個(gè)股：“創(chuàng)新”和“消費(fèi)”壟斷基金組合

把眼光深入到基金的具體組合上，“創(chuàng)新”和“消費(fèi)”兩大主題更是進(jìn)一步成為整個(gè)基金行業(yè)共同增持的重點(diǎn)行業(yè)

在基金增倉(cāng)前50名榜單中，東華軟件(002065)、益佰制藥(600594)、貴州茅臺(tái)(600519)、比亞迪(002594)和易華錄(300212)分居前五名。上述五個(gè)股票恰好對(duì)應(yīng)著信息、醫(yī)藥、食品、可選消費(fèi)和政府開(kāi)支等五大熱門(mén)領(lǐng)域。基金持續(xù)增倉(cāng)這些個(gè)股，恰好說(shuō)明了他們對(duì)周期股的無(wú)視和對(duì)成長(zhǎng)型個(gè)股的熱衷。

另外，增倉(cāng)靠前的個(gè)股還包括金風(fēng)科技(002202)、匯川技術(shù)(300124)、宋城股份(300144)、香雪制藥(300147)和信邦制藥(002390)。除了金風(fēng)科技對(duì)應(yīng)風(fēng)電這個(gè)領(lǐng)域的周期性復(fù)蘇外。其他幾個(gè)股票依然對(duì)應(yīng)著機(jī)器人(300024)自動(dòng)化、影視文娛、中藥、民營(yíng)醫(yī)院等機(jī)構(gòu)前期熱門(mén)行業(yè)。

而在基金新增持股中，一些熱門(mén)主題股則占據(jù)主要位置，基金新增持股第一名為新宙邦(300037)，第五名為天齊鋰業(yè)(002466)，兩者均對(duì)應(yīng)一季度最熱的主題之一“新能源汽車(chē)”。當(dāng)季度大幅進(jìn)場(chǎng)力捧新宙邦的是嘉實(shí)基金旗下的嘉實(shí)精選、嘉實(shí)泰和、嘉實(shí)價(jià)值。而在天齊鋰業(yè)上施以重手的則是上海的幾家基金富國(guó)宏觀策略、富國(guó)天成(100029)和匯添富焦點(diǎn)(519068)，以及深圳的南方績(jī)優(yōu)。

上述持股變化，有著非常明顯的傾向，即基金也開(kāi)始明確的從投資主題的角度篩選優(yōu)勢(shì)品種。

而當(dāng)季慘遭基金減持的上市公司則主要集中在家電、電子和金融股上。天相統(tǒng)計(jì)顯示，格力電器(000651)成為一季度末基金減持比例最高的個(gè)股，中國(guó)平安(601318)位居第二，歌爾聲學(xué)(002241)、大華股份(002236)、?？低?002415)位居第三。

如果要?dú)w納一個(gè)基金重倉(cāng)個(gè)股的調(diào)倉(cāng)邏輯的話，減持重倉(cāng)股、金融股、電子股。配置創(chuàng)新和消費(fèi)股，并適度參與主題投資。是基金在一季度的主要調(diào)倉(cāng)作為。

觀點(diǎn)：看好國(guó)企改革醫(yī)療服務(wù)投資機(jī)會(huì)

富國(guó)天益基金認(rèn)為，隨著改革的推進(jìn)力度加大，政府主導(dǎo)的投資方向也會(huì)有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。國(guó)投創(chuàng)新基金也表示，優(yōu)先股、個(gè)股期權(quán)等金融體系改革的推進(jìn)，加上國(guó)企混合所有制改革，會(huì)催生投資機(jī)會(huì)

與此前幾個(gè)季度觀點(diǎn)有變化的是，部分基金認(rèn)為在政府強(qiáng)力推進(jìn)的情況下，國(guó)企改革、醫(yī)療服務(wù)等主題投資蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)。穩(wěn)健成長(zhǎng)的藍(lán)籌價(jià)值股也將迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。

信誠(chéng)機(jī)遇基金表示，隨著國(guó)企改革的有力推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)泡沫破滅風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂有望逐步消除，股票市場(chǎng)將企穩(wěn)反彈，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股和成長(zhǎng)股都有投資機(jī)會(huì)，將呈現(xiàn)交替式盤(pán)升的局面，在看好的行業(yè)中，首先是醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥和醫(yī)療器械在內(nèi)的健康產(chǎn)業(yè)；其次是食品飲料、新能源汽車(chē)等。

富國(guó)天益基金認(rèn)為，隨著改革的推進(jìn)力度加大，政府主導(dǎo)的投資方向也會(huì)有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。國(guó)投創(chuàng)新基金也表示，隨著優(yōu)先股、個(gè)股期權(quán)等金融體系改革的推進(jìn)，加上國(guó)企混合所有制改革，不僅有助于緩和經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)能夠激發(fā)國(guó)有企業(yè)活力，其中會(huì)催生投資機(jī)會(huì)。

除了國(guó)企改革，基金經(jīng)理最關(guān)注的投資機(jī)會(huì)是醫(yī)療服務(wù)。泰信藍(lán)籌表示，醫(yī)療服務(wù)作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的重要組成部分受到越來(lái)越多的關(guān)注，社會(huì)資本的熱情打開(kāi)了行業(yè)估值空間，我們看好醫(yī)療服務(wù)行業(yè)2014年的表現(xiàn)。泰信中小盤(pán)基金表示，隨著改革進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)，地方和央企改革將是貫穿全年的投資主題；而在醫(yī)療改革背景下，醫(yī)療服務(wù)是最大的受益行業(yè)。

易方達(dá)科訊基金認(rèn)為，隨著人類(lèi)社會(huì)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)化，幾乎全部的社會(huì)要素將被重構(gòu)、重估，隨著全人類(lèi)走進(jìn)移動(dòng)互聯(lián)、云計(jì)算時(shí)代，機(jī)器人將在制造業(yè)中承擔(dān)舉足輕重的作用，而人類(lèi)對(duì)于自身的需求必將更加重視，娛樂(lè)、醫(yī)療、環(huán)保、教育產(chǎn)業(yè)必將迎來(lái)黃金發(fā)展時(shí)期。長(zhǎng)城雙動(dòng)力基金認(rèn)為，傳統(tǒng)行業(yè)仍然難有機(jī)會(huì)，政府在穩(wěn)增長(zhǎng)與轉(zhuǎn)型之間會(huì)尋求平衡，新能源、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、國(guó)企改革仍然是大勢(shì)所趨。銀河創(chuàng)新基金表示，一季度大幅減持了環(huán)保、食品等板塊，大幅度增持了醫(yī)藥和醫(yī)療服務(wù)板塊個(gè)股。

另外，部分基金認(rèn)為藍(lán)籌股迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。博時(shí)特許基金表示，由于部分行業(yè)股價(jià)受政策影響較大，在市場(chǎng)化的改革進(jìn)程中，此前受到過(guò)度干預(yù)的行業(yè)就有表現(xiàn)機(jī)會(huì)，例如地產(chǎn)和銀行等。

上投摩根行業(yè)基金表示，隨著IPO重新啟動(dòng)，以及大小非減持，資本市場(chǎng)更加注重企業(yè)的質(zhì)地，兩極分化情況將繼續(xù)，“以后將在合理評(píng)估行業(yè)未來(lái)空間和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)上，深入研究嚴(yán)格挑選優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，并適當(dāng)積極關(guān)注處于轉(zhuǎn)型的大盤(pán)藍(lán)籌股。”光大行業(yè)基金認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)的運(yùn)行仍取決于存量資金的配置選擇，而短期“蹺蹺板”可能會(huì)向低估值的大藍(lán)籌傾斜。

年內(nèi)業(yè)績(jī)冠軍興全輕資產(chǎn)基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆依然看好成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)。他表示，目前宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然不樂(lè)觀，各種違約風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)隱現(xiàn)，許多傳統(tǒng)行業(yè)景氣度依然低位徘徊，只有轉(zhuǎn)型才是出路，“成長(zhǎng)有價(jià)值并不意味著成長(zhǎng)股只漲不跌，也不意味著其他板塊風(fēng)格毫無(wú)機(jī)會(huì)。重要的是做好自己能力圈和好標(biāo)的的交集，不必企圖捕捉每一個(gè)機(jī)會(huì)。”