眾所期盼的滬港通又邁出了重要一步。

昨日，滬港通《四方協(xié)議》在上海證券交易所簽署，意味著具體承擔(dān)滬港通市場組織業(yè)務(wù)的兩所兩司已經(jīng)就各方面的機(jī)制安排達(dá)成完全一致。據(jù)介紹，《四方協(xié)議》作為滬港通業(yè)務(wù)進(jìn)行四方合作的基礎(chǔ)文件，用以明確四方的權(quán)利和義務(wù)，內(nèi)容涵蓋滬港通主要基本業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)。

在簽約儀式上，上交所理事長桂敏杰表示，“《四方協(xié)議》為滬港通業(yè)務(wù)合作構(gòu)建了完整的協(xié)議框架，明確了四方就滬港通股票交易、結(jié)算、存管、市場監(jiān)察的各項(xiàng)權(quán)利及義務(wù)，標(biāo)志著具體承擔(dān)滬港通市場組織業(yè)務(wù)的兩所兩司已經(jīng)就各方面的機(jī)制安排達(dá)成完全一致。下一步，我們將加快業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備，盡快公布各類業(yè)務(wù)規(guī)則，深入開展技術(shù)系統(tǒng)測試，為滬港通正式推出創(chuàng)造更好條件。”

滬港通一經(jīng)問世，就被視為中國深化經(jīng)濟(jì)體制改革、穩(wěn)步推進(jìn)資本市場雙向開放的重要嘗試，其推出更主要的考量是改變市場機(jī)制，引入新的市場活力與理念，形成一個(gè)長期的制度安排，逐步實(shí)現(xiàn)中國資本市場的雙向開放。

4日，上海證券交易所及中國證券登記結(jié)算公司與香港交易所全資附屬公司香港聯(lián)交所及香港結(jié)算，就建立滬港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制（“滬港通”）訂立協(xié)議（“四方協(xié)議”）。這標(biāo)志著具體承擔(dān)滬港通市場組織業(yè)務(wù)的兩所兩司已經(jīng)就各方面的機(jī)制安排達(dá)成完全一致，滬港通項(xiàng)目全面駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

市場人士則認(rèn)為，自4月刊發(fā)聯(lián)合公告至今，滬港通進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)能如期于10月份正式上線。

四方協(xié)議由上交所總經(jīng)理黃紅元、港交所行政總裁李小加及中國結(jié)算總經(jīng)理戴文華共同簽訂。上交所理事長桂敏杰、港交所主席周松崗及中國結(jié)算董事長周明出席并見證了簽約儀式。

根據(jù)四方協(xié)議，聯(lián)交所與上交所同意將為各自市場的投資者提供訂單路由安排及相關(guān)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，讓雙方買賣在對方市場上市的股票；香港結(jié)算與中國結(jié)算同意將為中國內(nèi)地及香港的投資者提供交易清算及交收安排，以及存管、名義持有人和其他相關(guān)服務(wù)；上交所和聯(lián)交所同意將根據(jù)公平對等的原則平均分享因滬港交易通以交易費(fèi)用方式產(chǎn)生的收入；以及中國結(jié)算和香港結(jié)算同意將根據(jù)相同原則平均分享因滬港結(jié)算通以結(jié)算費(fèi)用方式產(chǎn)生的收入。

桂敏杰在簽約儀式上表示，各方經(jīng)過了長期研究和反復(fù)磋商，終于落筆簽署四方協(xié)議，為滬港通業(yè)務(wù)合作構(gòu)建了完整的協(xié)議框架，明確了四方就滬港通股票交易、結(jié)算、存管、市場監(jiān)察的各項(xiàng)權(quán)利及義務(wù)，標(biāo)志著具體承擔(dān)滬港通市場組織業(yè)務(wù)的兩所兩司已經(jīng)就各方面的機(jī)制安排達(dá)成完全一致。下一步，將加快業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備，盡快公布各類業(yè)務(wù)規(guī)則，深入開展技術(shù)系統(tǒng)測試，為滬港通正式推出創(chuàng)造更好條件。

“今天簽訂的協(xié)議是建立滬港通的又一重要里程。自4月刊發(fā)聯(lián)合公告至今，進(jìn)展可喜，我們有堅(jiān)定信心能如期達(dá)到目標(biāo)。”周松崗表示。

周明表示，協(xié)議的簽署，表明滬港通項(xiàng)目已全面駛?cè)肟燔嚨?，為?xiàng)目最后順利實(shí)施奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，滬港通也是中國結(jié)算在國際化發(fā)展方面邁出的重要一步。經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，中國結(jié)算已啟動(dòng)在香港設(shè)立全資子公司的籌備工作，該子公司將主要服務(wù)滬港通業(yè)務(wù)，確保滬港通業(yè)務(wù)安全高效運(yùn)轉(zhuǎn)。

李小加則指出，中國證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)4月初發(fā)布聯(lián)合公告后，滬港通推出前必須完成三大重要步驟：簽訂交易和結(jié)算四方對滬港通業(yè)務(wù)的框架協(xié)議，制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及獲監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。簽訂了四方協(xié)議，可以說已愈來愈接近落實(shí)目標(biāo)。四方協(xié)議是四方合作的基礎(chǔ)文件，按照兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)在聯(lián)合公告中訂下的原則，清晰訂明四方的責(zé)任和義務(wù)，內(nèi)容涵蓋滬港通所有基本要素，可謂落實(shí)滬港通業(yè)務(wù)的總指南，也是交易結(jié)算相關(guān)規(guī)則的基礎(chǔ)。

針對規(guī)則制定，李小加稱，香港交易所上月已向市場刊發(fā)了規(guī)則修訂草擬本，爭取近期內(nèi)通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

港交所表示，四方協(xié)議中所涉及各項(xiàng)安排，包括實(shí)現(xiàn)交易通和結(jié)算通的詳細(xì)條文，都須經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。計(jì)劃在滿足所有相關(guān)條件后，包括滬港通的交易及結(jié)算規(guī)則獲批準(zhǔn)、市場參與方完成系統(tǒng)開發(fā)及調(diào)整、投資者教育工作充分開展等，正式推出滬港通。

    滬港交易通主要約定

1.建立訂單路由安排

（1）在遵守適用法律的前提下，上交所及上交所證券交易服務(wù)公司（以下簡稱“上交所子公司”）和聯(lián)交所及聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司（以下簡稱“聯(lián)交所子公司”）將建立：

(i) 一項(xiàng)訂單路由安排，使接受滬股通投資者委托買賣滬股通股票的聯(lián)交所參與者可以通過聯(lián)交所子公司向上交所提交買賣訂單；

(ii) 一項(xiàng)訂單路由安排，使接受港股通投資者委托買賣港股通股票的上交所會(huì)員可以通過上交所子公司向聯(lián)交所提交買賣訂單。

（2）上交所通過在香港設(shè)立的上交所子公司接收來自上交所會(huì)員的買賣港股通股票的訂單，并將該等訂單傳遞到聯(lián)交所的交易平臺以在聯(lián)交所執(zhí)行，以便促進(jìn)和實(shí)現(xiàn)港股交易通。上交所應(yīng)促使上交所子公司就在香港從事其活動(dòng)，申請獲得《證券及期貨條例》下的自動(dòng)化交易服務(wù)提供者的認(rèn)可，及獲得承認(rèn)為聯(lián)交所的特殊交易所參與者。上交所應(yīng)盡其一切合理努力獲得所有其他的必要批準(zhǔn)，使上交所子公司按本協(xié)議所擬議的內(nèi)容在香港和內(nèi)地運(yùn)營。此外，上交所應(yīng)按香港證監(jiān)會(huì)可能提出的要求就其擬從事的與滬股交易通有關(guān)的活動(dòng)申請自動(dòng)化交易服務(wù)提供者認(rèn)可。

（3）聯(lián)交所應(yīng)盡快在上海注冊成立一家獨(dú)資公司接收來自聯(lián)交所參與者的買賣滬股通股票的訂單，并將該等訂單傳遞到上交所的交易平臺以在上交所執(zhí)行，以便促進(jìn)和實(shí)現(xiàn)滬股交易通。聯(lián)交所應(yīng)促使聯(lián)交所子公司就在內(nèi)地從事其活動(dòng)，申請獲得內(nèi)地適用法律項(xiàng)下的經(jīng)營許可并獲得承認(rèn)為上交所的特殊的交易參與人，及就在香港從事其活動(dòng)，申請獲得《證券及期貨條例》下的自動(dòng)化交易服務(wù)提供者的認(rèn)可。聯(lián)交所應(yīng)盡其一切合理努力獲得所有其他必要的批準(zhǔn)，使聯(lián)交所子公司得以成立并按本協(xié)議所擬議的內(nèi)容在內(nèi)地和香港運(yùn)營。此外，聯(lián)交所應(yīng)按中國證監(jiān)會(huì)可能提出的要求就其擬從事的與港股交易通有關(guān)的活動(dòng)申請任何的批準(zhǔn)。

2.可通過滬港交易通進(jìn)行交易的證券范圍

（1）上交所將接納上證180指數(shù)的成份股、上證380指數(shù)的成份股以及不在上述指數(shù)成份股內(nèi)而有股票同時(shí)在上交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的滬股為滬股通股票以供滬股通投資者進(jìn)行交易。但所有以人民幣以外貨幣報(bào)價(jià)的滬股暫不納入，所有被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的滬股也暫不納入。

（2）聯(lián)交所將接納恒生綜合大型股指數(shù)成份股、恒生綜合中型股指數(shù)成份股以及不在上述指數(shù)成份股內(nèi)而有股票同時(shí)在上交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的H股為港股通股票以供港股通投資者進(jìn)行交易。

但所有以港幣以外貨幣報(bào)價(jià)的港股暫不納入，有股票同時(shí)在上交所以外的內(nèi)地證券交易所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的H股暫不納入，同時(shí)在上交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的滬股被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的，無論其H股是否屬于恒生綜合大型股指數(shù)或恒生綜合中型股指數(shù)成份股，該H股暫不納入。

（3）對于曾被納入滬股通股票或者港股通股票，后不再符合前述條件的股票，投資者不可再買入但仍可賣出。

（4）上交所和聯(lián)交所可商議并經(jīng)雙方同意及有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后修改滬股通股票及港股通股票的范圍。

3.交易貨幣

滬股通投資者買賣滬股通股票，僅限以人民幣交易和交收；港股通投資者買賣港股通股票，僅限以港幣報(bào)價(jià)，以人民幣與中國結(jié)算或其結(jié)算參與人進(jìn)行交收。

4.禁止暗盤交易

上交所應(yīng)在其規(guī)則中明確規(guī)定上交所子公司、上交所會(huì)員不得在聯(lián)交所以外的場所就港股結(jié)算通下持有的股票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，中國證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外；聯(lián)交所應(yīng)在其規(guī)則中明確規(guī)定聯(lián)交所子公司、聯(lián)交所參與者不得在上交所以外的場所就滬股結(jié)算通下持有的股票進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)，中國證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。

5.衍生產(chǎn)品開發(fā)與上市

上交所、聯(lián)交所中一方未經(jīng)對方書面同意，不得以對方交易所上市的股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)，自行開發(fā)期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品；發(fā)行商擬以上交所、聯(lián)交所中一方上市的股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)發(fā)行權(quán)證及其他衍生產(chǎn)品（含牛熊證）在另一方上市的，由上交所與聯(lián)交所另行商定。在商定前上交所與聯(lián)交所任何一方不安排上述產(chǎn)品上市，但雙方已上市的上述產(chǎn)品不受此限。

若一方經(jīng)對方書面同意后自行開發(fā)并上市前述衍生產(chǎn)品或者安排發(fā)行商開發(fā)的前述衍生產(chǎn)品上市的，在沒有其他利潤分成約定的前提下，將由雙方平均分享各自從該衍生產(chǎn)品獲得的收益。

6.法律及規(guī)則適用

通過滬股交易通向上交所提交的或在上交所執(zhí)行的所有訂單應(yīng)遵守上交所的業(yè)務(wù)規(guī)則和程序以及內(nèi)地適用法律的規(guī)定；通過港股交易通向聯(lián)交所提交的或在聯(lián)交所執(zhí)行的所有訂單應(yīng)遵守聯(lián)交所的規(guī)則和程序以及香港適用法律的規(guī)定。上交所、聯(lián)交所將分別督促上交所子公司、聯(lián)交所子公司遵守適用法律、本協(xié)議和運(yùn)營文件。

7.為滬港通修訂規(guī)則和程序

上交所和聯(lián)交所為實(shí)行滬港交易通所作出的安排，需要對其各自的規(guī)則和程序作出調(diào)整。上交所和聯(lián)交所將各自就該等調(diào)整互相協(xié)商，并在遵守適用法律和獲得必要批準(zhǔn)的前提下，各自在其規(guī)則和程序中修訂及新增所有必要的條款，以便落實(shí)、促使和支持滬港交易通的成立、實(shí)施和順利有序地運(yùn)作。

8.將簽訂滬港交易通、滬港結(jié)算通協(xié)議

上交所、聯(lián)交所、上交所子公司和聯(lián)交所子公司將進(jìn)一步商定并簽署滬港交易通協(xié)議，其中包括滬港交易通各項(xiàng)具體事宜的運(yùn)行安排。中國結(jié)算和香港結(jié)算將進(jìn)一步商定并簽署滬港結(jié)算通協(xié)議，其中包括滬港結(jié)算通清算交收、登記存管等服務(wù)安排。

9.收入分享

上交所和聯(lián)交所將根據(jù)公平對等的原則平均分享因滬港交易通以交易費(fèi)用方式產(chǎn)生的收入。中國結(jié)算和香港結(jié)算將根據(jù)公平對等的原則平均分享因滬港結(jié)算通以結(jié)算費(fèi)用方式產(chǎn)生的收入。

10.實(shí)施條件

《四方協(xié)議》的實(shí)施以下列各項(xiàng)為條件：

(1) 已經(jīng)獲得所有必要的批準(zhǔn)；

(2) 實(shí)施本協(xié)議所述或擬議的各項(xiàng)安排所必需的所有適用法律已經(jīng)制訂或修訂并已生效；

(3) 運(yùn)營文件已被簽署并已生效。

滬港交易通的實(shí)施與滬港結(jié)算通的實(shí)施互為條件。