大成基金：

融資資金平倉有關(guān)

市場昨日出現(xiàn)巨大振幅或與融資資金盤中觸發(fā)斷崖式下跌而被動不斷平倉有關(guān)。此輪市場行情有別于歷史上出現(xiàn)的類似行情，主要特點在于此輪上漲有杠桿撬動。

自昨日中證登緊急發(fā)文，債市黑天鵝引發(fā)了債市避險情緒，無論股市還是債市都出現(xiàn)激烈的多空搏殺。然而，在整個權(quán)益類資產(chǎn)走好的邏輯沒改變前，雖然市場的波動會不斷加大，但長遠(yuǎn)看權(quán)益類市場在增量資金充裕的情況下可能會再大幅震蕩攀升。

泰達(dá)宏利基金：

牛市邏輯沒有改變

最近十幾個交易日大盤的快速上漲，使得多空雙方的神經(jīng)都已經(jīng)緊繃，再加上融資盤的情緒不穩(wěn)定，使得指數(shù)的調(diào)整已成一觸即發(fā)之勢。此時資金面、市場情緒指標(biāo)已成為影響短期市場走勢的關(guān)鍵因素。但從中長期來看，牛市的邏輯依然沒有發(fā)生變化，昨日市場的大幅下挫是讓投資人重新恢復(fù)理性，重塑對市場的敬畏之心，慢牛思維依然是市場共識。

國投瑞銀基金：

牛市并未結(jié)束

近期地方政府債務(wù)清理在提速，同時年末實體經(jīng)濟(jì)資金緊張的局面還會季節(jié)性出現(xiàn)，考慮到本輪市場上漲中，杠桿式投資的比重明顯加大，流動性的底層風(fēng)險會加大股票和債券的波動。

展望未來，貨幣寬松和改革的牛市大趨勢不變，短期市場調(diào)整依然不改變市場穩(wěn)步上漲的格局。

前海開源基金：

市場下跌空間有限

昨日的下跌，政策調(diào)整只是一個催化劑，自11月21日降息以來上證綜指不到15個交易日上漲逾500點，大幅透支了市場上行動能，短期本就有調(diào)整需求。昨日殺跌大幅釋放了市場風(fēng)險，雖然短期來看仍需震蕩整理，但下跌空間已相對有限，對于部分成長性確定的個股與板塊反而提供了買入良機(jī)。長期來看，改革與增量資金入市催化的牛市邏輯并未改變，同時中證登新規(guī)將導(dǎo)致市場對于高收益?zhèn)a(chǎn)品的偏好系統(tǒng)性降低，高風(fēng)險偏好投資者對股票的配置將提升。

華潤元大基金：

積極挖掘被錯殺股票

從基本面上來看，并沒有發(fā)生本質(zhì)變化，A股估值洼地邏輯繼續(xù)有效。展望后市，股市短期可能繼續(xù)調(diào)整，我們長期依然繼續(xù)看好股市，積極挖掘在本輪調(diào)整中被錯殺超跌股票，以牛市思維來尋找板塊輪動機(jī)會。（朱景鋒整理）