每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

在外盤大跌背景下，本周二A股上漲。截至收盤，滬綜指漲0.86%至2026.84點(diǎn)，深綜指漲1.98%至1039.63點(diǎn)，中小板指漲1.88%至6019.60點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板成指漲2.80%至1400.92點(diǎn)。

這兩天管理層積極地就新股發(fā)行規(guī)則出臺(tái)了許多補(bǔ)救措施，這給市場(chǎng)提供了心理支撐，而周二無(wú)新股發(fā)行又構(gòu)成了市場(chǎng)走穩(wěn)的物質(zhì)條件。當(dāng)心理、物質(zhì)雙雙得到支撐時(shí)，反彈就水到渠成了。

昨日筆者提示應(yīng)特別注意后續(xù)新股發(fā)行情況，包括發(fā)行個(gè)股的數(shù)目，以及發(fā)行的市盈率。從目前情況看屬于中性，既沒(méi)有出現(xiàn)新股批量中止，也沒(méi)出現(xiàn)過(guò)高市盈率發(fā)行的情況。

本周三將上網(wǎng)發(fā)行的新股價(jià)格已于周二深夜公布，市盈率有明顯的下降。經(jīng)簡(jiǎn)單的算術(shù)平均數(shù)計(jì)算后，筆者發(fā)現(xiàn)本周三將發(fā)行的新股平均市盈率是26.89倍。這個(gè)市盈率雖不算低，但至少?zèng)]那么“窮兇極惡”了。此外，原定于周三上網(wǎng)發(fā)行的博騰股份被撤下。顯然證監(jiān)會(huì)“三條措施”已經(jīng)發(fā)生作用。

下一個(gè)看點(diǎn)是管理層如何處置奧賽康發(fā)行人及承銷商，不同的處理方法對(duì)市場(chǎng)心理的影響自然不同。一般而言，最起碼的結(jié)果應(yīng)該是奧賽康“折價(jià)”發(fā)行，且老股轉(zhuǎn)讓量也打折。如果僅僅出現(xiàn)這樣的結(jié)果，投資者不能視為太大利好。

周二權(quán)重股中的銀行股、地產(chǎn)股表現(xiàn)平平，但中石油、中石化護(hù)盤明顯，先后兩次將上證綜指由2000點(diǎn)險(xiǎn)關(guān)拉起。其他個(gè)股中，智能機(jī)器人概念股大幅上漲，汽車板塊整體漲勢(shì)也較良好。

這樣的反彈是消息面、技術(shù)面共振的結(jié)果，反彈能量很難長(zhǎng)久維持，可能僅是修正行情，當(dāng)反彈動(dòng)能散盡后股指應(yīng)還有機(jī)會(huì)下跌，2000點(diǎn)大關(guān)勢(shì)必再受測(cè)試。就資金面看，新股發(fā)行僅停了一天，市場(chǎng)恐怕很難恢復(fù)元?dú)猓袢掌痫@然又將接受資金分流考驗(yàn)。如果未來(lái)股市拋壓再起，建議倉(cāng)輕的投資者可先避上幾天，待新股洪峰稍過(guò)后再考慮逢低介入。

當(dāng)前市場(chǎng)僅僅是處于抽血的初始階段，似乎僅靠市場(chǎng)自身力量很難與新股發(fā)行抗衡。如果指望股指進(jìn)一步反彈，需要管理層出臺(tái)更大的治市措施。只有當(dāng)投資者的預(yù)期被強(qiáng)力扭轉(zhuǎn)時(shí)，流入市場(chǎng)的資金量才有可能大增。

由于管理層已明言首批幾十家公司發(fā)行后，后續(xù)擬發(fā)行新股需要補(bǔ)齊年報(bào)，所以春節(jié)前后應(yīng)該就是股指企穩(wěn)回升的時(shí)間窗口，倉(cāng)輕者可博一下。就A股歷史走勢(shì)看，股指無(wú)論漲跌，通常都會(huì)有所迂回，單邊殺跌或單邊上漲情況不太常見(jiàn)。

大盤可能再度下跌，但筆者相信滬綜指在未來(lái)兩三個(gè)月內(nèi)守在1900點(diǎn)以上應(yīng)該沒(méi)什么太大問(wèn)題。雖然點(diǎn)位的風(fēng)險(xiǎn)并不太大，但若選股不當(dāng)仍有可能招致重大損失，故建議投資者現(xiàn)階段應(yīng)堅(jiān)持價(jià)值投資，優(yōu)選錯(cuò)殺和低估的品種。