每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

昨日（2月25日），A股市場(chǎng)全線下跌，滬指跌2.04%，收于2034.22點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指更暴跌4.37%，成交再創(chuàng)歷史天量。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，分析人士認(rèn)為，從下跌原因看，央行再啟正回購(gòu)是昨日A股下跌的直接導(dǎo)火線。昨日，有券商分析師直言，春季行情已接近尾聲，對(duì)“兩會(huì)”情也不能抱有太大希望。

A股雙殺：正回購(gòu)+資金流出預(yù)期/

繼上周意外重啟正回購(gòu)后，昨日央行又以利率招標(biāo)方式開展了1000億元14天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為3.80%。鑒于本周公開市場(chǎng)既無(wú)正、逆回購(gòu)到期，也無(wú)央票到期，則當(dāng)前已提前實(shí)現(xiàn)資金凈回籠1000億元。

分析人士認(rèn)為，連續(xù)正回購(gòu)不僅表明央行穩(wěn)中趨緊的貨幣政策，也預(yù)示著資金面的寬松預(yù)期正在改變，因此在節(jié)后因資金面預(yù)期寬松引導(dǎo)的大漲，最終因預(yù)期難以實(shí)現(xiàn)導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)大跌。

除資金面困擾外，人民幣持續(xù)貶值也引起市場(chǎng)關(guān)注。今年，關(guān)于人民幣兌美元“破6”的預(yù)期一直存在，然而最近數(shù)日，人民幣卻出現(xiàn)貶值。

數(shù)據(jù)顯示，2月24日人民幣兌美元匯率中間價(jià)再跌13個(gè)基點(diǎn)至6.1189，連續(xù)第5個(gè)交易日下跌且再創(chuàng)年內(nèi)新低。一位私募認(rèn)為，一旦人民幣出現(xiàn)貶值趨勢(shì)，不排除獲利豐厚的境外資金將加速流出，這將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性構(gòu)成一定影響，雖然首當(dāng)其沖的是樓市，但也要警惕股市遭“池魚之殃”。

中小板警報(bào)：成交再創(chuàng)天量/

分析人士認(rèn)為，昨日A股暴跌，出現(xiàn)三大險(xiǎn)兆，對(duì)短線行情構(gòu)成三道制約門檻。

首先，昨日，中小板和創(chuàng)業(yè)板成交額分別以940億元和572.8億元再創(chuàng)歷史天量。由于中小板曾在2010年11月2日放巨量后7個(gè)交易日見(jiàn)到歷史大頂7493.29點(diǎn)，這讓部分投資者擔(dān)憂中小市值個(gè)股一年多以來(lái)的結(jié)構(gòu)性行情是否已見(jiàn)頂。

其次，作為創(chuàng)業(yè)板結(jié)構(gòu)性牛市的代表，網(wǎng)宿科技在創(chuàng)業(yè)板尚未大幅跳水時(shí)率先跳水，早早封死在跌停板上，這直接讓投資者擔(dān)憂最為走牛的創(chuàng)業(yè)板漲勢(shì)已到盡頭。

第三，節(jié)后A股市場(chǎng)最火爆的題材無(wú)疑是新股，昨日，此前連續(xù)漲停的眾信旅游、易事特盤中詭異開板，讓投資者擔(dān)憂一直逆市大漲的次新股也“熄火”在即。

分析師：對(duì)“兩會(huì)”行情不樂(lè)觀/

目前，滬指再度面臨跌破2000點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，海南宏潤(rùn)投資投資總監(jiān)黎仕禹對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從技術(shù)面看，深成指已出現(xiàn)4連陰，且類似于去年6月那波“斷崖式”暴跌走勢(shì)；滬指雖然同樣4連陰，但日K線形態(tài)還不算太恐怖；創(chuàng)業(yè)板指則是剛出現(xiàn)暴跌，后市調(diào)整之路或?qū)⑦€漫長(zhǎng)，但暴跌后應(yīng)有技術(shù)性反彈。

的確如上述私募所言，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)每每創(chuàng)出新高后的調(diào)整都會(huì)引發(fā)一次“狼來(lái)了”的爭(zhēng)論，之后在多空聲浪交織下，創(chuàng)業(yè)板又屢次起死回生。那么，這一次是否真的“狼來(lái)了”呢？

對(duì)創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)，有分析人士認(rèn)為，上周隨著大盤權(quán)重股異動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板和中小板應(yīng)聲回調(diào)，充分反映出資金伺機(jī)出逃、獲利回吐的心態(tài)。盡管不能斷言創(chuàng)業(yè)板已見(jiàn)頂，但高位巨震在所難免。黎仕禹也認(rèn)為，“創(chuàng)業(yè)板特別是當(dāng)中在前期經(jīng)過(guò)瘋狂投機(jī)炒作的個(gè)股，目前的殺跌才剛開始。”

私募表示了看空心態(tài)，券商又是如何判斷當(dāng)前行情的呢？昨日，長(zhǎng)江證券分析師鄧二勇發(fā)布研報(bào)明確表示，當(dāng)前不確定的事情有兩件，一是對(duì)房地產(chǎn)見(jiàn)底預(yù)期不能過(guò)分樂(lè)觀，二是國(guó)企改革面臨的阻力和壓力或超預(yù)期；同時(shí)，確定的事情也有兩件：一是行業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)整已開啟，二是經(jīng)濟(jì)減速已發(fā)生。據(jù)此，他建議“堅(jiān)定追隨創(chuàng)新，堅(jiān)定摒棄周期股”。

長(zhǎng)城證券分析師朱俊春、彭益表示，目前春季行情已近尾聲，失去了行業(yè)性機(jī)會(huì)后，已難以找到投資亮點(diǎn)，零星的概念和個(gè)股難以支撐春季行情延續(xù)。

談及市場(chǎng)熱衷的“兩會(huì)”行情，方正證券分析師趙偉、周偉、陳敏聯(lián)合發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，從最近5年數(shù)據(jù)看，“兩會(huì)”關(guān)鍵詞存在一個(gè)共同點(diǎn)，就是均提及房地產(chǎn)調(diào)控。今年防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和淘汰過(guò)剩產(chǎn)能或也將成為“兩會(huì)”關(guān)鍵詞，因此對(duì)“兩會(huì)”行情不能過(guò)于樂(lè)觀。