申萬(wàn)與宏源證券合并事項(xiàng)終于塵埃落定，但宏源證券旗下子公司宏源期貨何去何從，卻仍是尚待解開的謎。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，申萬(wàn)與宏源證券的合并，也預(yù)示著宏源期貨會(huì)面臨兩種選擇：一是與申萬(wàn)期貨合二為一;二是受讓部分股權(quán)，滿足“一參一控”的監(jiān)管要求，宏源證券人士此前向記者表示，“股東考慮將宏源期貨受讓的可能性很小，畢竟期貨公司的資本不多，不會(huì)在意這點(diǎn)盈利。”

宏源期貨與申萬(wàn)期貨的合并成為多位業(yè)內(nèi)人士的共識(shí)，但有知情人士向記者透露，宏源期貨與申萬(wàn)期貨也有并存的可能。

這位知情人士說(shuō)，按照證監(jiān)會(huì)批復(fù)要求，宏源證券應(yīng)當(dāng)自批復(fù)下發(fā)之日起12個(gè)月內(nèi)完成工商注銷登記工作，原宏源證券證券營(yíng)業(yè)部、分公司、申銀萬(wàn)國(guó)證券、宏源期貨應(yīng)當(dāng)自證監(jiān)會(huì)批復(fù)下發(fā)之日起12個(gè)月內(nèi)完成工商變更登記工作;但這并不意味著宏源期貨就需要完成注銷登記工作。“如果將宏源期貨股東變?yōu)殡p方共同控股的股東匯金公司，宏源期貨與申萬(wàn)期貨就可以共同存在了，屆時(shí)只要變更一下股東即可。”

另有業(yè)內(nèi)人士表示，宏源與申萬(wàn)證券之所以能合并成功，與雙方共同的控股股東匯金公司推動(dòng)有著密切關(guān)系。此次申萬(wàn)宏源合并的落地也使得匯金系券商的資本圖譜愈發(fā)清晰，匯金系“航母”日漸成型，期貨公司雖然是這艘“航母”很小的一部分，但也是不可分割的一環(huán)。申銀萬(wàn)國(guó)期貨與宏源期貨合并的可能性最大，只不過(guò)要等到兩家券商的整合理順之后，由此推測(cè)期貨公司的整合將在明年才能啟動(dòng)。

但事實(shí)上，在宏源與申萬(wàn)證券合并過(guò)程中，有關(guān)宏源期貨的安排一直未有提及，這也似乎驗(yàn)證了前述知情人士所說(shuō)的可能。申銀萬(wàn)國(guó)證券首席戰(zhàn)略總監(jiān)陳曉升也在公開場(chǎng)合表示，這兩家期貨公司日后是否進(jìn)行合并，目前尚無(wú)明確計(jì)劃。

根據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)公開數(shù)據(jù)顯示，2013年申銀萬(wàn)國(guó)期貨凈利6551.7萬(wàn)元，手續(xù)費(fèi)收入25405.69萬(wàn)元;宏源期貨凈利5414.95萬(wàn)元，手續(xù)費(fèi)收入11494.19萬(wàn)元。按照2013年公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)計(jì)算，原本凈利潤(rùn)排名在行業(yè)20左右的兩家期貨公司合并后，以1.2億元躋身于行業(yè)前十名，手續(xù)費(fèi)收入以3.68億沖進(jìn)前三。申萬(wàn)和宏源期貨一旦合并，各項(xiàng)指標(biāo)排名也將大幅度上升，公司規(guī)模和效益無(wú)疑上了一個(gè)新臺(tái)階。此外，從近三年來(lái)的數(shù)據(jù)來(lái)看，宏源期貨各項(xiàng)排名雖然低于申銀萬(wàn)國(guó)期貨，但從整體上來(lái)說(shuō)，兩家期貨公司均處于行業(yè)中上游。