每經(jīng)編輯 趙慶

隨著鐵道部一分為三，2.66萬(wàn)億元債務(wù)由誰(shuí)買單引起各方關(guān)注。全國(guó)政協(xié)委員、審計(jì)署副審計(jì)長(zhǎng)董大勝表示，改革成企業(yè)后可以通過吸引民資、上市等方式融資，不用過于擔(dān)心債務(wù)問題（3月12日《北京商報(bào)》）。

鐵道部被撤銷后，2.6萬(wàn)億元的債務(wù)隨即成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。有業(yè)界擔(dān)心，2.6萬(wàn)億元會(huì)否被新成立的中國(guó)鐵路總公司懸空？交通部副部長(zhǎng)高宏峰在回答媒體擔(dān)憂時(shí)明確表示，鐵路總公司作為一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，要把原來鐵路、鐵道部的債權(quán)、債務(wù)都承接過去，這個(gè)必須實(shí)現(xiàn)無(wú)縫銜接，不可能斷了的，因?yàn)樗亲鳛橐粋€(gè)企業(yè)主體來運(yùn)營(yíng)的。但是，有專家指出，若中國(guó)鐵路總公司成立之初就背負(fù)2.6萬(wàn)億元債務(wù)，那么，成立之日就是破產(chǎn)之時(shí)。因此，社會(huì)各界都在關(guān)心這2.6萬(wàn)億元巨債的化解和消化問題。

民眾擔(dān)心會(huì)否借著市場(chǎng)化之名趁機(jī)大幅度提高火車票價(jià)來償還巨債？股民擔(dān)心是否通過上市融資來解決巨債問題？銀行擔(dān)心是否會(huì)賴債不還，將貸款劃入到呆壞賬里？事實(shí)證明這些擔(dān)憂都不是多余的。已經(jīng)有人大肆宣揚(yáng)中國(guó)鐵路總公司成立后是完全市場(chǎng)化運(yùn)作的，提高票價(jià)還債是題中之義。全國(guó)人大代表、中國(guó)中鐵隧道集團(tuán)副總工程師王夢(mèng)恕正在打把巨債做成呆壞賬、賴債不還銀行的主意。這次審計(jì)署副審計(jì)長(zhǎng)又建議“通過吸引民資、上市等方式融資”解決債務(wù)問題。

提高票價(jià)完全不可行。普通列車帶有公益性，提高票價(jià)阻力很大；高鐵票價(jià)本來就很高，再提高已經(jīng)沒有空間，越提高上座率越低，效益越不好。

從目前鐵道部債務(wù)結(jié)構(gòu)看，2.66萬(wàn)億元的總債務(wù)中應(yīng)付款為4838億元，未到期債券為7591億元，銀行貸款14171億元，占比54%。銀行貸款是大頭。如果把銀行貸款都做成呆壞賬，最終核銷，那么，就化解了一大半債務(wù)。但是，把不到幾年的銀行巨額貸款做成呆壞賬，銀行不愿意，全國(guó)人民也不會(huì)答應(yīng)。將會(huì)使得全國(guó)銀行業(yè)不良貸款率凈上升2個(gè)百分點(diǎn)，將會(huì)對(duì)銀行效益特別是大型銀行經(jīng)營(yíng)帶來嚴(yán)重影響。更加可怕的是，做成呆壞賬核銷后，就意味著無(wú)效的貨幣投放，將會(huì)助推通脹攀升，最終還是人民隱形買單。同時(shí)，對(duì)于鐵路建設(shè)的國(guó)內(nèi)外融資信用將會(huì)造成嚴(yán)重打擊。通過做成呆壞賬賴掉銀行貸款是個(gè)餿主意。

通過上市融資是否可行呢？剛剛誕生的的中國(guó)鐵路總公司沒有做出任何業(yè)績(jī)，一成立就上市，恐怕違背上市一系列政策規(guī)定吧。況且背負(fù)2.6萬(wàn)億元巨債如何上市呢？更加令人吃驚的是，一些專家和高層為何總把股市作為國(guó)有企業(yè)、國(guó)有債務(wù)卸包袱的場(chǎng)所呢？為何總把股市作為一個(gè)垃圾場(chǎng)，什么壞東西都往里面傾倒呢？股市已經(jīng)如此不堪重負(fù)，已經(jīng)被圈錢者、黑幕制造者、官商勾結(jié)者破壞的重病纏身、奄奄一息，為何還要讓其再背負(fù)咽下2.6萬(wàn)億元的鐵路巨債呢？不能把股市再當(dāng)作提款機(jī)，更不能把股市當(dāng)作垃圾場(chǎng)，讓股民為2.6萬(wàn)億元的鐵路巨債買單行不通。

解決巨額債務(wù)的出路仍然在于向內(nèi)部“挖潛”，向提高鐵路經(jīng)營(yíng)管理水平要效益、還債務(wù)。以筆者看，無(wú)論從公司化運(yùn)作的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)效益看，還是從還債分析，不但不能漲價(jià)，而且應(yīng)該降價(jià)。鐵路采取“薄利廣銷”策略是扭轉(zhuǎn)困境的唯一出路。貨運(yùn)如果適度降價(jià)，鐵路貨運(yùn)競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)大大增強(qiáng)，將會(huì)大幅度增加運(yùn)輸貨源，貨運(yùn)量的增加不但能夠占領(lǐng)運(yùn)輸市場(chǎng)而且能夠大幅度提高效益。高鐵如果放下身段，將票價(jià)降低到與現(xiàn)在的動(dòng)車組差不多，那么，就將使得高鐵上座率大幅度增加，運(yùn)能大幅度提高。同時(shí)，吸引普通列車客源乘坐高鐵，使得鐵路老線路重點(diǎn)承擔(dān)貨運(yùn)業(yè)務(wù)。鐵路收入和效益將會(huì)大幅度提高。

同時(shí)，按照機(jī)構(gòu)改革要求，國(guó)家要繼續(xù)支持鐵路建設(shè)和發(fā)展，支持新成立的中國(guó)鐵路總公司融資信用仍然享受國(guó)家準(zhǔn)擔(dān)保，支持其加大發(fā)行鐵路建設(shè)債券力度，歸還和滾動(dòng)老債務(wù)，給出充足的償付債務(wù)時(shí)間。同時(shí)，銀行應(yīng)該對(duì)鐵路貸款進(jìn)行展期，減輕其還貸時(shí)間壓力。再者，2.6萬(wàn)億元債務(wù)對(duì)應(yīng)著相應(yīng)資產(chǎn)，大部分都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，只要經(jīng)營(yíng)管理高效有方，就沒有什么懼怕的。