每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

近期美元以漲為主，只是漲速緩慢。美元在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面整體上得到許多支撐，但在美聯(lián)儲言論方面得到明顯壓力，故暫時走成漲跌兩難格局。在中短期內(nèi)，上述美元的兩難格局可能暫時難以改變，故操作上應(yīng)以震蕩市對待。美元漲跌兩難 宜高拋低吸

美元指數(shù)上周呈現(xiàn)不斷反彈態(tài)勢，只是漲勢比較緩慢。上周美元指數(shù)累計漲0.46%至79.852點(diǎn)，本周一截至昨晚的18：54，其暫報79.941點(diǎn)。

上周五為西方許多國家節(jié)假日休市，本周一為復(fù)活節(jié)假期，仍有不少主要市場休市，所以這兩天市場的刺激因素暫時較少。匯市是無形市場，并無休市之說，但參與者會因節(jié)假日而減少卻是不爭事實(shí)。

從圖形看，目前美元指數(shù)正糾纏于中短期均線附近，所以一時難見趨勢。不過如果將時間拉長至兩個多月，可發(fā)現(xiàn)美元走勢不是十分有利，因上檔80點(diǎn)一帶堆積的成交量比較密集，恐怕沒重要利好難以上行。

最近一周多，美元受到兩股力量左右，一為壓力，一為支撐。在支撐方面，上周所公布的美國絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有利，典型的如物價指標(biāo)、周初請失業(yè)金人數(shù)指標(biāo)、零售銷售指標(biāo)、工業(yè)產(chǎn)值、費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)等。在壓力方面，主要是上周美聯(lián)儲主席耶倫明顯偏軟的言論為美元利率前景定下總基調(diào)。

上述良好經(jīng)濟(jì)指標(biāo)為美聯(lián)儲繼續(xù)縮減QE創(chuàng)造了條件，卻不足以扭轉(zhuǎn)投資者對利率前景的預(yù)期，因此美元就走出了小步上升且升速越來越緩的走勢。

從中短期看，市場對美聯(lián)儲利率的預(yù)期可能很難改觀，除非美國持續(xù)不斷地出臺優(yōu)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，但這顯然也不太現(xiàn)實(shí)。就操作方面，近期對美元可暫采取低吸高拋策略，然后等待進(jìn)一步基本面指引，尤其是等待下一次公布非農(nóng)就業(yè)時點(diǎn)。

技術(shù)面而言，美元指數(shù)上檔壓力在80.30點(diǎn)一帶，下檔支撐在79.40點(diǎn)一帶，投資者不妨參考這個區(qū)間進(jìn)行一些“撥檔子”操作，在獲利方面并不宜有太多期望。

日元連貶 跌勢難以持續(xù)

日元在本月10日創(chuàng)101.31日元兌1美元這一高點(diǎn)后就不斷貶值，至周一同上時間已貶至102.59日元，已連貶8個交易日，累計貶幅為1.26%。

日元走弱受多種因素影響。首先是地緣政治格局有所緩和，這使得避險品種日元買力下降。上周美國、俄羅斯、烏克蘭和歐盟召開四方會議呼吁立即停止在烏克蘭的暴力沖突，這使得投資者開始猜測烏克蘭危機(jī)有可能通過外交途徑解決。

其次是小長假因素，因長假前的上周多數(shù)時段，市場對烏克蘭局勢存在較多憂慮，故周末時分投資者大多傾向于軋平上述避險頭寸，如此日元就額外承壓。

第三個原因是上周五日本央行行長黑田東彥表示，將維持量化寬松計劃，直到實(shí)現(xiàn)物價目標(biāo)為止。一些市場人士認(rèn)為，黑田東彥要實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，有可能會削弱日本金融體系的基礎(chǔ)，故屬于日元利空。

第四個原因是本周一日本公布的3月貿(mào)易赤字高達(dá)1.45萬億日元（141億美元），遠(yuǎn)差于預(yù)期的1.08萬億日元。造成上述赤字的原因是3月份日本進(jìn)口同比大增18%而出口僅增1.8%。

雖然近期日元以利空居多，但日元本月上旬劇烈升值的條件大致仍在，故未來日元很難持續(xù)走弱，估計不久就可能轉(zhuǎn)向。操作方面，建議本周以逢低做多日元為主。

日本消費(fèi)稅已上調(diào)，可視為利空出盡，何況實(shí)際情況大致優(yōu)于前幾個月的預(yù)期。當(dāng)前日本物價水平已稍有走高，制造業(yè)指數(shù)也明顯上升，未來這方面趨勢可能比較樂觀，故整體上應(yīng)有利于日元。

新西蘭物價疲弱 但仍將加息

本周四新西蘭央行將召開利率例會，市場猜測將再度升息25基點(diǎn)至3.00%。新西蘭為主要貨幣中最早加息品種，新西蘭央行首輪加息是在上個月，當(dāng)時將基準(zhǔn)利率由2.5%上調(diào)至2.75%。

然而新西蘭元這段日子走勢卻十分疲軟，由4月10日最高的0.8745美元跌至周一同上時間的0.8563美元，累計已大貶2.1%。新元之所以疲弱，一方面與其以往過度超漲相關(guān)，另一方面與上周該國公布的一季度CPI明顯弱于預(yù)期相關(guān)。上周三新西蘭公布的首季CPI環(huán)比漲0.3%，同比漲1.5%，分別不如預(yù)期的漲0.5%與漲1.7%。

上述數(shù)據(jù)雖然并不足以改變投資者對本周四該國央行將加息25基點(diǎn)的預(yù)期，但不管怎么說，物價數(shù)據(jù)仍屬于典型利空。

之前市場人士大多相信，新西蘭基準(zhǔn)利率于2015年底有機(jī)會升至4%，于2016年底升至5%。上述偏軟的物價數(shù)據(jù)公布后，市場雖然仍相信本周還會加息，但對2015年及2016年利率高度的預(yù)期卻開始動搖，所以從這個意義上講，物價數(shù)據(jù)還是構(gòu)成不小壓力。

新元后市走向已經(jīng)較難測，建議暫且觀望。新元后續(xù)走勢或說利率展望應(yīng)取決于后續(xù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，然而小幣種的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向來比較波動，所以事先其實(shí)不易把握。就短期來看，投資者可先關(guān)注本周四該國利率會議后所釋出信息。