每經(jīng)記者 王一鳴 蒙湘林

12月20日，A股的尾盤（最后三分鐘）走勢令人詫異，銀行股中，中信銀行和建設(shè)銀行收盤前3分鐘大幅跳水，一度觸及跌停，直至收盤，中信銀行收跌8.67%，建設(shè)銀行收跌6.16%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者觀察，除了銀行股，包括包鋼稀土、長城汽車、三一重工、中海油服及上汽集團等諸多藍籌尾盤均遭到大單臨觸跌停！時值年末資金面偏緊之際，藍籌股短期集體大幅異動表現(xiàn)，這引起了市場一片嘩然。

某公募基金經(jīng)理向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示“我們這邊聽說到的信息，說是UBS的RQFII（人民幣合格境外投資者），掛鉤指數(shù)的產(chǎn)品，系統(tǒng)可能存在問題，本來早下單了，最后卻臨近尾盤（1-2分鐘）才成交。據(jù)說是跟蹤新華50的被動產(chǎn)品。”

不過，隨后記者致電瑞銀證券(UBS）相關(guān)人士對此進行求證，其通過書面形式，給予記者的回復(fù)稱“瑞銀證券今天所有交易均屬正常操作，有關(guān)交易系統(tǒng)運作一切如常。”

疑似RQFII掛鉤指數(shù)產(chǎn)品系統(tǒng)出錯？

今日盤后，《每日經(jīng)濟新聞》記者隨即收到一位業(yè)內(nèi)人士轉(zhuǎn)發(fā)的某大型券商銀行分析師對于本次銀行股下跌點評，其主要羅列三點：“1、今日銀行板塊整體下跌3.13%，跌幅位居所有板塊第三，下跌歸因于銀行間資金價格飆升引發(fā)錢荒重來的恐懼，性質(zhì)類似于6月24日至25日的情況；

2、基于央行“救急不救窮”的流動性救援策略，預(yù)計資金偏緊局面會延續(xù)至2014年春節(jié)前后；

3、中信銀行和建設(shè)銀行尾盤走勢詭異，操作手法不像保險、基金等機構(gòu)所為，不排除融資倉促止損或期貨指引盤。”

對此，某公募基金經(jīng)理向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示“我們這邊聽說到的信息，說是UBS的RQFII（人民幣合格境外投資者），掛鉤指數(shù)的產(chǎn)品，系統(tǒng)可能存在問題，本來早下單了，最后卻臨近尾盤（1-2分鐘）才成交。據(jù)說是跟蹤新華50的被動產(chǎn)品。” 

一位不愿具名的游資人士向記者指出，從中信銀行、建設(shè)銀行等尾盤出現(xiàn)大筆賣單打壓的情況看，確實存在明顯的程序化交易跡象，在連續(xù)自動交易后應(yīng)該是觸發(fā)了止損點，不過具體還要看交易所公布的交易數(shù)據(jù)來分析。目前A股市場上沒有實現(xiàn)T+0交易，機構(gòu)借助多類型的套利工具是有條件實施做空的，未來如果T+0實現(xiàn)，大盤盤中就不會出現(xiàn)，直線拉升，垂直下跌的老鼠倉情況，對于投資者利益的保護是有益的。

“情況與當(dāng)時光大烏龍指相似，我認(rèn)為這個(RQFII）可能性大，其他例如年末資金面偏緊、美聯(lián)儲退出QE等都沒法解釋，為什么在這么短的時間內(nèi)這樣的砸盤行為。”該基金經(jīng)理指出。

隨后記者致電瑞銀證券(UBS）相關(guān)人士對此進行求證，該人士表示會給予記者一個書面回復(fù)，約晚8點左右，其通過書面形式，給予記者的回復(fù)為“瑞銀證券今天所有交易均屬正常操作，有關(guān)交易系統(tǒng)運作一切如常。”

流動性緊張或令加劇大盤震蕩 

對于后市A股走勢，上述公募基金經(jīng)理認(rèn)為，該突發(fā)事件對市場短期存在一定影響，而中期來看，目前與6月下旬資金面偏緊情況相似，市場走勢仍偏于謹(jǐn)慎。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，昨日央行意外連續(xù)第五次暫停逆回購，銀行間資金面緊張情緒加劇，銀行間1月期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率突破8%高點，7天shibor利率大漲144基點，其它各期限shibor均有不同程度的上行。

成都鑫源錦匯策略分析師王曉鋒則告訴記者，“年末以來，市場資金緊張的局面長期存在，特別是近日資金利率上漲幅度較大，市場出現(xiàn)一定的恐慌情緒，我們預(yù)計資金面緊張的局面要到1月份才會有所緩解，但幅度有限。12月是年末，資金面將最為緊張。過了12月的考核，各方面的資金都會相應(yīng)的松弛下來，資金緊張的局面會短暫的緩解。”

王曉鋒認(rèn)為，春節(jié)前央行也會釋放流動性以滿足節(jié)假日期間的需求，但是節(jié)后回收流動性也是大概率事件，且目前無風(fēng)險利率已經(jīng)被拉高，預(yù)計未來資金緊張的局面將會長期存在，因此接下來的大盤行情因為流動性的擔(dān)憂情緒可能會加劇震蕩，出現(xiàn)快速上漲的可能性短期內(nèi)不大。未來如果央行決心釋放較好的流動性信號，大盤才可能實現(xiàn)系統(tǒng)性上漲。

廣東澤泉投資董事長辛宇向記者指出，尾盤突然出現(xiàn)急速殺跌和逼漲的情況可能與做空力量有關(guān)，暫且不論其真正的原因，這一砸盤行為最起碼代表了一定的做空情緒，這兩周大盤行情持續(xù)萎靡，單邊下跌的狀況更直接的原因還是市場資金流動性偏緊所致，歷史上看，歲末年初，資金普遍偏緊，資金利率高企是正常現(xiàn)象，特殊之處在于今年市場對三中全會的改革期待很大，由于不及期待，包括機構(gòu)在內(nèi)的投資者可能會冒險地采取一些做法，如果資金狀況仍舊得不到明顯好轉(zhuǎn)，股指持續(xù)震蕩下行的局面或會持續(xù)，但總體來看，投資者此時不宜殺跌，畢竟資金偏緊的周期已經(jīng)持續(xù)了很長，市場在未來還是有消化能力。