A份額配置時(shí)機(jī)臨近

掘金三高品種

隨著股市暴漲后陷入急跌和震蕩，本輪受到套利盤打壓的分級(jí)基金A份額配置機(jī)會(huì)正在到來(lái)。昨日分級(jí)基金A份額已有所表現(xiàn)，在收盤飄紅的31只分級(jí)基金子份額中，除了鵬華國(guó)防B、信誠(chéng)金融B和泰達(dá)進(jìn)取等為B份額外，其余全部是A份額，A份額較高的安全邊際成為市場(chǎng)調(diào)整中資金的避風(fēng)港。像雙禧A、銀華穩(wěn)進(jìn)、信誠(chéng)800有色A、信誠(chéng)800醫(yī)藥A等主流品種昨日漲幅均在1%以上，一些品種如泰達(dá)穩(wěn)健、工銀500A和金鷹500A等因流動(dòng)性不佳受到資金拉動(dòng)封于漲停。

根據(jù)華泰證券分析，永續(xù)A類配置價(jià)值已現(xiàn)，理由：一、暴漲的行情不可能持續(xù)太久，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，整體溢價(jià)率必然快速下行，套利盤的壓力將消失；二、降息后，債市收益率出現(xiàn)大幅上行，這與近期的資金抽離有關(guān)，是短期資金面的擾動(dòng)導(dǎo)致，只要股市開始降溫，資金又會(huì)回流中低風(fēng)險(xiǎn)品種以求避險(xiǎn)；三、經(jīng)過股強(qiáng)債弱的背離之后，低風(fēng)險(xiǎn)品種的配置價(jià)值更高，一旦股市出現(xiàn)調(diào)整，必然有資金轉(zhuǎn)入這類品種。

華泰證券建議近期優(yōu)先關(guān)注三高品種，即：高流動(dòng)性、高隱含收益率和高折價(jià)率的品種。對(duì)于隱含收益率超過7%、折價(jià)率超過10%的高流動(dòng)性品種可以逐步小倉(cāng)位建倉(cāng)，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)、整體溢價(jià)率大幅回落至相對(duì)合理水平，則可以大筆建倉(cāng)這類品種。

統(tǒng)計(jì)顯示，昨日有近20只永續(xù)類分級(jí)基金A份額隱含收益率達(dá)到或超過7%，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)偏好者來(lái)說(shuō)具有較強(qiáng)的吸引力，其中銀華H股A、招商券商A、招商商品A、國(guó)泰醫(yī)藥A等隱含收益率最高，均超過7.1%，這些基金折價(jià)率差異較大，其中，受到套利資金打壓，招商券商A昨日折價(jià)率達(dá)到16.24％，也有不少品種如申萬(wàn)環(huán)保B等折價(jià)率超過17%。