股權(quán)眾籌行業(yè)將迎來規(guī)范發(fā)展階段。記者從相關(guān)渠道獲悉，證監(jiān)會著手制定的股權(quán)眾籌監(jiān)管辦法目前已形成初稿，正在走內(nèi)部程序并進(jìn)一步修改。同時，擬將股權(quán)眾籌納入中國證券業(yè)協(xié)會自律管理范疇，并實(shí)施備案管理，對中介機(jī)構(gòu)將不設(shè)過高準(zhǔn)入門檻，但擬實(shí)施投資者適當(dāng)性管理制度。

中證協(xié)目前已開始著手研究籌建股權(quán)眾籌專業(yè)委員會，并將在股權(quán)眾籌監(jiān)管辦法的基礎(chǔ)上，出臺包括股權(quán)眾籌備案管理辦法、業(yè)務(wù)指引在內(nèi)的配套規(guī)則。機(jī)構(gòu)間私募報價系統(tǒng)還將研究為各個股權(quán)眾籌融資中介提供基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。

昨日，中證協(xié)在京組織召開“股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)座談會”，這是首次由中證協(xié)召集股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行座談，也是一次推進(jìn)股權(quán)眾籌發(fā)展的行業(yè)動員。記者采訪參會人士獲悉，此次會議的主要議題包括兩方面，一是交流股權(quán)眾籌中介的運(yùn)作模式及遇到的問題；二是對股權(quán)眾籌中介的備案和自律管理提出意見建議。

今年以來，監(jiān)管部門組織對股權(quán)眾籌這一互聯(lián)網(wǎng)金融新興業(yè)態(tài)進(jìn)行了數(shù)輪調(diào)研。19日召開的國務(wù)院常務(wù)會議也明確提到，要“開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”。

目前，由央行牽頭的《互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管指導(dǎo)意見》（下稱《意見》）正在制定過程中，將在上報國務(wù)院批準(zhǔn)后實(shí)施。據(jù)悉，按照擬定中的《意見》，互聯(lián)網(wǎng)金融在監(jiān)管上擬采取分類監(jiān)管、行為監(jiān)管的思路。

而證監(jiān)會對股權(quán)眾籌的監(jiān)管，或?qū)⒖紤]參照針對私募基金的監(jiān)管方式。

上證報記者從參加上述座談會的人士處獲悉，證監(jiān)會已基本擬就股權(quán)眾籌監(jiān)管辦法，正在進(jìn)行內(nèi)部程序，并進(jìn)一步修改完善，該辦法將在央行《意見》發(fā)布后盡快出臺。在對股權(quán)眾籌行業(yè)的制度設(shè)計(jì)上，則擬針對非公開發(fā)行和可能出現(xiàn)的公開發(fā)行的情況進(jìn)行區(qū)分。

具體而言，由于非公開發(fā)行不涉及不特定對象，屬私募性質(zhì)，在法律法規(guī)層面并無障礙，監(jiān)管部門對這類股權(quán)眾籌的關(guān)注重點(diǎn)在于機(jī)構(gòu)的規(guī)范發(fā)展，其管理將采取自律管理的方式，不設(shè)置過高門檻，但要實(shí)施嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理制度。對未來可能出現(xiàn)的公開發(fā)行，擬逐步推動開展試點(diǎn)，但目前公開發(fā)行類股權(quán)眾籌涉及法律障礙，因此要試點(diǎn)還需法律問題先得到妥善解決。

此外，監(jiān)管部門還特別關(guān)注股權(quán)眾籌在規(guī)范管理的基礎(chǔ)上，如何有效避免可能存在的非法集資風(fēng)險隱患、發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)后如何及時妥善清理、如何規(guī)范地通過互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行股權(quán)眾籌的宣傳推介、如何將擅自以股權(quán)眾籌名義進(jìn)行籌融資的活動與規(guī)范的股權(quán)眾籌區(qū)分開來等問題。

記者了解到，未來股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)擬納入中證協(xié)自律管理范疇，作為配套政策，中證協(xié)將在股權(quán)眾籌監(jiān)管辦法的基礎(chǔ)上，出臺股權(quán)眾籌備案管理辦法、業(yè)務(wù)指引等配套自律規(guī)則。

據(jù)悉，中證協(xié)目前已經(jīng)開始著手研究籌建股權(quán)眾籌專業(yè)委員會，未來將由該委員會主要負(fù)責(zé)行使對股權(quán)眾籌行業(yè)的自律管理職責(zé)。該委員會將以股權(quán)眾籌行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士為構(gòu)成主體。此外，中證協(xié)機(jī)構(gòu)間私募報價系統(tǒng)還正在研究為各個股權(quán)眾籌融資中介提供基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。