每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 羅慧

昨日（9月25日），新華網(wǎng)援引《國(guó)際金融報(bào)》的消息稱，9月24日，俄羅斯鉀肥生產(chǎn)商烏拉爾鉀肥公司對(duì)外宣布，已于日前收到來自子公司的正式通知，“目前，中投已占有12.5%烏拉爾鉀肥的股份”。

債轉(zhuǎn)股實(shí)現(xiàn)所有權(quán)

另?yè)?jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金中投公司（CIC）旗下子公司，通過行使烏拉爾可轉(zhuǎn)債選擇權(quán)的形式，持有了該公司12.5%的股份，成為這家俄羅斯最大鉀肥企業(yè)的第二大股東，由于是債券直接轉(zhuǎn)為股票，因此，該過程不涉及現(xiàn)金交易。

據(jù)悉，中投公司于去年11月，從一家名為WadgeHoldingsLtd.的機(jī)構(gòu)購(gòu)入了烏拉爾的可轉(zhuǎn)換債券，而該機(jī)構(gòu)的所有者正是烏拉爾的主要股東蘇萊曼·克里莫夫（SuleimanKerimov）及其兩個(gè)合伙人。這一可轉(zhuǎn)債原本將于2014年到期，根據(jù)相關(guān)協(xié)議，當(dāng)烏拉爾的市值低于200億美元時(shí)，債券可以轉(zhuǎn)為股票。以烏拉爾目前在莫斯科證券交易所的股價(jià)估算，該公司市值為164億美元，中投公司在選擇債轉(zhuǎn)股之后，擁有的12.5%的股權(quán)大約價(jià)值20億美元（約合645億盧布），而在去年11月，這一持股比例對(duì)應(yīng)的股份價(jià)值大約為846億盧布。

對(duì)于烏拉爾公司這一股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，巴 克 萊 金 融 集 團(tuán) 的 分 析 師OlegPetropavlovskiy表示，“長(zhǎng)期以來，在提高鉀肥行業(yè)的影響力方面，中國(guó)一直對(duì)烏拉爾的鉀肥很感興趣，我估計(jì)，中國(guó)會(huì)為了當(dāng)前的債轉(zhuǎn)股支付60%的溢價(jià)?！?/p>

有望迎來雙贏局面

據(jù)記者了解，中國(guó)是世界上主要的鉀肥需求國(guó)。而烏拉爾作為俄羅斯最大的鉀肥生產(chǎn)商，其產(chǎn)量大約占到全球鉀肥生產(chǎn)總量的20%，因此中投持股烏拉爾，也被視為是中國(guó)在國(guó)際鉀肥市場(chǎng)上邁出的重要一步。

有分析師表示，盡管這樣的持股比例還不足以讓中投公司能夠左右烏拉爾鉀肥的價(jià)格，但在烏拉爾獲得一個(gè)董事席位，可以讓中國(guó)在以后的價(jià)格談判中改進(jìn)談判策略和方法。

大多數(shù)分析人士的觀點(diǎn)都認(rèn)為，中投與烏拉爾的結(jié)盟是利大于弊的，中投的此次可轉(zhuǎn)債投資方式，體現(xiàn)了中投在投資策略上更成熟和穩(wěn)健。