深圳市天威視訊（002238）股份有限公司涉嫌內幕交易案涉案人員數(shù)量較多，無論是移送公安機關的人數(shù)，還是移交行政處罰的人數(shù)，均創(chuàng)證監(jiān)會近年來查辦的內幕交易案件之最。證監(jiān)會有關部門負責人日前剖析該案件時指出，該案件傳遞鏈條多、范圍廣，調查難度大。不僅涉及政府主管部門、上市公司、重組相關方及有關人員，還擴散至知情人的司機、校友、客戶、原同事等較外圍人員?；槿藛T從看似千頭萬緒的線索中抽絲剝繭，逐步掌握了內幕交易關系。

聯(lián)合調查提高效率

本案線索最初由交易所提供。天威視訊2012年4月5日發(fā)布臨時停牌公告稱，有重大事項需要披露。交易所系統(tǒng)通過監(jiān)控發(fā)現(xiàn)，在停牌前，上市公司及其他一些地區(qū)有部分賬戶交易異常，具備內幕交易的一些特征。其后，由重慶證監(jiān)局牽頭，與云南、貴州兩個證監(jiān)局組成初步調查聯(lián)合調查組。調查工作持續(xù)了一段時間后，調查人員感到案情復雜，向證監(jiān)會提出正式立案調查申請。證監(jiān)會決定由稽查總隊牽頭，同時吸收重慶、貴州、云南三家派出機構的初步聯(lián)合調查組人員，組成聯(lián)合調查組。

參與調查的辦案人員表示，此次證監(jiān)會對案件調查組織模式做了一些嘗試，其中之一是采取聯(lián)合調查的模式。針對當時案情復雜、調查力量不足的情況，整合內部力量，挖掘內部潛力，提升內部合力，各家協(xié)作配合，這是解決案件偏多而調查力量不足的一項舉措。

此外，在案件調查過程中，嘗試將初步調查與立案調查緊密連接、有機融合。前期調查成果和調查人員直接進入下一個環(huán)節(jié)的立案調查，一些信息資料自然高度融合，實踐證明這樣做的效果不錯，案件查證效率也比預想的好。在初步調查發(fā)現(xiàn)重大問題的情況下，立即轉為立案調查也提高了調查效率。

稽查人員表示，根據(jù)以往經驗，當涉及地方官員時，案件調查會遇到意想不到的阻力和困難。聯(lián)合調查組在入場前對可能出現(xiàn)的各種情況進行分析研究并制定相應預案。在現(xiàn)場調查過程中，正確區(qū)分不當個人行為和組織行為的界限和關系，積極和相關單位溝通，消除誤解和疑慮，逐漸獲得地方有關部門的理解和配合。

抽絲剝繭摸清詳情

初步調查的時間不到兩個月時間，轉為立案現(xiàn)場調查半個月后，稽查人員從看似千頭萬緒的線索中抽絲剝繭，逐步掌握了內幕交易關系?；槿藛T一共調查了47家證券營業(yè)部的66個證券賬戶，調取了13家機構的工商資料、38家銀行網點的205個銀行賬戶，核實了327名內幕信息知情人買賣股票的情況。

調查組根據(jù)信息傳遞關系，將30名涉案人員分為十多組，涉案金額將近7000萬元。其中，時任深圳市委宣傳部副巡視員的倪鶴琴組買入金額達3168萬元，也是本案中涉案金額最大的組別。

與以往內幕交易案相比，此次涉案人員的交易手段更為多樣?；槿藛T介紹，有的情況確實比較簡單，知情人或配偶利用自己或配偶賬戶直接進行交易；有的情況比較復雜、隱蔽，在信息傳遞、資金劃轉、賬戶操作等關于內幕認定的環(huán)節(jié)采取了一些規(guī)避手段。例如，利用他人賬戶交易，委托朋友或看似局外人進行交易。

此次涉嫌泄露內幕信息的均為重組過程中相關各方的管理人員，他們有條件和機會在工作的不同階段參與重組工作或獲知重組信息。

重組中保密措施缺失

天威視訊重組是深圳市廣電網絡（600831）改革重組方案的組成部分，工作由深圳市委宣傳部主導，深圳廣電集團組織實施工作。稽查人員指出，本案的特殊性在于，被收購方人員安置分流和身份轉換問題是重組方案的重要組成部分，也是處理中最棘手的問題。為解決好這一問題，當?shù)刂鞴懿块T做了大量工作，致使知道內幕情況的知情人范圍不可避免地擴大。

本次重組的具體領導和組織者的法制觀念不強，防控措施缺失是導致本次案件的最重要原因。組織者確實傾力解決重組過程中的難題，但忽略了《證券法》對信息保密的要求，也沒有采取相應保密措施，致使獲知信息的許多人參與交易。此外，市場相關主體特別是上市公司各級各類主管部門和相關人員，對上市公司重大資產重組相關信息的保密意識比較淡薄，守法意識有待提高。

稽查人員表示，2010年由證監(jiān)會、公安部等五部委聯(lián)合發(fā)布的《關于依法打擊和防控資本市場內幕交易的意見》，對市場相關主體做出要求，指導性較強。建議重申文件，將發(fā)布范圍擴大到政府以外更多的可能接觸上市公司內幕信息的機構，使其充分認識內幕交易的危害，避免防控失當?shù)那闆r發(fā)生。同時，應加強《證券法》普法宣傳力度，增強法制觀念。