每經評論員葉檀 我國證券市場的鍍金時代，重復了美國上世紀初的混亂與輕狂，投資者從各個角落發(fā)出對操縱市場的指責。 12月20日，A股市場再現(xiàn)離奇尾盤異動。 當天銀行板塊大跌3.54％，中信銀行和建設銀行收盤前三分鐘觸及跌停，中信銀行收跌8.67%，建設銀行收跌6.16%，交通銀行收跌4.46%，臨近收盤一度跌到跌停價附近。包鋼稀土等一度被砸到跌停，伊利股份一度觸及漲停，收盤上漲6.06%。 12月22日，上證所微博公布初步調查結果：“因境外指數(shù)機構以滬深市場為取樣范圍所編制的指數(shù)成份股和權重分布調整，12月20日個別QFII跟蹤指數(shù)進行調倉，導致建設銀行、中信銀行、交通銀行和伊利股份等相關股票尾盤異動。本所將對涉及本所市場的相關股票交易情況進行進一步核查?！苯Y果是，因為QFII調倉，導致股市大跌。 12月20日是新華富時A50指數(shù)調倉日，也是滬深300指數(shù)IF1312合約交割日。 新華富時調倉是A股市場異動的借口，是做空者肆無忌憚的狂歡。 截至12月20日，上證指數(shù)連續(xù)9個交易日下跌，重演1994年11月30日到12月12日一幕，說明股市信心依舊疲軟。最近的新股發(fā)行、國有企業(yè)提高證券化率、銀行間一周兩周拆借利率創(chuàng)出年內次高，都是壓在不堪重負的駱駝背上的沉重稻草。 根據(jù)大智慧通訊社報道，早在12月3日，新華富時中國A50指數(shù)就公告對指數(shù)成份股進行調整，調入上港集團、伊利股份、蘇寧云商和美的集團，調出中煤能源、包鋼稀土、三一重工、洋河股份，調整將在12月20日收盤后生效。調入的4只股票在12月20日的漲幅分別高達7.86%、6.06%、5.54%與3.79%。當天指數(shù)基金調倉，引發(fā)連鎖效應，但最后一刻大砸銀行股讓人匪夷所思。建設銀行、中信銀行等并不在此次調整之列，權重也沒有發(fā)生太大變化，上周五異動的主角中信銀行和建設銀行的權重分別是0.86%和1.79%，與三季度的0.87%和1.79%相比，沒有明顯變化。 有QFII部門人士表示疑惑，QFII部門下達交易指令一般會將總交易量根據(jù)具體算法進行分拆藏單，避免對市場造成過大沖擊，正常情況下QFII不會在尾盤做出如此舉動，除非出現(xiàn)異常情況，異常情況下，瘋狂的投機者以末日情緒大剪羊毛。 境內期指誕生前，屢次出現(xiàn)新華富時交割日魔咒，如A股歷史上有名的2007年的“2·27”、“5·30”、“6·28”暴跌都與新華富時A50指數(shù)期貨遠期合約到期交割日吻合，利用政策利空的契機，在境內外同步，獲得期指收益。交割價格為最后兩小時的算術平均價，還是收盤價作為結算價，在最后股價大挫時，無關獲利大局。 境內期指誕生，可以雙向獲利。做空IF1312的投資者收獲最后的羊毛，截至12月20日的一周，股指期貨空頭主導了整個交割周，一漲四跌，全周大跌113.6點，跌幅達4.71%。到上周五交割日，做空勢力摧枯拉朽，開盤交割合約IF1312持倉30785手，空頭在交割合約IF1312上盈利近20%。境內外同步做空者，就可以獲得雙倍收益。清查做空機構并不難，12月20日的期指交易、現(xiàn)貨交易明細在冊，一查便知。 由于股市信心較弱，流通性較差，不多的資金就可以影響市場走向。從光大烏龍指事件可見，在弱勢階段，在電腦自動交易時代，只要有20億左右就可以撬動16只超級權重股，機構還可以獲得次交易日之前結清頭寸的無息融資超級待遇。 數(shù)據(jù)顯示，在集合競價階段，建行被一筆900萬元出貨大單瞬時砸到3.8元跌停板上，并瞬時成交885.4萬元?？梢姡?2月20日的股市大挫中，不需要動用過多資金，就可以獲得相同做空效果。 現(xiàn)在市場無論專家怎么唱多，無論政策怎么安撫，市場對做空者的獎賞，反映了市場對上市公司贏利、誠信、政策的真實判斷，而期指雙向套利、跨境套利、杠桿使用，放大了做空者的獎金。