本報(bào)記者 任曉

招商銀行近日公布，公司285億股的A股配股再融資方案已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。其后，多家上市銀行公布再融資計(jì)劃，商業(yè)銀行再融資壓力再顯。業(yè)內(nèi)人士表示，除了再融資外，商業(yè)銀行目前沒有更多的選擇。未來利潤(rùn)減速下行將令商業(yè)銀行補(bǔ)充資本的壓力有增無減，預(yù)計(jì)將加速推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常態(tài)化。

逾3000億再融資待發(fā)

除招行配股源自2011年的董事會(huì)決議并采用股權(quán)融資的方式外，今年以來多數(shù)銀行提出的再融資方案均采取發(fā)行金融債或創(chuàng)新資本工具的方式，并非股權(quán)融資。今年以來，工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行以及平安銀行、重慶農(nóng)商行提出發(fā)行減記型二級(jí)資本工具的計(jì)劃，總額超過3000億元。2010年，上市銀行曾進(jìn)行股權(quán)融資逾2700億元，在去年進(jìn)行的逾3000億元再融資中，不少是通過定向增發(fā)完成。

近年來，受監(jiān)管規(guī)范和大規(guī)模信貸投放的影響，商業(yè)銀行持續(xù)面臨再融資壓力。今年正式實(shí)施《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》后，銀行均已按照要求重新計(jì)算資本，對(duì)住房抵押、國(guó)內(nèi)銀行債權(quán)等各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重進(jìn)行重新計(jì)提。在此影響下，上市銀行資本充足率和核心資本充足率普遍下降。

一季報(bào)顯示，6家上市銀行的資本充足率下降幅度超過1個(gè)百分點(diǎn)。2家上市銀行的核心資本充足率下降幅度超過1個(gè)百分點(diǎn)，其余上市銀行的下降幅度普遍在0.2-0.8個(gè)百分點(diǎn)之間。

資產(chǎn)證券化或提速

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，就目前的情況來看，由于去年進(jìn)行了較大規(guī)模的外源資本補(bǔ)充，今年商業(yè)銀行的資本壓力并不太大。目前商業(yè)銀行傳統(tǒng)的內(nèi)源性、外源性資本補(bǔ)充存在較大困難，但風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的增長(zhǎng)仍會(huì)保持不低的速度，如果不考慮拓展融資渠道，很難保證2014年及以后商業(yè)銀行保持較充足的資本水平。

他表示，綜合考慮當(dāng)前的內(nèi)外部環(huán)境，商業(yè)銀行應(yīng)該把握契機(jī)，推進(jìn)資本工具創(chuàng)新，拓展資本補(bǔ)充渠道。商業(yè)銀行應(yīng)該積極跟進(jìn)監(jiān)管環(huán)境的變化，加強(qiáng)資本工具政策研究，時(shí)刻關(guān)注創(chuàng)新型資本工具的性質(zhì)和具體運(yùn)用手段，及時(shí)了解資本市場(chǎng)的新動(dòng)向，加強(qiáng)與投資者、分析機(jī)構(gòu)的溝通機(jī)制，綜合考慮市場(chǎng)環(huán)境、融資成本和融資效率等因素，適時(shí)、合理選擇合格的核心一級(jí)、其他一級(jí)和二級(jí)資本工具進(jìn)行融資，努力形成多元?jiǎng)討B(tài)、橫跨多個(gè)市場(chǎng)的多層次資本補(bǔ)充機(jī)制，優(yōu)化資本工具的種類和期限搭配，在減輕股市融資壓力的同時(shí)達(dá)到高效補(bǔ)充資本的目的。

目前，在資本市場(chǎng)上進(jìn)行股權(quán)或債券融資仍被商業(yè)銀行認(rèn)為最便利的手段。在銀行利潤(rùn)增速逐步放緩的趨勢(shì)下，傳統(tǒng)的利潤(rùn)留存補(bǔ)充資本的方式的貢獻(xiàn)可能愈發(fā)有限。在利率市場(chǎng)化提速的背景下，未來銀行利潤(rùn)可能下行。利率市場(chǎng)化、金融脫媒等因素正在快速削弱銀行的盈利能力。

作為化解商業(yè)銀行融資壓力的有效手段，資產(chǎn)證券化被銀行業(yè)人士寄予厚望。日前有關(guān)部門的表態(tài)顯示資產(chǎn)證券化有望提速。央行表示，將信貸資產(chǎn)證券化作為常規(guī)業(yè)務(wù)發(fā)展的條件基本具備，下一步央行會(huì)和各部門一起積極研究將其作為常規(guī)性業(yè)務(wù)開展，更好地發(fā)揮其推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的功能，促進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化市場(chǎng)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

2008年國(guó)際金融危機(jī)全面爆發(fā)之后，我國(guó)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)陷入停滯狀態(tài)。2011年5月，國(guó)務(wù)院批復(fù)同意繼續(xù)開展信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。其后，國(guó)開行、工行、建行等6家機(jī)構(gòu)共發(fā)行6單產(chǎn)品，總規(guī)模為228億元。