金改和地方融資改革或成重要議題

“我們預計，11月份的三中全會將設定未來幾年的經(jīng)濟改革議程。”在發(fā)給記者的報告中，高盛的經(jīng)濟學家們這樣寫道。這一看法在業(yè)界具有一定的代表性。

曾供職于世界銀行的巴克萊中國經(jīng)濟學家常健表示，中國經(jīng)濟已經(jīng)到了只有改革才能釋放增長潛力并降低風險的地步。

以汪濤為首的瑞銀中國研究團隊稱，預計政府將在本次會議上宣布覆蓋幾乎所有重要領域的改革框架和方針，“為未來幾年的改革制定方向和框架”。

兩方面的改革話題似乎最受外界關注。在上述彭博調查中，當被問到未來12個月中國最需要哪方面的改革以及最可能出現(xiàn)哪些改革時，受訪者列舉了金融市場改革和地方政府融資改革這兩大話題。在戶口制度、國有企業(yè)改革等方面，受訪者的預期要低一些。

中國近期在金融改革方面動作頻頻。繼7月份取消貸款利率下限之后，中國已暗示下一步將建立存款保險制度并放寬存款利率上限。中國人民銀行本周剛剛宣布與美國聯(lián)邦存款保險公司簽署諒解備忘錄。之前，中國還與歐元區(qū)、英國、新加坡等有關當局簽署協(xié)議，加強在貨幣互換、RQFII、離岸人民幣金融等方面的合作。

具體來看，美國銀行中國經(jīng)濟學家陸挺預計，三中全會將會發(fā)出著手放寬獨生子女政策的信號，啟動一些改革農(nóng)村土地使用權的試點項目，精簡政府和司法系統(tǒng)，集中部分政府職能，承諾大幅減少官僚習氣，允許地方政府從債券市場上籌集長期資金，承諾進一步放寬對利率、匯率和資本流動的限制，借助自由貿(mào)易區(qū)試點讓中國進一步開放，更加積極地參與諸如跨太平洋伙伴關系協(xié)定（TPP）等區(qū)域貿(mào)易和投資協(xié)定。

機構建議降低預期保持希望

鑒于外界的預期較高，一些投資界人士也對本次三中全會是否不及市場預期有所擔心。

正如高盛在最新報告中指出的那樣，這次三中全會可能不會出臺能夠立即付諸執(zhí)行的具體措施，而只是提供“方向性綱領”。對于一些期盼立竿見影政策措施的投資人而言，這可能是某種“利空”。

但多數(shù)機構仍持樂觀的立場。

“市場可能還是會從十八屆三中全會中找到一些令人鼓舞的信息。”陸挺表示，“此次全會的基調將必定是支持改革的，而新一屆領導班子可能會設法讓人們相信，他們還會推出更多的改革措施。”

鑒于此，陸挺給出的投資建議是，降低預期，同時保持希望。他認為，新一屆領導班子有望在今后幾年內(nèi)提出“更加令人滿意的改革方案”。

“投資者應該在11月撤離嗎？”汪濤在報告中寫道，“我們不這么看，至少短期內(nèi)不需驚慌。”該行認為，未來一兩年內(nèi)，即使沒有重大改革出臺，中國經(jīng)濟仍能實現(xiàn)7%以上的增長。