民族證券徐一釘 近期，A股市場受到資金的呵護，先是中國石油、四大銀行、中國石化，到上周四的煤炭、有色金屬，再到上周五的房地產(chǎn)、汽車等權(quán)重板塊。盡管如此，代表大盤藍籌股指數(shù)的滬深300、上證綜指的走勢依然疲弱，反映出市場主動性拋壓很沉重，給市場“一鼓作氣，再而衰，三而竭”的感覺。 最近A股市場的利空因素不少，主要有：第一，從本周二起，上半年國內(nèi)外貿(mào)、物價、金融等經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，預(yù)期數(shù)據(jù)并不理想；第二，新股發(fā)行制度改革方案將在7月20日前后公布，重啟IPO漸行漸近或現(xiàn)批量發(fā)行；第三，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》，其中提到降低創(chuàng)業(yè)板公司上市申請的財務(wù)要求；第四，國債期貨已獲國務(wù)院批準(zhǔn)；第五，上周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)良好，美元指數(shù)大漲，國際黃金和有色金屬價格大幅下跌，有色金屬板塊繼續(xù)承壓。 在中國經(jīng)濟弱復(fù)蘇的大背景下，今年上半年上市公司業(yè)績整體表現(xiàn)不容樂觀，行業(yè)間盈虧分化巨大，其中，房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)亮麗，而鋼鐵、有色等行業(yè)則極為慘淡。截至7月7日，滬深兩市已有991家上市公司公布2013年中報業(yè)績預(yù)告。從業(yè)績增長情況來看，上述991家上市公司當(dāng)中，預(yù)計業(yè)績增幅超過50%的有136家，預(yù)計業(yè)績出現(xiàn)增長(低于50%)的有297家；預(yù)計業(yè)績將出現(xiàn)下滑的企業(yè)則有216家，預(yù)計業(yè)績將出現(xiàn)虧損的有139家。總的來看，上市公司2013年上半年業(yè)績整體表現(xiàn)平淡，預(yù)增企業(yè)未超過50%。 世界主要央行寬松貨幣政策有結(jié)束的跡象，近幾周來投資者一直在從全球新興市場撤資。全球投資者對中國經(jīng)濟增長放緩存在擔(dān)憂，過去18周中有16周全球基金經(jīng)理從中國股市撤資，其中，截至6月5日的五天里資金流出8.34億美元，為2008年1月份以來新高。截至7月3日，上證綜指年內(nèi)下跌了12.1%，同期恒生國企指數(shù)跌幅達到22%，超過上證綜指。而美聯(lián)儲頂風(fēng)批準(zhǔn)巴塞爾III協(xié)議，加強監(jiān)管大型銀行，恐怕也不利于國內(nèi)銀行股和A股市場。 上證綜指雖然跌到2000點附近，但A股交易結(jié)算資金余額并沒有明顯增加。截至6月28日，A股交易結(jié)算資金余額為5776億元，比4月26日的5553億元僅增加223億元。由于增量資金不足，存量資金只能集中有限的資金追逐中小盤股票。特別是，大盤從2334點快速調(diào)整到1849點后，受宏觀經(jīng)濟低迷、后續(xù)資金面不足的雙重影響，從大盤藍籌股、周期性板塊流出的資金涌向中小盤股票，試圖把中小盤股票當(dāng)作規(guī)避調(diào)整風(fēng)險的“避風(fēng)港”，上述是5月份以后創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢“脫離”上證綜指的最重要因素。 藍籌股雖然受到資金呵護，但大盤再次下探1849點很難避免，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也進入周期，小心前期強勢股的補跌。上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布，不妨繼續(xù)控制倉位。 (作者系民族證券研發(fā)中心副總經(jīng)理) 原文：http://stock.hexun.com/2013-07-09/155929878.html