū)で蠊餐l(fā)展機(jī)會(huì)。

此次再次引入老朋友，中信股份的解釋時(shí)，除優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、募集資金及進(jìn)一步獲取全球業(yè)務(wù)外，還可以增加公司的權(quán)益，提高公司的債務(wù)融資能力。同時(shí)，在未來(lái)轉(zhuǎn)股完成后，公司的總市值將顯著增加，使公司在恒生指數(shù)成分股中占有更大指數(shù)權(quán)重，并吸引青睞更大市值公司的潛在投資者。

而正大也并不是第一次投資中國(guó)企業(yè)。2013年2月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)正式批復(fù)了正大集團(tuán)接手匯豐持有的15.57%中國(guó)平安股權(quán)，中國(guó)平安9.76億股H股股份將轉(zhuǎn)讓給正大集團(tuán)下屬四家間接全資附屬公司，每股股價(jià)59港元。至此，正大成為了中國(guó)平安單一最大股東。當(dāng)時(shí)的權(quán)益變動(dòng)書(shū)顯示，“收購(gòu)中國(guó)平安股份的目的是通過(guò)正大集團(tuán)和平安集團(tuán)的合作，促進(jìn)中國(guó)新農(nóng)村建設(shè)，發(fā)展農(nóng)村金融及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并奠定長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作基礎(chǔ)。平安集團(tuán)可借助正大集團(tuán)在農(nóng)村領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)和根基合作開(kāi)展農(nóng)村金融業(yè)務(wù)。”

正大投資平安的目的似乎比較明確，而僅僅從股價(jià)的變動(dòng)來(lái)看，這筆投資也相當(dāng)劃算。截至昨日收盤(pán)，中國(guó)平安H股股價(jià)收?qǐng)?bào)83.60港元，相較59港元的入股價(jià)，正大的收益超過(guò)40%。

而此次正大入股中信股份，也間接持有了其下屬子公司的部分股權(quán)。中信股份2014半年報(bào)顯示，公司主要業(yè)務(wù)包括：金融服務(wù)業(yè)（包括中信銀行、中信證券、中信信托、信誠(chéng)人壽等）；房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)；工程承包業(yè)；資源能源業(yè)及制造業(yè)。從中信股份去年整體上市時(shí)的公告，以及后期發(fā)布的各類(lèi)公告可以看出，僅在金融業(yè)，中信股份持有中信銀行67.13%的股份、中信證券20.30%的股份（2015年1月16日減持后變更為17.14%）、信誠(chéng)人壽50%的股份。

按照這一比例來(lái)計(jì)算，正大在轉(zhuǎn)股后將間接持有中信銀行13.43%的股份，以及中信證券3.42%的股份。按照這兩家上市公司的市值來(lái)看，僅這部分股權(quán)價(jià)值就超過(guò)500億元。