7年前的今天，上證綜合指數(shù)上摸6124.04點(diǎn)，創(chuàng)出歷史新高。之后的7年里，6124點(diǎn)成為很多人美好的回憶，也成為很多投資者永久的疼痛。那么，在創(chuàng)下了歷史高點(diǎn)后的7年中，證券市場(chǎng)發(fā)生了哪些變化？那看似遙不可攀的6124點(diǎn)還會(huì)再來(lái)嗎？ 作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，談證券市場(chǎng)離不開(kāi)宏觀經(jīng)濟(jì)。7年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)受住了國(guó)際金融危機(jī)的考驗(yàn)，保持了持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)增速雖然有所下降，但是加大了改革的力度，著力于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型，著力于提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和可持續(xù)性，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)”仍然是確保證券市場(chǎng)發(fā)展的有力支柱。 從證券市場(chǎng)本身來(lái)看，7年來(lái)，監(jiān)管層通過(guò)不懈的努力完善制度建設(shè)、推進(jìn)市場(chǎng)改革。 7年間，監(jiān)管層不斷完善市場(chǎng)最為關(guān)心的新股發(fā)行制度，多次進(jìn)行改革，逐步形成市場(chǎng)各方都能接受的市場(chǎng)化發(fā)行制度，承諾盡快推出注冊(cè)制改革方案。同時(shí)，監(jiān)管層加大力度打擊業(yè)績(jī)?cè)旒?、虛假披露、?nèi)幕交易、操控市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，處罰了一批違規(guī)公司和個(gè)人，極大地凈化了市場(chǎng)環(huán)境，保護(hù)了廣大投資者的合法權(quán)益，制度的完善是新一輪牛市的基礎(chǔ)。 2009年創(chuàng)業(yè)板推出，多層次市場(chǎng)建設(shè)邁開(kāi)大步。5年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板總市值規(guī)模已經(jīng)接近2萬(wàn)億元，日均換手高達(dá)4.55%，截至2014年8月31日，共有387家上市公司在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，創(chuàng)業(yè)板公司總股本達(dá)到1025.38億股，為2009年創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板當(dāng)年的29.6倍。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自推出以來(lái)漲幅逾50%，成為近幾年市場(chǎng)中靚麗的風(fēng)景線，創(chuàng)業(yè)板的活躍符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大思路，既使創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得寶貴的資金支持，又使二級(jí)市場(chǎng)投資者獲得了盈利。之后，融資融券、股指期貨的推出，改變了市場(chǎng)單邊市格局，使得投資者增加了盈利的渠道，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的成立使得多層次市場(chǎng)建設(shè)初步成型。 不斷充裕的資金是推動(dòng)A股上行的動(dòng)力。7年前，以公募基金為主流的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)逐步成為市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。7年來(lái)，監(jiān)管層不遺余力地大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，公募基金繼續(xù)壯大，各類(lèi)私募基金走上前臺(tái)，社?；?、保險(xiǎn)基金加大入市力度，海外資金躍躍欲試，QFII、RQFII額度連續(xù)增加。機(jī)構(gòu)投資者持倉(cāng)數(shù)量和比例都在不斷加大，以創(chuàng)業(yè)板為例，最近三年，機(jī)構(gòu)投資者持有流通市值的份額從2009年的3.56%一路上漲至43.20%。即將開(kāi)通的滬港通，更是有望為A股市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)的新資金。 7年前股指之所以能上6124點(diǎn)，主要得力于大藍(lán)籌給力，現(xiàn)在股價(jià)不過(guò)5元多的中國(guó)石化，7年前曾接近30元，現(xiàn)在股價(jià)3元多的工商銀行，7年前曾到過(guò)9元；同樣，近年來(lái)的熊市，也與藍(lán)籌的集體低迷密不可分。現(xiàn)在，傳統(tǒng)藍(lán)籌筑底基本成功、創(chuàng)新升級(jí)先行、新藍(lán)籌逐步崛起，混合所有制改革為市場(chǎng)提供強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)力，行業(yè)并購(gòu)重組成為市場(chǎng)不竭的熱點(diǎn)。 因此，筆者認(rèn)為，A股市場(chǎng)將會(huì)形成新一輪牛市的節(jié)奏：指數(shù)也許不會(huì)暴漲，但市場(chǎng)會(huì)更規(guī)范更活躍，財(cái)富效應(yīng)會(huì)增強(qiáng)，昔日的“牛短熊長(zhǎng)”或讓位于“慢牛行情”、“長(zhǎng)牛行情”。