近期美股在歷史高位出現(xiàn)大幅震蕩，受其經(jīng)濟(jì)面和股市估值影響，不排除會(huì)出現(xiàn)階段性調(diào)整，但筆者認(rèn)為，美股調(diào)整并不會(huì)影響A股，相反A股更容易在全球市場(chǎng)脫穎而出，走出一波獨(dú)立的牛市行情。

先從經(jīng)濟(jì)基本面說起，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)究竟如何？近期巴菲特認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)大范圍復(fù)蘇且利率超低的環(huán)境下，按揭買房是一項(xiàng)絕佳的投資。原因在于，現(xiàn)在的30年期按揭利率非常吸引人，可以用來(lái)對(duì)沖未來(lái)的融資成本上升。房地美調(diào)查顯示，上周30年期按揭利率平均為4.19%，遠(yuǎn)低于過去20年中6.14%的平均水平。對(duì)此，彭博專欄作家邁特點(diǎn)評(píng)道：“打個(gè)比方，如果你知道超級(jí)通脹就要來(lái)臨，不要去買什么黃金或者比特幣，趕緊貸款去買一套房子吧，因?yàn)殡S著美元變得一文不值，你最終就相當(dāng)于免費(fèi)獲得了房子。”

巴菲特永遠(yuǎn)是看多的，但邁特的解釋其實(shí)真正擊中了美股高位見頂回落的癥結(jié)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的副產(chǎn)品通脹已經(jīng)悄悄來(lái)臨了，美元的實(shí)際購(gòu)買力潛在貶值概率在增加，這就是美股調(diào)整的真正誘因。而蘋果和阿里巴巴兩大新老科技股巨艦市值過于龐大，也由于藍(lán)寶石事件的加勒比海蝴蝶效應(yīng)，催化了科技股泡沫的破裂，因此本次美股高位調(diào)整，可能是階段性市場(chǎng)頭部產(chǎn)生的信號(hào)，短期會(huì)影響到全球市場(chǎng)，但中期則會(huì)出現(xiàn)與A股市場(chǎng)分道揚(yáng)鑣的走勢(shì)，因?yàn)槟壳爸袊?guó)的經(jīng)濟(jì)基本面趨勢(shì)支持A股市場(chǎng)走牛。

首先，由于前幾年美股市場(chǎng)高歌猛進(jìn)之際，A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，因此無(wú)論從市值還是從估值角度而言，A股市場(chǎng)都具備安全邊際。

其次，前幾年國(guó)內(nèi)在美國(guó)實(shí)施寬松貨幣政策的同時(shí)，實(shí)施的是反向調(diào)控的偏緊貨幣政策，就在當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨潛在通脹威脅的時(shí)候，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的政策手段遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于美國(guó)，美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)刺激手段幾乎已經(jīng)用盡，需要巴菲特喊話去鼓勵(lì)大家買房，但是國(guó)內(nèi)的樓市現(xiàn)在還僅僅是松動(dòng)了限購(gòu)政策。美國(guó)幾乎已經(jīng)無(wú)法再使用寬松政策去刺激經(jīng)濟(jì)，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)僅需定向?qū)捤删湍軌驊?yīng)對(duì)潛在的經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

由于經(jīng)濟(jì)基本面因素的差異，外圍市場(chǎng)的影響是短暫的，A股市場(chǎng)必將走出獨(dú)立牛市行情。