17日滬港通正式起航，南北兩向交易量形成鮮明對比，可謂“冰火兩重天”，滬股通行情火爆，未到收盤額度就被一搶而空；港股通卻明顯遇冷，額度用去不到兩成。在這場南北混戰(zhàn)的激浪中，究竟是誰在搶食頭啖湯？據(jù)中國證券報(bào)記者了解，機(jī)構(gòu)是交易主力，散戶仍持觀望態(tài)度。但市場人士認(rèn)為，隨著滬港通逐步運(yùn)行，散戶有望陸續(xù)入場，共享滬港通帶來的兩地資本盛宴。

機(jī)構(gòu)打頭陣

自從滬港通問世以來，機(jī)構(gòu)一直激辯后市觀點(diǎn)，但17日市場給出一個(gè)令人猝不及防的答案：兩市并未迎來預(yù)期中的大漲，相反兩市指數(shù)收盤雙雙下跌，而此前深受資金追捧的金融、煤炭、鋼鐵等藍(lán)籌板塊則出現(xiàn)回調(diào)。另一個(gè)與此前預(yù)測有所不同的是，外資機(jī)構(gòu)等北向資金成為昨日沖鋒主力，內(nèi)地機(jī)構(gòu)反而反應(yīng)冷淡。

滬港通正式開通前，內(nèi)地曾有大型機(jī)構(gòu)對境內(nèi)外客戶的參與意向進(jìn)行跟蹤式調(diào)研，其結(jié)論是境內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者對滬港通的參與意愿較高，而且很多已通過QDII渠道做了提前布局。境外的機(jī)構(gòu)投資者，特別是長期投資者，對滬港通普遍比較感興趣，但是參與意愿上，大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者仍會選擇先觀望，待機(jī)制理順和短期影響消除之后，可能才做中長期布局。

“內(nèi)地證券機(jī)構(gòu)做海外業(yè)務(wù)的還是比較少。”一位香港市場人士向記者表示，17日香港機(jī)構(gòu)是投資滬股通標(biāo)的的主力，事實(shí)上，內(nèi)地A股對海外還是有比較大的吸引力，香港機(jī)構(gòu)對滬港通的成交十分樂觀，預(yù)計(jì)每日配額將“日日清倉”。

一位中資銀行人士表示，不少對沖基金過往都因沒有QFII配額而無法購買A股，這次可以借道滬港通大舉進(jìn)入A股市場，不少人都表現(xiàn)得頗為興奮。此外，很多基金都要趁A股尚未加入MSCI指數(shù)前進(jìn)行增持，以便提前布局。

除去A股自身吸引力，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局及證監(jiān)會公布的稅收政策也是一大優(yōu)勢，即對于機(jī)構(gòu)投資者而言，通過滬港通買賣上交所上市A股取得的差價(jià)收入，暫免征收營業(yè)稅。一位基金公司相關(guān)人士坦言，原本在QFII、RQFII機(jī)制下，香港基金公司一直需要作出10%的稅收撥備，業(yè)內(nèi)一直期待滬港通開啟后可以厘清稅務(wù)問題，“內(nèi)地給予的免稅待遇使基金公司無需再為盈利作撥備，絕對是重大利好。”

散戶有望接力

盡管目前形勢看來，散戶入市熱情尚不高，但機(jī)構(gòu)均對后市散戶積極性表示樂觀。據(jù)了解，17日香港亦有散戶迫不及待小試牛刀，并表示會逐漸增持A股。

博時(shí)基金相關(guān)人士分析稱，與機(jī)構(gòu)投資者的熱情相比，兩地的個(gè)人投資者可能都比較謹(jǐn)慎。一是兩地的交易規(guī)則、傭金費(fèi)率、流動性環(huán)境和投資標(biāo)的均有較大差異，個(gè)人投資者對彼此股市均不熟悉，再加上有50萬元的參與門檻，所以從短期看，他們的參與意愿不高。

香港市場人士分析，買A股需要用人民幣，但現(xiàn)在人民幣匯率較高，此外A股設(shè)有漲跌停限制，都是香港散戶所不習(xí)慣的。但有港資機(jī)構(gòu)表示，前來咨詢的客戶對滬港通的了解程度實(shí)際上已經(jīng)比較高，表現(xiàn)得十分有興趣，只是初期都會比較審慎，預(yù)計(jì)滬港通業(yè)務(wù)在兩年內(nèi)便會很火爆。

對于內(nèi)地散戶而言，“之前很多投資者已經(jīng)通過券商開設(shè)了港股的賬戶，對港股的需求提前釋放了。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示，“現(xiàn)在國內(nèi)投資者可能還要有一個(gè)適應(yīng)的過程，隨著滬港通的運(yùn)行，以后港股通的成交量也會逐漸增加。”

除了兩地投資者，香港一家投資公司表示，已有亞洲其他地區(qū)和部分歐洲的客戶表明有興趣通過滬港通投資。另外，穆迪也認(rèn)為，滬港通料將吸引更多香港和海外的個(gè)人投資者，尤其是高凈值客戶入場。