每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋戈 實(shí)習(xí)記者 王耀龍    

每經(jīng)記者 宋戈 實(shí)習(xí)記者 王耀龍

9月2日重組方案被證監(jiān)會(huì)否決后，鴻利光電（300219，前收盤價(jià)14.10元）昨日（10月14日）公告稱，公司決定改為全部以現(xiàn)金方式收購(gòu)斯邁得。只不過(guò)，收購(gòu)價(jià)格由6月份擬定的1.8億降為1.7億，三個(gè)月時(shí)間減少了1000萬(wàn)元。

鴻利光電的并購(gòu)方式由此前的“發(fā)行股價(jià)+現(xiàn)金”改為現(xiàn)在的全部以現(xiàn)金收購(gòu)，是否打算利用今年證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組新規(guī)“現(xiàn)金收購(gòu)豁免審批”的規(guī)定，并嘗試新玩法“分離式”并購(gòu)呢？即先以現(xiàn)金收購(gòu)，再通過(guò)增發(fā)股份募集資金補(bǔ)充因收購(gòu)產(chǎn)生的資金缺口。對(duì)此，鴻利光電董秘鄧壽鐵接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，公司正處于重大資產(chǎn)重組窗口期，至于未來(lái)會(huì)不會(huì)增發(fā)，鄧壽鐵并沒(méi)有給出答案。

收購(gòu)價(jià)三個(gè)月減少1000萬(wàn)元

鴻利光電14日公告，收到證監(jiān)會(huì)決議后，公司董事會(huì)決定終止以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式向安茂領(lǐng)等自然人收購(gòu)其所持有的斯邁得100%股權(quán)的重組事項(xiàng)，改為全部以現(xiàn)金方式收購(gòu)，且收購(gòu)價(jià)格減少了1000萬(wàn)元。

公告稱，2014年10月13日，上市公司與斯邁得的全體股東即安茂領(lǐng)、李俊東、劉文軍和張明武四人簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以現(xiàn)金1.7億元收購(gòu)斯邁得100%股權(quán)，其中，安茂領(lǐng)持有的斯邁得72%股權(quán)作價(jià)1.2億元，李俊東、劉文軍和張明武合計(jì)持有的斯邁得28%股權(quán)作價(jià)4800萬(wàn)元。上市公司將以自有資金及銀行貸款支付本次交易所需現(xiàn)金。

對(duì)于收購(gòu)價(jià)格下調(diào)1000萬(wàn)元，鴻利光電表示：以中聯(lián)評(píng)估出具中聯(lián)評(píng)報(bào)字[2014]第392號(hào)《評(píng)估報(bào)告》所列評(píng)估值為基礎(chǔ)，經(jīng)各方協(xié)商一致，確定斯邁得公司100%股權(quán)作價(jià)1.7億元。

對(duì)于第一版并購(gòu)方案被證監(jiān)會(huì)否決的原因，鄧壽鐵接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，主要問(wèn)題并不是標(biāo)的公司股份代持的問(wèn)題，而是資產(chǎn)股權(quán)變更及其披露不清晰、不全面，這次已經(jīng)進(jìn)行了調(diào)整，做了更詳細(xì)的信息披露。

對(duì)于為何要更改收購(gòu)方式，鄧壽鐵表示，這是一個(gè)商業(yè)行為，是交易雙方談判的結(jié)果，“之前想用‘現(xiàn)金+股權(quán)’的方式來(lái)鎖定這個(gè)團(tuán)隊(duì)，由于方案被證監(jiān)會(huì)否決，比較擔(dān)心時(shí)間來(lái)不及，畢竟談判持續(xù)了很久，市場(chǎng)一直在變化，如果再上會(huì)（報(bào)證監(jiān)會(huì)）的話還會(huì)拖很久，繼續(xù)拖下去可能會(huì)對(duì)項(xiàng)目的進(jìn)展和公司的布局產(chǎn)生影響，最后決定用現(xiàn)金收購(gòu)。”

目前暫無(wú)增發(fā)打算

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年證監(jiān)會(huì)對(duì)并購(gòu)重組辦法進(jìn)行了全面修訂，新規(guī)中增加了“現(xiàn)金收購(gòu)豁免審批”的規(guī)定，由于現(xiàn)金收購(gòu)免審批，而發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)仍需要走審批程序，可能未來(lái)有很多上市公司會(huì)走現(xiàn)金收購(gòu)資產(chǎn)的模式，以繞過(guò)審批環(huán)節(jié)。

不過(guò)，對(duì)很多上市公司而言，自有資金并不足以支付收購(gòu)資產(chǎn)所需的資金，因此一些公司可能會(huì)通過(guò)各種變通手段募集資金，再以現(xiàn)金來(lái)收購(gòu)資產(chǎn)。對(duì)此，圈內(nèi)催生了“分離式”并購(gòu)這種新玩法。

目前市場(chǎng)上已出現(xiàn)了康恩貝(600572，收盤價(jià)17.08元)和美盈森(002303，收盤價(jià)13.41元)兩家“分離式”并購(gòu)的操作案例。

鴻利光電有沒(méi)有“分離式”并購(gòu)的打算呢？對(duì)此，鄧壽鐵表示，目前還沒(méi)有這個(gè)打算，因?yàn)楣具€在重大資產(chǎn)重組窗口期，至于未來(lái)會(huì)不會(huì)增發(fā)，鄧壽鐵并沒(méi)有給出答案。

鴻利光電14日發(fā)布了前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%~60%。