每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王瑞 發(fā)自北京    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王瑞 發(fā)自北京

部分基金公司自2005年獲得了企業(yè)年金管理資格之后，受制于投資范圍、稅收等因素，一直處于緩慢發(fā)展之中。截至去年末，基金管理人投資管理的規(guī)模為1862.92億元，占企業(yè)年金規(guī)模的37%。

隨著近期監(jiān)管層對(duì)投資范圍的放開(kāi)以及允許發(fā)起企業(yè)年金“養(yǎng)老金產(chǎn)品”，基金公司迎來(lái)了更大的發(fā)展契機(jī)。

面對(duì)新機(jī)遇，獲得企業(yè)年金管理資格的基金公司開(kāi)始摩拳擦掌，力爭(zhēng)借助這一塊業(yè)務(wù)吸引投資者，增強(qiáng)自己實(shí)力或形成自己的特色。

為此《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專(zhuān)訪了在企業(yè)年金管理這塊業(yè)務(wù)上，步伐較為超前的海富通基金管理公司負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的總經(jīng)理助理何樹(shù)方先生。

公司規(guī)模業(yè)績(jī)超前/

“截至目前，我們簽約的企業(yè)有100家左右”，何樹(shù)方告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

去年末，海富通企業(yè)年金規(guī)模為208億元，占其總資產(chǎn)管理規(guī)模的32%，若加上管理的社保資金，規(guī)模已達(dá)300億元。

“企業(yè)年金這塊兒的管理，已為公司的總利潤(rùn)貢獻(xiàn)越來(lái)越多。近年來(lái)，海富通整體利潤(rùn)雖有下滑，但幅度較小，總體保持了盈利穩(wěn)定。”作為一家中小型基金公司，何樹(shù)方表示，公司董事會(huì)和管理層很重視養(yǎng)老金這塊的管理，為將海富通打造成一個(gè)全方位資產(chǎn)管理公司，海外公募、養(yǎng)老金專(zhuān)戶(hù)等都在平衡發(fā)展。養(yǎng)老金則被當(dāng)成戰(zhàn)略性的業(yè)務(wù)來(lái)抓。

企業(yè)年金方面的管理，需要基金公司同時(shí)在隊(duì)伍建設(shè)、投資投研、業(yè)務(wù)開(kāi)拓等方面的發(fā)展同步，在為投資者帶來(lái)收益的同時(shí)，也為公司帶來(lái)了利潤(rùn)。而基金公司在初期做企業(yè)年金上，基本是賠錢(qián)賺吆喝。

何樹(shù)方介紹了海富通在投資管理方面運(yùn)營(yíng)的特色，首先，公司根據(jù)客戶(hù)的不同需求和特點(diǎn)，將客戶(hù)分為了兩類(lèi)，一類(lèi)是獲取絕對(duì)收益，一類(lèi)是獲取相對(duì)收益。

針對(duì)想要獲得絕對(duì)收益的企業(yè)，基金公司不管市場(chǎng)表現(xiàn)怎么樣，都要為投資者賺錢(qián)。公募多是面對(duì)個(gè)人投資者，養(yǎng)老金是面對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的，從產(chǎn)品契約、管理類(lèi)型再到監(jiān)管與公募相比都有不同。

為此，海富通成立了一個(gè)做絕對(duì)收益的團(tuán)隊(duì)，從研究到投資，再到管理，一個(gè)流程下來(lái)，會(huì)找出適合做絕對(duì)收益的股票、債券。無(wú)論市場(chǎng)漲跌，都能帶來(lái)所謂的正回報(bào)，這一塊的規(guī)模占到企業(yè)年金的6~7成左右。另外,一些企業(yè)是要獲得相對(duì)收益，目標(biāo)是戰(zhàn)勝基準(zhǔn)，這一塊占到2~3成。

何樹(shù)方告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，公司在運(yùn)營(yíng)方面，分為兩部分，一部分是制度，一部分是流程。制度必須健全，該有的要有，流程要合理。在這個(gè)前提下，調(diào)動(dòng)各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的積極性，合適的人做合適的事。

范圍拓寬帶來(lái)好時(shí)機(jī)/

針對(duì)近期監(jiān)管層允許發(fā)起企業(yè)年金的“養(yǎng)老金產(chǎn)品”，何樹(shù)方認(rèn)為，這會(huì)對(duì)行業(yè)的格局帶來(lái)深刻影響。

影響之一便是把市場(chǎng)上的養(yǎng)老金具體分為六大類(lèi)產(chǎn)品，分別是股票型、混合型、固定收益類(lèi)型、貨幣型，以及固定收益類(lèi)型的養(yǎng)老金產(chǎn)品，包括信托、債券計(jì)劃、特定資產(chǎn)管理的，另一類(lèi)是商業(yè)銀行理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品，主要還是基本的四類(lèi)。歸類(lèi)之后，對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)是節(jié)約了不少成本。

其次是有利于重塑基金行業(yè)，迫使一些公司專(zhuān)注一類(lèi)或者幾類(lèi)業(yè)務(wù)，打造自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。而對(duì)委托企業(yè)則有了更多選擇，挑好公司、好產(chǎn)品，同時(shí)也更加透明化、市場(chǎng)化。

而企業(yè)年金基金投資范圍的松綁，何樹(shù)方認(rèn)為這肯定是一件好事，投資范圍的拓寬，可為基金公司帶來(lái)很多機(jī)會(huì)，有利于提高產(chǎn)品的投資收益率；同時(shí)對(duì)公司的要求也提高了，需制定新的投資范圍的研究，更需加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面、研究能力。上述四類(lèi)產(chǎn)品海富通已經(jīng)上報(bào)，一些還在審的過(guò)程中，當(dāng)然過(guò)程相對(duì)于公募產(chǎn)品更快更簡(jiǎn)單。

具體而言，面對(duì)新的發(fā)展機(jī)遇，何樹(shù)方表示，公司總體的想法是先從監(jiān)管層提出的四個(gè)類(lèi)型入手，把產(chǎn)品線補(bǔ)全，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。雖然監(jiān)管層給的范圍拓寬了，但基金公司現(xiàn)在基本上還是處于觀望和摸索的過(guò)程中。

企業(yè)年金市場(chǎng)可期/

不過(guò)，基金公司企業(yè)年金的發(fā)展，還存在著一些問(wèn)題。稅收問(wèn)題是從企業(yè)年金基金管理辦法出臺(tái)至今，仍懸而未決的問(wèn)題。而政策稅收優(yōu)惠是關(guān)系到企業(yè)年金制度能否健康發(fā)展的關(guān)鍵性約束條件之一，這是當(dāng)前最大的一個(gè)障礙。

何樹(shù)方認(rèn)為，企業(yè)年金也做了有六七年，但無(wú)論從參加企業(yè)年金的人數(shù)，還是參加企業(yè)年金的企業(yè)，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，比例還是不高，對(duì)無(wú)論是國(guó)家、企業(yè)還是個(gè)人是任重而道遠(yuǎn)的。

“近兩年企業(yè)年金的增長(zhǎng)速度有所加快，但是也沒(méi)想象中的那么快，主因是近年來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不好。企業(yè)不盈利，何談做企業(yè)年金。”

隨著政府對(duì)養(yǎng)老金等民生的關(guān)注，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)一步提高，企業(yè)盈利好起來(lái)，再隨著投資范圍的進(jìn)一步松綁，到時(shí)會(huì)有更多的新養(yǎng)老金產(chǎn)品的推出。

“當(dāng)前企業(yè)年金這一塊蛋糕其實(shí)很小，中國(guó)人口的老齡化、市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局、國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的借鑒及有一半沒(méi)開(kāi)拓的央企，再加上許多的地方企業(yè)，這個(gè)業(yè)務(wù)會(huì)是基金行業(yè)或者資產(chǎn)管理行業(yè)的一塊重要的資產(chǎn)。”何樹(shù)方向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。