據(jù)報道，國務(wù)院副總理汪洋13日在京會見了美國伯克希爾哈撒韋投資集團董事會主席兼首席執(zhí)行官沃倫·巴菲特一行。業(yè)內(nèi)人士介紹，這是巴菲特第四次造訪中國，上一次是在2010年9月。 巴菲特的一舉一動備受投資者矚目。迄今為止，巴菲特共買過2只中國股票，一只是中國石油(H股)，已于2007年清空；另一只是比亞迪(H股)，目前由伯克希爾集團旗下中美能源公司持約10%的股份。 今年以來，巴菲特大手筆投資太陽能、百億美元收購亨氏等消息推動光伏、食品調(diào)料等個股聞風而動。本次巴菲特訪華，市場人士憧憬他將再次掀起新的熱潮。圖為汪洋會見巴菲特一行。 ---------------------- 巴菲特力挺比亞迪一個月內(nèi)飆升近80% “我們從未考慮過要出售比亞迪的股份?！闭前头铺?月16日說的這句話，讓比亞迪風光無限。5月13日，比亞迪股價達到了階段性的最高點35.58元，與去年9月27日的階段性低點13.51元相比，公司A股股價上漲163%。 而在4月16日，比亞迪當日股價的最低點僅為19.96元，與5月13日35.58元的階段性高點相比，在不到一個月的時間里，公司股價漲幅達到78%。 當有媒體提問巴菲特，“在您投資比亞迪后，比亞迪的表現(xiàn)讓很多人失望，您現(xiàn)在如何看待比亞迪未來的前景？” 巴菲特是這樣回答的：“我在幾年前決定買入比亞迪的時候，部分人可能期待的是股價能夠持續(xù)、快速地增長。然而任何一家公司的發(fā)展都有不如意的時候，比亞迪的掌門人也是一個非常有能力的運營者。此外，公司也在持續(xù)、努力地推出新產(chǎn)品。我們從未考慮過要出售比亞迪的股份?！? 從2008年開始，比亞迪與巴菲特結(jié)緣。對于比亞迪來說，巴菲特的力挺意義是非常大的，對于那些已經(jīng)投資了比亞迪，或是對比亞迪“有意”的投資者來說，巴菲特的話猶如一顆定心丸。 而公司連日來股價上漲，除了巴菲特的幾句話之外，“最近美國電動汽車制造商Tesla業(yè)績不錯，也是助推原因之一?！苯咏葋喌瞎镜娜耸扛嬖V記者，公司一季度業(yè)績回暖明顯。 確實如此，比亞迪2013年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入128.84億元，同比增長9.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.12億元，同比增長315.63%；基本每股收益0.05元。 對此，招商證券汪劉勝認為，“美國電動汽車制造商Tesla今年第一季度實現(xiàn)盈利并計劃擴大銷售至2萬輛/年，極大提振了全球?qū)﹄妱悠嚻占暗男判摹１葋喌贤ㄟ^電動公交車K9和出租車E6率先打開市場，并隨著市場規(guī)模擴大和產(chǎn)量的提升，促使生產(chǎn)成本降低，公司開始向良性循環(huán)發(fā)展”。 經(jīng)過了三年調(diào)整期，比亞迪業(yè)績回暖相當明顯。公司預計2013年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4億元-5億元，而上年同期僅為1627萬元，同比增長2358%-2973%。 近年來，新能源汽車的受關(guān)注度呈逐漸上升態(tài)勢。 2012年6月，中央政府出臺《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012年-2020年)》，規(guī)劃指出，將純電動汽車和插電式混合動力汽車作為新能源汽車予以重點支持和補貼，將新能源汽車列為中國汽車行業(yè)未來發(fā)展的重中之重。 而在剛剛結(jié)束的2013年中國汽車論壇上，新能源汽車也是論壇的熱點話題之一。中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長葉盛基在會上談及新能源汽車發(fā)展時特別提到了比亞迪?！拔覀儌鹘y(tǒng)的骨干企業(yè)在新能源汽車研發(fā)上做了很大努力。不可否認，在新能源汽車的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化推動上，一些新興企業(yè)做了很多努力，比如比亞迪。可以說，有關(guān)企業(yè)在整車研發(fā)、產(chǎn)品示范上均取得了突出的成績，同時在驅(qū)動電機和電子控制等關(guān)鍵零部件領(lǐng)域，也取得了明顯進步，為新能源發(fā)展奠定了一定基礎(chǔ)?！?證券日報） 巴菲特的標準是什么 巴菲特將蘋果公司、黃金、比特幣和中國市場這四者都列為不看好的對象，可見以巴菲特的評判標準看，這四者有內(nèi)在的相似處或共通點，那它們之間又有什么相似之處值得借鑒呢？ 蘋果公司、黃金、比特幣、中國市場，這四者看似風馬牛不相及，但在巴菲特眼里，它們卻有著相似的特性：其未來走勢都具有強烈的不確定性。 強烈的不確定性 在解釋為什么伯克希爾·哈撒韋公司過去沒有，將來也不打算投資近幾年大紅大紫、獨步天下，甚至一度成為全球最大市值公司的蘋果公司時，巴菲特的搭檔芒格十分直白地說道：“我們不知道怎么根據(jù)指標來買(蘋果公司的)股票。我們知道伯靈頓北方(圣太菲鐵路運輸公司)未來數(shù)年會有競爭上的優(yōu)勢，但是我們不知道蘋果未來幾年會怎么樣。你必須理解一家公司和它的競爭地位，這不是數(shù)學能夠揭示的東西?！泵⒏裱韵轮?，蘋果公司雖然這些年增長強勁，創(chuàng)新不斷，但這種革命性的創(chuàng)新型產(chǎn)品是否能在未來幾年內(nèi)持續(xù)穩(wěn)定地推出，誰都無法預料。雖然有“奧馬哈先知”的美譽，但巴菲特實際上依然和其他人一樣，無法預測蘋果的一項又一項全新的、新奇的科技成果。尤其是在蘋果的靈魂人物喬布斯離開后，蘋果公司是否會像不少人預期的那樣逐漸“走向平庸”，從銳意創(chuàng)新走向自我重復呢？ 盡管我們現(xiàn)在還不能對蘋果公司的未來做出板上釘釘?shù)呐袛?，但從喬布斯去世后這一年多來蘋果公司的股價走勢和新品開發(fā)力度來看，蘋果公司的確在走下坡路。以三星為代表的競爭對手們正在大跨步地趕超上來，在手機市場和平板電腦市場瓜分著越來越多原本屬于蘋果的市場。這種充滿不確定性的企業(yè)增長模式，使得巴菲特無法預測自己對其的投資可能會產(chǎn)生什么后果，因此巴菲特只能敬而遠之。 瘋狂的過山車游戲 與尚能通過經(jīng)營創(chuàng)造財富和價值的蘋果公司相比，黃金和比特幣在巴菲特眼里就更不值一提了。巴菲特表示：“我一兩年前就寫過黃金的事情，自那時起，黃金既沒生財，也沒怎樣。它就坐在那里，而你希望有人能付更多錢買它。”他說，不管金價跌至每盎司1000美元，還是每盎司800美元，他都不會購買，“它從未勾起我的興趣”。巴菲特舉例說，1965年，伯克希爾·哈撒韋公司股價為每股15美元，每盎司黃金價格為35美元，兩者僅相差一倍多，但如今，伯克希爾·哈撒韋公司股價達每股16.29萬美元，但黃金卻只有每盎司1000多美元。 可見在巴菲特看來，黃金就像個“不下蛋的母雞”，在信用貨幣時代，黃金早已失去了貨幣交易功能，那些鼓吹買黃金抗通脹的人只是期望將來有人出更高價格從他手里買走黃金，這是一種典型的投機心理。在這個市場中，金價隨時都有暴跌的可能——無論金價上漲還是下跌，都受不可預測的市場投機心理的影響。 無獨有偶，比特幣作為一種由開源的P2P軟件產(chǎn)生的電子貨幣，它的投資價值也存在太大的不確定性。因為它只以計算機數(shù)據(jù)的形式存在于網(wǎng)絡(luò)中，沒有發(fā)行中心和管理者，你很難評價它的真實價值中樞究竟在哪里。事實上，比特幣的價格暴漲、暴跌，最低時一個僅僅1美分，可最高時竟然有人花200多美元求購。導致比特幣兌換現(xiàn)金的價格如過山車一般起伏不定。這種同樣由投機導致的不確定性同樣是巴菲特所厭惡的。 中國經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn) 事實上，在巴菲特看來，投資的本質(zhì)就在不確定的未來中努力捕捉那些可以確定創(chuàng)造可觀的財富和價值的公司，并通過長期持有，使其內(nèi)在價值得以彰顯。巴菲特把中國市場和蘋果公司、黃金和比特幣相提并論，一方面說明中國資本市場的成熟度遠不及美國，特別容易被爆炒而形成暴漲不跌。記得2007年10月時巴菲特曾表示，中國股市近兩年已上漲近5倍，投資者對于現(xiàn)階段中國A股的火爆現(xiàn)象應該格外謹慎?！爸袊墒斜憩F(xiàn)非常強勁，當有這么多人愈來愈醉心炒股，他們應注意是用什么價錢去購買，而不應興奮過度，因為不同國家的股市總有一天會走到極端，就像美國高科技熱潮”。在此前，巴菲特已賣出了手中的中石油股票，此舉在當時被國內(nèi)許多投資者嗤笑為“廉頗老矣”。然而事后證明，當時那些高呼“滬指看漲一萬點”而在48元高位勇敢買入中石油的股民們，在5年多后的今天，面對的卻是只剩下8元的中石油。 巴菲特不看好中國市場，更深層次的提醒在于：盡管中國經(jīng)濟在過去30多年中取得了舉世矚目的巨大成就，但現(xiàn)在轉(zhuǎn)型發(fā)展已是當務(wù)之急。“股神”的這種擔憂和回避，再一次為中國經(jīng)濟敲響了警鐘。如果未來幾年內(nèi)，“創(chuàng)新驅(qū)動”、“轉(zhuǎn)型發(fā)展”依然無法從口號變成現(xiàn)實，經(jīng)濟的可持續(xù)增長就將面臨不小的挑戰(zhàn)。（理財周刊） 解密巴菲特中國追隨者 或許這并不是一個股東大會。甚至可以忽略他是伯克希爾的老板。他相當于一個傳教士。 沒有一個足球先生、高爾夫先生、總統(tǒng)先生、世界小姐比得了他。全世界的投資者學習他、模仿他，只是在找一個說服自己和說服別人的理由。 于是，我們記錄下這些。 美國中部時間5月4日上午，美國內(nèi)布拉斯加州小城奧馬哈的天空灰暗，飄灑著雨夾雪，氣溫驟降，街上幾無行人。 城中的體育會展中心內(nèi)卻是熱鬧非凡，這座萬人體育館座無虛席，所有人的目光都聚焦在場地中央的兩個老人身上：82歲的巴菲特與89歲的芒格. 越來越多的中國人在每年5月初出現(xiàn)在美國小城奧馬哈，因為人數(shù)眾多，從去年開始股東大會期間還增加了一場專為中國投資人而辦的酒會，而今年去“朝圣”的中國投資者達到400人，超過以往任何一年。 “朝圣團” 伯克希爾·哈撒韋公司的股東大會入場券是伯克希爾公司的股票，正股現(xiàn)價已超過16萬美元。當然也可以購買B股，只要100美元，不過沒有投票權(quán)。根據(jù)其公司披露，1964年至2012年，伯克希爾公司每股賬面價值共增長了5800倍，復合年化增長率為19.7%。 單單2012年一年，伯克希爾公司就為股東創(chuàng)造了241億美元的利潤。 “很難想象，我們有241億美元的利潤，但是卻沒有跑贏標普500?！卑头铺卦谥鹿蓶|信開頭遺憾地說，這是48年來，伯克希爾賬面價值增長率第9次跑輸標普500. 作為伯克希爾公司主席，巴菲特每年都會組織旗下的70多家消費品公司在奧馬哈“擺攤”，從糖果到手套再到噴氣式飛機，種類繁多。 去年的股東大會上，巴菲特旗下公司共賣出1090雙Justin靴子，1萬磅喜詩巧克力，1.2萬把Quikut小刀，5784雙WellsLamont手套。通常，與會者只需出示伯克希爾的股東卡，就可以享受大多數(shù)商品的8折優(yōu)惠。 7點整，巴菲特準時出現(xiàn)在世紀互聯(lián)中心的一樓展廳。當日，伯克希爾副主席查理·芒格，伯克希爾董事比爾·蓋茨也出席會議。 8點半，年會播放起伯克希爾公司內(nèi)部電影。巴菲特向到場的四萬多名股東匯報了公司一年來的情況，并透露其接班人已經(jīng)確定。 稍后便是長達6個小時的交流會。會場里，中國面孔隨處可見?！皡闹袊松僬f有幾百號。中國學習團不止一個。”興業(yè)全球基金深圳分公司總經(jīng)理李劍鋒說。 經(jīng)記者確認，今年參加巴菲特股東大會的中國人約有400人，其中不乏為了參會專門購買伯克希爾·哈撒韋公司股票的投資人。這400人團隊包括—— 比亞迪美國總裁李珂、比亞迪海外市場總監(jiān)李巍等企業(yè)界人士； 安信證券首席經(jīng)濟學家高善文、招商證券首席經(jīng)濟學家丁安華、匯添富基金總經(jīng)理林利軍、華安基金副總經(jīng)理秦軍、興業(yè)全球基金副總經(jīng)理楊衛(wèi)東、興業(yè)全球深圳分公司總經(jīng)理李劍輝等機構(gòu)人士； 深圳唐融投資公司董事長杜永忠、深圳盈信資產(chǎn)合伙人張峰等私募界人士； 諾亞財富董事會主席汪靜波、雪球網(wǎng)創(chuàng)始人方三文等第三方機構(gòu)人士； 興業(yè)銀行私人銀行部一批超高凈值客戶、中歐商學院總裁班還各自分別組織了一個團隊前往巴菲特股東大會。另外，香港一些投資機構(gòu)，以及內(nèi)布拉斯加當?shù)匾恍┤A人投資者也出席會議。 持續(xù)10年的“巴菲特旋風” 5月6日周一，興業(yè)全球基金公司的員工們看到了公司副總經(jīng)理楊衛(wèi)東從美國發(fā)回的隨筆，文中提到：“美國時間5月4日，小城奧馬哈突然下起雨夾雪，但降雪和寒冷擋不住投資者對股神巴菲特的熱情……巴菲特作為價值投資的倡導者，一直以來都是我們跟蹤、學習和研究的榜樣。” 兩天后，這篇隨筆《感受股神的風采》被刊登在中國一家官方證券報紙上。 而去年這個時候，楊衛(wèi)東的同事——興業(yè)全球基金另一位副總經(jīng)理徐天舒，也寫下一篇長達6000多字的《巴菲特股東大會行》，記錄旅途軼事。 自2010年起，興業(yè)全球基金就派出員工參加巴菲特股東大會。興業(yè)全球基金熱衷于股票投資，將巴菲特奉為價值投資的榜樣。 2012年與徐天舒同行參加巴菲特股東大會的，還有著名投資人段永平、上海鼎鋒資產(chǎn)副總經(jīng)理王小剛、雪球網(wǎng)創(chuàng)始人方三文。 更早之前，易方達基金副總裁陳志民、深圳翼虎投資總經(jīng)理余定恒、中證萬融投資集團董事長趙丙賢等，均參加過巴菲特的股東大會。 2006年，段永平還曾以62.01萬美元的價格，參加競拍獲得了2007年與巴菲特共進午餐的機會。 2008年6月29日，中國著名私募投資人趙丹陽以211萬美元的價格，刷新了與巴菲特共進午餐的競拍價格。二人均表示，從巴菲特身上學到了很多東西，解決了多年以來的困惑。 國內(nèi)一些知名的私募人，如深圳東方港灣董事長但斌、以8000元本金起家炒股并在2006年達到4個億的“民間股神”林園、上海尚雅投資的掌舵人石波等，也被認為是巴菲特價值投資的忠實追隨者。 中國投資人對巴菲特投資理念的追捧，需要追溯到2003年以前。 2003年4月，巴菲特以每股1.65港元的價格，買入23.38億股中石油H股，市值4.88億美元。2007年7月，在港股形勢看似一片大好的環(huán)境中，巴菲特連續(xù)7次減持，將23.38億股中石油H股清倉，獲利40億美元。 盡管事后巴特菲也表示惋惜，承認對中石油的拋售略微偏早。但是，這次成功的實例，讓國內(nèi)投資界人士頗為振奮。“巴菲特價值投資理念”對中國的影響，也在這個時期漸漸形成。 2004年11月，巴菲特的長期合伙人、“巴菲特專家”及國際投資決策與財團管理大師羅伯特到訪中國，在北京、上海作了“世界最偉大投資人的理念及實踐”的主題報告會。 羅伯特介紹巴菲特投資決策、投資理念的精髓時說道：“重視企業(yè)內(nèi)在價值投資，不以股票價格為投資標準，同時選擇正確的行業(yè)，并對公司的財務(wù)報表和高管人員有所研究。” 這次旅途，羅伯特到訪中國人壽在北京的總部?！鞍头铺赜幸馊牍芍袊藟邸钡膫髀剶U散后，中國人壽一周內(nèi)上漲10%。 2007年、2008年，段永平、趙丹陽高價競得與巴菲特共進午餐的機會，也使得巴菲特理念在中國得到極佳的市場營銷效果。 “選擇熟悉的、優(yōu)秀的企業(yè)，買入并長期持有”的投資理念逐漸滲透到不少中國投資人的意識中。中國私募圈開始分批站隊，“價值投資”和“短線炒作”自成一派。 變味的“巴菲特概念股” 2008年，伯克希爾旗下的中美能源公司計劃購買比亞迪香港25%的股權(quán)，被意外拒絕。幾番溝通之后，2009年7月30日，比亞迪向伯克希爾旗下公司中美能源控股定向增發(fā)2250萬股H股，每股發(fā)行價格為8港元。 股神對比亞迪的投資，吸引了不少中國本土投資者關(guān)注這家“汽車+新能源”公司。 2011年6月21日，比亞迪以每股18元的價格在A股上市，果然吸引資金哄搶。上市后，比亞迪連續(xù)走出六連陽，6月30日至7月7日短短幾個交易日，比亞迪A股股價飆升至35.55元，區(qū)間漲幅52.68%。 當時，不少券商研究員提醒，這個股價明顯已經(jīng)超過比亞迪目前的合理價格區(qū)間。但是，機構(gòu)仍然選擇買入。 但是，與巴菲特倡導的價值投資不同，國內(nèi)機構(gòu)并未“買入并長期持有”比亞迪。 根據(jù)記者獲取的數(shù)據(jù)，2011年下半年，興業(yè)全球旗下的基金——興全全球視野基金逐步買入了445萬股比亞迪，興全趨勢買入231萬股，興全有機增長買入222萬股，興全可轉(zhuǎn)債買入183萬股。 2013年第二、三季度，比亞迪開始進入調(diào)整通道，其股價由32.70元一路跌至13.51元，區(qū)間跌幅54.93%。 一些嘗試博取短線反彈的基金開始介入比亞迪。其中，華夏平穩(wěn)增長基金在2011年第四季度買入了186萬股比亞迪，平安大華行業(yè)先鋒也在第四季度買入119萬股比亞迪。 2012年一季度，即買入不到半年，華夏平穩(wěn)增長基金、平安大華行業(yè)先鋒基金均減持比亞迪。 興全全球視野也開始做部分波段操作，在2012年一季度適量減持了部分比亞迪股票，并在二季度、三季度大幅增持，四季度再次適量減持比亞迪股票。截至2012年底，興業(yè)全球視野持有1493萬股比亞迪。 相對而言，興業(yè)全球基金持有比亞迪較為穩(wěn)定，追求短線獲利的意愿不及其他機構(gòu)強烈。 在今年5月的股東大會上，面對投資者提問，巴菲特和芒格均回應不會減持比亞迪股票。“對比亞迪的投資還沒有結(jié)束，我們看好自己在中國的投資?！卑头铺卣f。 芒格也補充道：“比亞迪專注于中國汽車市場，比亞迪進入美國的第一個重要動作可能是涉足加州汽車租賃，未來比亞迪在美國的前景和盈利或?qū)⒚骼驶?。?009年，正是由于芒格的推介，巴菲特才投資于比亞迪。 在“股神看多比亞迪”的利好刺激下，比亞迪A股在2013年5月6日、9日兩日強勢漲停。在5月4日至9日短短幾天內(nèi)，由于資金哄搶，比亞迪A股股價上漲了24.58%。 這樣反復的短炒儼然已經(jīng)不符合價值投資的邏輯。但是，幾乎同樣的情形也在另外一批A股股票中上演。 今年的伯克希爾股東大會上，查理·芒格提到：“中國已經(jīng)擁有一些偉大的公司。”按照巴菲特的說法：“我們傾向于中國某些出口產(chǎn)品良好的公司，主要是消費產(chǎn)品類公司。中國已經(jīng)擁有一些巨型公司，他們的市值將超越某些美國公司?！? 5月7日，個別被機構(gòu)認定“大勢已去”，股價也蕭條已久的消費類龍頭股票久違地放量大漲。 “中國和美國的情況是完全不一樣的，簡單復制巴菲特的投資是很難獲得成功的。所以，他具體的投資我都不太關(guān)心，從深層次上了解他的投資理念就可以了?！庇偶瘓F董事長林勁峰說。 “很多投資者都試圖復制巴菲特的成功模式，我們也一直在研究總結(jié)。我們認為，巴菲特模式除了要找到可以長期持有幾十年的好公司，還要有長期的低成本資金來源，對于巴菲特來說，這筆長期資金正是伯克希爾的保險浮存金。”興業(yè)全球基金副總經(jīng)理楊衛(wèi)東在參加完股東大會之后說。 按照伯克希爾公司披露，截至2013年一季度末，伯克希爾集團總資產(chǎn)達到4423.02億美元，其中保險公司資產(chǎn)2920.10億美元。投資于鐵路、公用事業(yè)、能源的資產(chǎn)共1248.21億美元。金融和金融產(chǎn)品資產(chǎn)共254.71億美元。 巴菲特的中國追隨者，成功者仍然是極少數(shù)。因為，在中國，多數(shù)投資者缺少巴菲特的眼光，更缺少伯克希爾·哈撒韋公司這樣龐大的現(xiàn)金支持。 巴菲特理念在中國 在今年5月4日的股東大會上，伯克希爾的股東們看到了公司一季度數(shù)據(jù)：“伯克希爾·哈撒韋公司2013年一季度利潤增長51%，集團營業(yè)收入增長15%，達到438.7億美元，超過去年381.5億美元的水平。” 伯克希爾·哈撒韋公司旗下有超過80家子公司，每個月為巴菲特生成10億美元的投資。手中超過490億美元流動資金，允許巴菲特考慮一般人做不了的投資。但這也使得巴菲特超越往年投資業(yè)績顯得越來越困難。 之前，巴菲特主要投資于股票。現(xiàn)在，巴菲特更傾向于購買整個企業(yè)，最好是大企業(yè)。他最近一項股權(quán)投資——對IBM的投資，金額就達到110億美元。 就在2003年巴菲特購買中石油H股之時，一家私募基金在深圳悄然成立。這家私募基金，成為后來追隨巴菲特價值投資理念的典型代表，業(yè)績表現(xiàn)不菲。 2003年盈信集團成立，主要業(yè)務(wù)為股權(quán)投資、資產(chǎn)管理，公司迅速成立了基金產(chǎn)品。2003年7月，盈信投資買入貴州茅臺、福田汽車，并在2007年5月、4月分別賣出了這兩只股票，年復合回報率分別為63.83%、81.83%。 “判斷投資管理機構(gòu)的業(yè)績，不要看某一年的收益，而要仔細觀察管理人的5年以上的”年度復合增長率“，這樣才可以觀察到：只有當大潮退去的時候，你才能知道誰在裸泳?！庇磐顿Y引用巴菲特觀點說。 盈信集團隨處可見巴菲特身影。在盈信集團官網(wǎng)的核心團隊介紹里，董事長林勁峰、管理合伙人張峰的照片欄中，均是其本人與巴菲特的合影。 巴菲特表示，傾向于投資自己懂的行業(yè)和公司，尋找有競爭優(yōu)勢的公司。其投資組合中，60%集中于金融、消費兩大行業(yè)，包括他最偏愛的可口可樂、富國銀行。 過去15個月，伯克希爾·哈撒韋公司花費3.44億美元，投資了28家日報。芒格評價說：“巴菲特就是喜好投資報紙。” 2012年，中國近一半的公募基金對傳播文化行業(yè)進行了加倉。其中主動加倉幅度最大的是博時精選股票、華寶興業(yè)行業(yè)精選股票，2012年底的持倉數(shù)相較其一季度分別增加1.68億股、1.63億股。 但是，對于追求短期熱點的投資機構(gòu)來說，2012年全年A股傳播文化行業(yè)股價下跌達到10.49%，不少機構(gòu)選擇割肉離場，“模仿巴菲特投資品種”再次宣告失敗。 深圳東方港灣的董事長但斌也常將自身對貴州茅臺、廣州藥業(yè)的投資歸類為價值投資。東方港灣·馬拉松基金曾因投資貴州茅臺凈值翻倍。2008年茅臺回調(diào)時，但斌未大幅拋售貴州茅臺股票。 而追隨巴菲特投資理念的盈信集團，鐘意投資白酒。2013年5月5日，盈信資產(chǎn)合伙人張峰出席伯克希爾公司股東大會時，盈信集團董事長林勁峰囑咐張峰：“送一瓶高爐家酒給蓋茨嘗嘗?！? 目前，盈信是高爐家酒控股股東、西鳳酒第三大股東、貴州茅臺的第十大流通股東，以及中國銀聯(lián)股東。集團對外投資額達到30億人民幣。 “價值投資的核心在于以好的價格買到好的企業(yè)并長期持有，我要做的，就是尋找長在中國土壤中的銀杏樹。投資最重要的是安全邊際，投資一定要非常謹慎，好公司投資的時機應該是在大家都不看好的時候。價值投資并不是簡單的長期投資，不是單純地選一家好企業(yè)，買入它的股票，長期持有就夠了。”盈信集團董事長林勁峰說。 “巴菲特的年會講話一般都圍繞投資策略，投資人提的問題也一樣。巴菲特價值投資的理念主要來源于他的師父格雷厄姆，他的投資一直沒有偏離過這個范疇。”盈信集團董事長林勁峰說。 作為巴菲特的追隨者，林勁峰并沒有出席今年的巴菲特股東大會。當日與會的是盈信合伙人張峰。 格雷厄姆是價值投資的鼻祖，其價值投資思想的核心是“安全邊際”，即買入被低估的股票。格雷厄姆并不強調(diào)長期持有，買進的目的就是賣出，也即是“低買高賣”。這也成為巴菲特理念在中國的最核心要素。 “學習巴菲特的時候，一定要清楚哪些是僅僅屬于巴菲特身份、背景的投資，哪些是屬于可以借鑒學習的通用價值理念策略。”上海社科院一位不愿具名的經(jīng)濟學博士、巴菲特忠實粉絲說。 事實上，早在2007年，就有中國投資人提出：“巴菲特的核心理念并不是絕對地長期持有，也絕非持續(xù)獲得高回報。長期來看，巴菲特的投資業(yè)績并不如市場想象的那么高?！? 根據(jù)巴菲特致股東信披露的數(shù)據(jù)，1965年至2012年，伯克希爾每股賬面價值的年復合增長率為19.7%。 巴菲特的投資業(yè)績中，有相當一部分來自對股權(quán)，包括企業(yè)并購的收益，而對于國內(nèi)單純做股票投資的機構(gòu)和私募基金來說，投資品種單一的限制，也限制了投資業(yè)績增長。 投資家比實業(yè)家更狂熱 參加巴菲特股東大會的中國機構(gòu)人士遠遠超過企業(yè)。除了比亞迪以外，會場鮮見其他中國上市公司高管的身影。 按照伯克希爾·哈撒韋公司早前發(fā)出的通知，年會被安排在5月4日，奧馬哈的世聯(lián)中心。前一日是波仙珠寶(Borsheims)的接待會，后一日則安排購物，并在巴菲特最愛的Piccolos餐廳吃牛排。 興業(yè)全球基金深圳分公司總經(jīng)理李劍輝，也在5月5日購物日成為第二個從巴菲特手中購買波仙珠寶公司鉆石的人，并因此獲得了一個不錯的折扣。波仙珠寶是伯克希爾旗下公司。 與巴菲特合影時，得知李劍輝來自深圳，波仙珠寶的一位女高管驚嘆：“深圳！我知道深圳，我去過那里，比亞迪就在那里?！? “投資人都愿意過來，聽聽他聊聊投資。伯克希爾的接班人定了，這很可能是巴菲特最后一次參加股東年會了，很多投資人都很珍惜跟他相處的時間。而且，巴老的身體狀況確實不如以前了。”一位數(shù)次出席巴菲特股東大會的人士說。 今年，巴菲特已82歲，芒格89歲。但巴菲特仍然和中國乒乓球小將邢延華玩起了乒乓球。握著超大號乒乓球拍的巴菲特，神采奕奕、目光矍鑠。 “當其他人都熱衷一項投資的時候，你只需要保持頭腦清醒?！卑头铺卣f。而芒格評價巴菲特這個品質(zhì)為“一項非常有競爭力的優(yōu)勢”。 盡管巴菲特早在2011年7月表示準備好投資中國市場，伯克希爾旗下公司NetJets也表示將組建合資公司，擴展中國市場。但是，巴菲特至今都極少涉足中國公司的投資。 這并不妨礙中國投資者追隨巴菲特，在每一年5月組織起龐大的團隊，虔誠地涌向奧馬哈小鎮(zhèn)。（理財周報）