今年一季度A股市場經(jīng)歷了一個先揚后抑的過山車走勢，上證指數(shù)年初開盤2289.51點，最高沖至2444.80點，一季度末收盤報2236.62點，一季度累計跌幅1.43%，近期的利空消息對市場也形成了明顯的壓力，有研究機構(gòu)總結(jié)了短線市場面臨的四大負(fù)面因素，包括銀監(jiān)會8號文劍指銀行資金池業(yè)務(wù)、市場IPO重啟預(yù)期升溫、新增資金不足而場內(nèi)資金持續(xù)減倉等，尋找弱市中的避風(fēng)港已成為當(dāng)務(wù)之急。 據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年一季度，醫(yī)藥生物、信息設(shè)備、信息服務(wù)、家用電器等四類行業(yè)（申萬一級）中的個股走勢強勁，跑贏上證指數(shù)的個股占行業(yè)成份股的比例較高，分別為91.71%、81.72%、78.62%、77.36%。值得關(guān)注的是，上述行業(yè)中，一季度呈現(xiàn)大單資金凈流入的個股也多達(dá)87只，合計大單資金凈流入69.2億元。今日本版對以上弱市中防御性較高的行業(yè)進(jìn)行仔細(xì)梳理，挖掘其投資價值，供廣大讀者參考。 醫(yī)藥生物 一季度逾九成個股跑贏滬指 今年一季度，滬指處于沖高回落、震蕩走低的過程中，其中，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)最強勢的當(dāng)屬醫(yī)藥生物（申萬一級），今年一季度累計漲上漲22.52%，跑贏上證指數(shù)的個股高達(dá)166只，占行業(yè)內(nèi)成份股總數(shù)的91.71%。 具體來看，2013年一季度跑贏大盤的166只醫(yī)藥生物股中，一季度累計漲幅超過10%的個股達(dá)118只，其中，有13只個股漲幅達(dá)到或超過50%，成為醫(yī)藥生物股中的領(lǐng)頭羊，這13只個股分別為：*ST生化（265.42%）、和佳股份（89.47%）、ST東盛（75.55%）、廣州藥業(yè)（68.43%）、翰宇藥業(yè)（64.03%）、香雪制藥（59.26%）、雙鷺?biāo)帢I(yè)（57.99%）、上海萊士（54.55%）、普洛股份（53.81%）、中新藥業(yè)（52.36%）、常山藥業(yè)（51.38%）、海思科（50.61%）、西南合成（50.00%）。 由于大盤的震蕩盤整，資金也開始向醫(yī)藥生物等防御性行業(yè)轉(zhuǎn)移，今年一季度大單資金累計凈流入的醫(yī)藥生物股達(dá)35只，合計大單資金凈流入37.49億元，其中，大單資金凈流入超過1億元的個股為：東阿阿膠、康美藥業(yè)、上海醫(yī)藥、華潤三九、科倫藥業(yè)、康恩貝、通化東寶、同仁堂、上海萊士、廣州藥業(yè)、科華生（微博）物。 其中，東阿阿膠以71386.79萬元位居今年首季醫(yī)藥生物股大單資金凈流入排行榜首位，該股3月29日收盤價52.10元，一季度累計漲幅28.93%，區(qū)間換手率57.94%。招商證券認(rèn)為，2012年東阿阿膠由于渠道庫存清理，股價表現(xiàn)并不令人滿意，估值也并未達(dá)到一線股的平均水平，隨著東阿阿膠未來成長空間的打開，未來東阿阿膠的估值將回歸，目標(biāo)價60元，維持“強烈推薦-A”評級。 近期，有兩大影響醫(yī)療市場的政策出臺。首先，我國嚴(yán)禁公立醫(yī)院引進(jìn)大型醫(yī)用設(shè)備合作分成。國家衛(wèi)生和計劃生育委員會3月21日公布高端放射治療設(shè)備和內(nèi)窺鏡手術(shù)器械控制系統(tǒng)2013至2015年的配置規(guī)劃，并強調(diào)嚴(yán)禁公立醫(yī)院采取合作分成等形式引進(jìn)大型醫(yī)用設(shè)備。國家衛(wèi)生和計劃生育委員會強調(diào)，堅持公立醫(yī)院購置大型醫(yī)用設(shè)備以政府投入為主。按照深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革有關(guān)要求，要積極爭取財政投入，落實公立醫(yī)院政府補助政策。各?。▍^(qū)、市）衛(wèi)生行政部門要積極協(xié)調(diào)價格主管部門，嚴(yán)格落實政府投入購置的公立醫(yī)院大型醫(yī)用設(shè)備按照扣除折舊后的成本制定醫(yī)療服務(wù)價格的政策，降低大型醫(yī)用設(shè)備檢查治療價格。根據(jù)配置規(guī)劃，到2015年底，全國公立醫(yī)院高端放射治療設(shè)備規(guī)劃配置50臺，內(nèi)窺鏡手術(shù)器械控制系統(tǒng)規(guī)劃配置36臺。社會資本舉辦醫(yī)療機構(gòu)均按照全國總量20%規(guī)劃配置，在全國范圍內(nèi)統(tǒng)籌安排。 其次，相關(guān)部門公布2013年基層醫(yī)療機構(gòu)集中整頓工作實施方案。按照深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革“?；?、強基層、建機制”的總體要求，為加強基層醫(yī)療機構(gòu)監(jiān)管，規(guī)范醫(yī)療行為，提高醫(yī)療質(zhì)量，保障醫(yī)療安全，國家衛(wèi)生和計劃生育委員會和國家中醫(yī)藥管理局決定自2013年3月起，在全國開展為期1年的基層醫(yī)療機構(gòu)（鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心、社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)站、村衛(wèi)生室、醫(yī)務(wù)室、診所及門診部）集中整頓工作。整頓的重點主要包括：第一，全面清理整頓，摸清機構(gòu)底數(shù)。第二，加強制度建設(shè)，規(guī)范執(zhí)業(yè)行為。第三，嚴(yán)抓消毒隔離，杜絕感染事故。 中金公司認(rèn)為，從已經(jīng)公布的2012年年報情況看，大部分優(yōu)質(zhì)公司普遍達(dá)到和略超市場預(yù)期，穩(wěn)定成長趨勢未變。這決定了在波動性市場環(huán)境中，兼具成長型和防御性的醫(yī)藥板塊仍會是投資焦點。政府對于醫(yī)療保障的重視，仍會在長時期內(nèi)形成對剛性需求的釋放效應(yīng)，行業(yè)穩(wěn)健增長趨勢明確。政策傾向性給優(yōu)勢企業(yè)帶來快速發(fā)展壯大機遇。受益于基本面和市場大環(huán)境，以及資金對于穩(wěn)定增長的青睞，板塊仍具表現(xiàn)潛力。一季度醫(yī)藥板塊上漲較快，指數(shù)需要調(diào)整鞏固，建議回歸具備業(yè)績基礎(chǔ)的優(yōu)質(zhì)公司，堅守天士力、恒瑞醫(yī)藥、云南白藥、華東醫(yī)藥、同仁堂等穩(wěn)健型白馬，調(diào)整過程中介入雙鷺?biāo)帢I(yè)、康緣藥業(yè)、新華醫(yī)療、科倫藥業(yè)、恩華藥業(yè)等具備戰(zhàn)略成長空間的企業(yè)，并關(guān)注麗珠集團(tuán)、華潤三九、上海醫(yī)藥、華海藥業(yè)等低估值企業(yè)。 國都證券表示，繼續(xù)維持前期的觀點，3月份進(jìn)入2012年年報、2013年一季報的集中披露期，估值合理、業(yè)績較好的個股仍值得重點關(guān)注。推薦天士力、雙鷺?biāo)帢I(yè)、新華醫(yī)療、云南白藥、天壇生物。 信息設(shè)備 政策利好基本兌現(xiàn) 據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，2013年一季度，信息設(shè)備（申萬一級）行業(yè)內(nèi)93只上市A股中，共有76只個股跑贏大盤，占比81.72%。 數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，信息設(shè)備行業(yè)內(nèi)共有46只個股累計漲幅超過10%。其中，金信諾（76.45%）、青鳥華光（54.73%）、浪潮信息（53.21%）、大華股份（49.95%）、大富科技（44.15%）、聚龍股份（42.55%）、新大陸（40.00%）、英飛拓（38.89%）、宜通世紀(jì)(37.50%)、大唐電信（37.39%）、ST太光（37.13%）、高新興（36.38%）等個股一季度累計漲幅居前。 值得一提的是，青鳥華光在3月19日至3月21日期間，累計上漲達(dá)33.33%，3月21日公司接到證監(jiān)會因涉嫌未按規(guī)定披露信息的《調(diào)查通知書》，使得青鳥華光近期表現(xiàn)突出的原因更加撲朔迷離。 據(jù)資料顯示，北京東方國興科技發(fā)展有限公司正在積極籌劃，力爭對公司進(jìn)行重組，公司及公司董事會將積極推進(jìn)及配合公司控股股東及實際控制人對公司進(jìn)行資產(chǎn)重組，以實際的可操作的方案來打造公司新的核心競爭力。2012年12月，公司以1920萬元轉(zhuǎn)讓北京青鳥華光100%股權(quán)，配合整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。 從資金流入方面看，今年一季度，信息設(shè)備行業(yè)也有較好表現(xiàn)，其中，新大陸（6658.31萬元）、長城信息（5295.60萬元）、?？低暎?880.94萬元）、南京熊貓（4370.70萬元）、長江通信（3655.72萬元）、金信諾（2687.70萬元）、新北洋（1810.02萬元）、烽火電子（1619.17萬元）、浪潮信息（1520.69萬元）、航天長峰（1285.99萬元）、三維通信（1191.04萬元）和匯源通信（1075.85萬元）等12只個股一季度累計大單資金凈流入超過1000萬元。 從近期資金表現(xiàn)來看，3月份以來，共有10只個股大單資金凈流入超過1000萬元，而中興通訊大單資金凈流入更是達(dá)到23111.42萬元，同時，該股在3月份獲得17.76%的漲幅。 中興通訊作為物聯(lián)網(wǎng)龍頭，在2月20日剛剛中標(biāo)商務(wù)部2012年全國肉類蔬菜流通追溯體系建設(shè)采購項目。據(jù)公司公告顯示，中標(biāo)總價款為人民幣7813.68萬元，其中零售電子秤4176.98萬元；批發(fā)自動交易終端2917.51萬元；城市平臺軟件719.2萬元。上述項目的中標(biāo)將對該公司相關(guān)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步拓展具有積極意義，也將對該公司業(yè)績造成積極的影響。 對于中興通訊的后期走勢，長江證券認(rèn)為，4G網(wǎng)絡(luò)投資將成為其增長動力，近期運營商高層針對4G投資與建網(wǎng)模式表態(tài)頻繁，4G進(jìn)程已經(jīng)處于實質(zhì)啟動階段。從資本開支層面上看，2013年中國移動4G投資大幅增長至415億元，4G牌照發(fā)放之后中國聯(lián)通和中國電信必將在2014年加大投資，通信行業(yè)景氣度將持續(xù)攀升。預(yù)計公司2013年至2015年每股收益分別為0.58元，0.87元以及1.05元，給予公司“推薦”評級。 而關(guān)于通信設(shè)備的后市發(fā)展，興業(yè)證券認(rèn)為，一季度通信設(shè)備政策利好催化劑基本兌現(xiàn)，二季度政策進(jìn)入平淡期，且大部分設(shè)備公司業(yè)績要在三季度相對明確，二季度整體取得超額收益概率較低。 重點推薦業(yè)績穩(wěn)健、亮點突出的公司：鵬博士（啟動百兆入戶全國性宣傳）、中天科技（業(yè)績穩(wěn)健、新能源布局立足長遠(yuǎn)）、中恒電氣（一季報高增長）、大富科技（通信設(shè)備早周期品種）。 信息服務(wù) 以成長性為投資邏輯 據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，2013年一季度，信息服務(wù)(申萬一級）行業(yè)內(nèi)145只上市A股中，共有114跑贏大盤，占比78.62%。 數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，信息服務(wù)行業(yè)內(nèi)共有71只個股累計漲幅超過10%。其中，省廣股份(97.10%)、網(wǎng)宿科技（76.73%）、二六三（71.82%）、掌趣科技（60.24%）、東方財富（51.17%）、銀江股份（47.18%）、飛利信（46.36%）、華誼嘉信（44.79%）、易華錄（42.24%）、博彥科技（40.84%）、華數(shù)傳媒（40.46%）、樂視網(wǎng)（40.18%）等個股區(qū)間累計漲幅超過40%。 從資金流入方面看，今年一季度，信息服務(wù)行業(yè)也有較好表現(xiàn)，具體來看，省廣股份（15472.78萬元）和中視傳媒（10156.96萬元）兩只個股期間大單資金凈流入超過1億元，而銀江股份（8604.65萬元）、天源迪科（7430.44萬元）、漢得信息（6642.49萬元）、藍(lán)色光標(biāo)（5259.94萬元）、浙報傳媒（4739.99萬元）、華策影視（4534.15萬元）、威創(chuàng)股份（3990.96萬元）、世紀(jì)瑞爾（3789.64萬元）、東軟集團(tuán)（2935.73萬元）、華誼嘉信（2793.56萬元）、廣聯(lián)達(dá)（2181.38萬元）等11只個股期間大單資金凈流入也超過2000萬元。 從近期資金表現(xiàn)來看，3月份以來，共有11只個股大單資金凈流入超過1000萬元，其中，二六三獲得超過1億元大單資金凈流入，居行業(yè)之首，該股3月份累計大單資金凈流入10296.16萬元，同時累計上漲5.28%。 渤海證券認(rèn)為，二季度以業(yè)績支撐、成長性較高的標(biāo)的為投資首選，建議關(guān)注影視動漫板塊和營銷服務(wù)板塊，以成長性為投資邏輯。影視動漫板塊方面，2013年電影市場將受益于城鎮(zhèn)化改革紅利，市場規(guī)模加速擴大，為相關(guān)上市公司提供了廣闊的市場空間，關(guān)注票房熱點帶來的投資機會；營銷服務(wù)板塊方面，傳統(tǒng)廣告受到宏觀經(jīng)濟以及新媒體的影響較大，但是從上市公司來看，鞏固原有的內(nèi)生性業(yè)務(wù)的同時，“WPP模式”發(fā)展已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展首選。 華融證券表示，從經(jīng)濟復(fù)蘇前景不明朗、行業(yè)估值吸引力一般的角度來看，建議自下而上擇股投資，范圍包括業(yè)績增長確定性較強的電視劇類股、網(wǎng)絡(luò)視頻廣告類股、并購發(fā)展預(yù)期較強的手機游戲和公共關(guān)系類股等。 家用電器 具備上行空間和動力 2013年一季度，A股呈現(xiàn)震蕩整理格局，滬指累計下跌1.43%。在A股陷入調(diào)整之際，個股分化愈發(fā)明顯。統(tǒng)計顯示，今年一季度，共有41只家用電器（申萬一級）股跑贏同期大盤，占行業(yè)內(nèi)成份股個數(shù)的77.36%。 具體來看，在一季度跑贏大盤的41只家用電器股中，有33只個股實現(xiàn)上漲，四川九洲(47.62%)、澳柯瑪(47.48%)、老板電器(39.29%)、華帝股份(38.46%)、春蘭股份(34.87%)、同洲電子(34.52%)、海信電器(25.91%)、廈華電子(24.06%)、ST科龍(21.65%)和三花股份(20.13%)等10只個股一季度累計漲幅超20%。 資金流向方面，在一季度跑贏大盤的41只家用電器股中，有11只個股實現(xiàn)一季度累計大單資金凈流入，這11只個股為：TCL集團(tuán)(124481.84萬元）、小天鵝A(11823.69萬元）、春蘭股份(10685.26萬元）、海信電器(10311.97萬元）、海立股份(8013.93萬元）、格力電器(7669.33萬元）、華帝股份(6756.43萬元）、老板電器(5660.74萬元）、秀強股份(3115.74萬元）、四川九洲(1877.06萬元）、桑樂金(130.42萬元）。 家用電器行業(yè)轉(zhuǎn)暖為2013年上市公司業(yè)績增長提供了保障，目前行業(yè)絕對估值和相對估值均有上行的空間和動力，渤海證券給予家用電器行業(yè)“看好”的投資評級。 個股投資思路上，渤海證券看好空調(diào)和彩電子板塊、優(yōu)選一季報增長確定的格力電器（一季度空調(diào)出貨增速高于去年同期，二季度有望超預(yù)期）、美的電器（4月1日復(fù)牌，戰(zhàn)略調(diào)整結(jié)束，恢復(fù)性增長確定）、青島海爾（渠道業(yè)務(wù)高增長）、海信電器（受益于一季度面板價格下降和終端銷售回暖）；建議關(guān)注合肥三洋（公司加大品牌培育，2013年公司業(yè)績有望好轉(zhuǎn)）。 銀河證券表示，目前三大白色家電龍頭2013年估值回歸到10倍以下，格力電器等白色家電龍頭盈利穩(wěn)健增長，安全邊際高，具備配置價值。同時建議關(guān)注，需求旺盛的黑色家電龍頭企業(yè)，TCL集團(tuán)、海信電器、兆馳股份，以及2013年一季度業(yè)績穩(wěn)健增長的個股，華帝股份、老板電器、萬和電氣等。 中期看，支持家用電器增長的因素并未改變。家用電器需求不必過分悲觀，2012年以來，家用電器行業(yè)格局進(jìn)一步提升，行業(yè)環(huán)境越來越好。這是目前階段，家用電器行業(yè)非常具有投資吸引力的原因所在，銀河證券維持行業(yè)“推薦”評級。 值得注意的是，2012年年報預(yù)期已基本兌現(xiàn)，2013年一季報預(yù)期決定未來走勢。東莞證券認(rèn)為，從今年1月份數(shù)據(jù)來看，預(yù)計2013年全年白色家電銷售情況，空調(diào)銷售好于洗衣機銷售，洗衣機銷售好于電冰箱銷售，銷售數(shù)量、銷售價格都微幅上漲的可能性較大。短期看好代表行業(yè)發(fā)展方向的白色家電龍頭和外延發(fā)展新星，青島海爾和合肥三洋。