每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股因多重利空而大幅低開(kāi)，但短暫下探后即展開(kāi)反彈，全天多數(shù)時(shí)間處于回升態(tài)勢(shì)，最終以漲跌互現(xiàn)的格局收盤。滬綜指收盤下跌0.62%報(bào)2211.59點(diǎn)，深綜指漲0.57%報(bào)918.50點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板俱漲，其中創(chuàng)業(yè)板上漲1.79%。

上述“多重利空”主要指的是：周邊股市下跌、朝鮮半島局勢(shì)緊張、我國(guó)禽流感疫情蔓延、北京公積金二套房貸收緊等。

利空雖然較多，但未必所有利空均構(gòu)成較大殺傷力。朝鮮可能試發(fā)導(dǎo)彈的消息對(duì)A股非但沒(méi)太多影響，反而造成北斗導(dǎo)航概念股暴漲；外盤下跌的影響則顯得更弱，因這回外盤跌幅并不算特別大，背后也未對(duì)應(yīng)著太大的利空；我國(guó)港股大幅殺跌部分和歐美股市調(diào)整相關(guān)，部分和內(nèi)地疫情相關(guān)，A股股指應(yīng)已計(jì)入這部分利空因素。

相對(duì)而言，我國(guó)內(nèi)部出現(xiàn)的利空對(duì)A股壓力更大一些，如昨日受禽流感沖擊的養(yǎng)殖、餐飲、旅游、航運(yùn)等板塊跌幅居前，又如受北京房產(chǎn)調(diào)控加碼打擊的地產(chǎn)股走勢(shì)大多不佳。

不過(guò)，筆者認(rèn)為禽流感沖擊最終會(huì)弱于預(yù)期，因暫無(wú)證據(jù)證明該疫情在人群之間傳染。投資者不可小看這一點(diǎn)，這有可能決定疫情無(wú)法造成廣泛性的、失控性的破壞。再說(shuō)，A股曾承接過(guò)2003年非典的沖擊，這方面可以說(shuō)是“見(jiàn)多識(shí)廣”。

樓市調(diào)控果然加碼，這和“國(guó)五條”可行性較差相關(guān)。北京的調(diào)控具有政策引導(dǎo)意義，更多反映了上層對(duì)樓市上漲的不滿態(tài)度。預(yù)計(jì)未來(lái)樓市調(diào)控可能進(jìn)入短暫的觀望期，筆者認(rèn)為調(diào)控還沒(méi)完，已有的諸多政策恐怕仍無(wú)法摁住樓價(jià)，所以多半還有后續(xù)調(diào)控措施。

限購(gòu)政策看似減少了需求，實(shí)際上有副作用。實(shí)行限購(gòu)政策等于提醒那些不受限購(gòu)影響者更加珍惜買房資格，所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)看限購(gòu)政策的后果就十分難料。筆者認(rèn)為，惟有弱化房產(chǎn)保值功能才能最終壓制房?jī)r(jià)，而這是個(gè)極其復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要政府進(jìn)行自身職能改革。

近期筆者屢屢提示逢低吸納，但并沒(méi)多少基本面的理由，多數(shù)理由來(lái)自技術(shù)面。以周一走勢(shì)為例，滬綜指為首次破年線，本身容易回升。此外，昨日為下跌第34天，更易產(chǎn)生技術(shù)性反彈。就基本面而言，筆者認(rèn)為股指很難走得太遠(yuǎn)，估計(jì)能上補(bǔ)2300點(diǎn)缺口就已不錯(cuò)。操作方面，建議近期不必胡亂殺跌，不如持股多看幾天，等反彈形態(tài)稍充分后再考慮退出。

今日我國(guó)將公布一系列宏觀數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期3月CPI將回落至同比漲2.5%左右。如果該預(yù)測(cè)應(yīng)驗(yàn)，則A股的反彈動(dòng)能會(huì)加強(qiáng)些。

IPO可能恢復(fù)發(fā)行始終構(gòu)成對(duì)股指持續(xù)反彈的干擾，筆者認(rèn)為IPO恢復(fù)消息本身易變，當(dāng)股指低迷時(shí)極易押后，反之容易提前。就當(dāng)前股指的低迷情況看，這方面消息有機(jī)會(huì)稍轉(zhuǎn)緩和；但如果股指反彈過(guò)多，相關(guān)消息可能轉(zhuǎn)為不利，屆時(shí)投資者再改變預(yù)期拋售也為時(shí)不晚。